8月27日，河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司(以下簡稱“衡水老白干”)發(fā)布半年度報告稱，公司上半年營收14.93億元，同比下降23.79%;凈利潤為1.17億元，同比下降39.55%;經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-2.14億元，較去年同期-1.79億元，現(xiàn)金流再次出現(xiàn)下滑。

對于營收凈利的雙下滑，北京商報記者給衡水老白干董秘發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，并未收到回復。

白酒營銷專家蔡學飛表示，營收與凈利體現(xiàn)了一個企業(yè)的成長性，可以從企業(yè)市場占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等角度來解讀。老白干作為區(qū)域酒企，雖然前幾年通過并購迅速做大了企業(yè)體量，但是從根本上而言，品牌力還是相對較弱。

值得注意的是，在營收凈利雙雙下滑的同時，衡水老白干的產(chǎn)品銷售收入也并不樂觀。據(jù)衡水老白干發(fā)布的2020年半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，公司上半年高檔酒產(chǎn)量同比增長41.95%，銷量同比下降20.77%，銷售收入為6.72億元，同比增長0.39%;中檔酒產(chǎn)量同比下降0.55%，銷量同比下降35.3%，銷售收入為3.59億元，同比下降37.91%;低檔酒產(chǎn)量同比下降26.25%，銷量同比下降28.13%，銷售收入為3.8億元，同比下降33.21%。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，衡水老白干上半年高檔酒雖然產(chǎn)量、銷售收入增長，但銷量卻出現(xiàn)大幅下滑，并且銷售收入的增長力度明顯不足，而中低檔白酒無論從產(chǎn)量、銷量還是銷售收入，均出現(xiàn)下滑。

北京商報記者查閱衡水老白干歷年財報發(fā)現(xiàn)，衡水老白干2018-2019年高檔酒的銷售收入分別為11.81億元、14.34億元，同比增長分別為35.62%、21.4%。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，雖然銷售收入有所增長，但增長速度卻出現(xiàn)下滑趨勢。

蔡學飛表示，高端產(chǎn)品不是價格導向，是需要品牌高端價值來支撐，同時需要高端代表性產(chǎn)品來提高產(chǎn)品矩陣的勢能。衡水老白干發(fā)力中高端市場，是符合國內(nèi)酒類消費升級趨勢的，但衡水老白干作為區(qū)域酒企，品牌力明顯不足，同時渠道議價能力較弱，而中高端產(chǎn)品需要較長的培育周期，同時需要大量前置性資源投入，這些都導致衡水老白干高端化進程遇阻。

衡水老白干作為區(qū)域型酒企，常年依賴于本地市場，但據(jù)公告顯示，今年上半年，衡水老白干河北市場的銷售收入也并不樂觀。今年上半年，衡水老白干河北市場銷售收入為9.29億元，占總收入的65.81%，與去年同期的13.98億元相比，出現(xiàn)大幅下滑，同比下滑33.5%。山東市場、安徽市場、其他省市、境外的銷售收入也均出現(xiàn)下滑。

蔡學飛表示，衡水老白干在市場泛全國化與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化的過程中存在很多問題，其中最大的問題就是，在品牌化與品質(zhì)化消費特征下，如何構(gòu)建屬于自身的品類與產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢，進行高端消費人群的口感培育問題。如何在維護剛性價格體系的同時保障企業(yè)規(guī)模性增長，這是一項長期的工程。

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