在醫(yī)藥行業(yè)不斷洗牌的背景下，A股醫(yī)藥行業(yè)的投資風(fēng)格也發(fā)生了變化，具有創(chuàng)新屬性的上市公司得到投資者追捧，而在疫情影響下這種風(fēng)格更加突出，行業(yè)分化愈加明顯。

受疫情及行業(yè)改革影響，年內(nèi)醫(yī)藥板塊走出了一波獨(dú)立行情。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至8月16日，A股醫(yī)藥生物行業(yè)290家上市公司的股價(jià)呈不同幅度的上漲。其中，50家公司今年以來股價(jià)漲幅超100%，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物等12家公司市值已超千億元。

與此同時(shí)，另有51家醫(yī)藥生物板塊上市公司股價(jià)出現(xiàn)下跌，其中，*ST濟(jì)堂等公司股價(jià)下跌幅度超50%。此外，總市值不足30億元的上市公司數(shù)量為37家，23家上市公司在最近一個(gè)交易日的收盤價(jià)不足5元/股。

中金證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，下半年開展的仿制藥集采談判、醫(yī)保目錄調(diào)整、高值耗材集采等，可能帶來板塊分化。此外，疫情防控的常態(tài)化更考驗(yàn)企業(yè)的“硬實(shí)力”，也會(huì)讓分化更加明顯。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，醫(yī)藥生物行業(yè)總計(jì)61家公司發(fā)布了2020年半年報(bào)，其中，43家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，ST金花等18家公司凈利潤出現(xiàn)下滑。

醫(yī)藥行業(yè)投資風(fēng)格的變化，與醫(yī)保基金及醫(yī)保目錄等政策調(diào)整有著重要的相關(guān)性。今年以來，國家醫(yī)保局持續(xù)推進(jìn)改革，大動(dòng)作不斷。

近日，國家醫(yī)保局以“1號令”的形式，發(fā)布了《基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。明確該《暫行辦法》自2020年9月1日起開始實(shí)施。

8月3日，國家醫(yī)保局發(fā)布《2020年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案(征求意見稿)》公開征求意見。該征求意見稿最大亮點(diǎn)是，納入更多的創(chuàng)新藥，包括國產(chǎn)創(chuàng)新藥、進(jìn)口創(chuàng)新藥。

“從調(diào)整的形式上來看，未來醫(yī)保目錄有望實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整，調(diào)整時(shí)間間隔也將縮短，這樣有利于更靈活的調(diào)整、優(yōu)化支付結(jié)構(gòu)。預(yù)計(jì)會(huì)有更多的創(chuàng)新藥通過談判的方式進(jìn)入醫(yī)保，讓患者可以更快、更優(yōu)惠地用上創(chuàng)新藥，同時(shí)也進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的熱情。”西南證券醫(yī)藥首席分析師杜向陽向《證券日報(bào)》記者表示。

除上述醫(yī)保目錄調(diào)整、藥品帶量采購之外，實(shí)行招采黑名單制度、醫(yī)藥領(lǐng)域反腐也是推動(dòng)我國醫(yī)療行業(yè)改革的重要方式。

7月24日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于建立醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評價(jià)制度的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，其中，要求藥企在藥品招標(biāo)采購過程中需承諾不得商業(yè)賄賂，并對代理的賄賂行為承擔(dān)連帶責(zé)任等。

北京鼎臣管理咨詢有限責(zé)任公司創(chuàng)始人史立臣在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“藥企藥品銷售的模式有多種，包括代理銷售和自建銷售模式。其中代理銷售模式存在不可控因素。如果真的實(shí)行藥品招采‘黑名單’制度，在一定程度上將增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)。”

森瑞投資董事長林存向《證券日報(bào)》記者表示，之前主要依賴仿制藥、創(chuàng)新跟不上行業(yè)發(fā)展的企業(yè)，受到的影響會(huì)比較大。醫(yī)保資金會(huì)更多地支持創(chuàng)新產(chǎn)品納入醫(yī)保，對新藥的推廣有較大的促進(jìn)作用。

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