受新冠肺炎疫情影響，2020年上半年中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)鐵集團(tuán)”)凈利潤(rùn)虧損955.43億元，其中二季度虧損342億元。國(guó)鐵集團(tuán)8月31日發(fā)布《2020年上半年審計(jì)報(bào)告》顯示上述內(nèi)容。

國(guó)鐵集團(tuán)客運(yùn)收入腰斬，直接導(dǎo)致稅后利潤(rùn)大幅下降。2020年上半年國(guó)鐵集團(tuán)客運(yùn)收入892.80億元，同比下降52.71%;相較于客運(yùn)收入的大幅下滑，貨運(yùn)收入良好，僅有微降，上半年共實(shí)現(xiàn)貨運(yùn)收入1698.27億元，同比下降3.04%。2020年上半年，國(guó)鐵集團(tuán)總收入4039.30億元，同比減少23.52%。

截至2020年6月30日，國(guó)鐵集團(tuán)負(fù)債5.59萬(wàn)億元，較上年同期5.29萬(wàn)億元增加5.67%，負(fù)債率66.08%。國(guó)鐵集團(tuán)負(fù)債雖然不斷增長(zhǎng)，但其總資產(chǎn)隨之同步上升，2015～2018年國(guó)鐵集團(tuán)負(fù)債率均維持在65%的水平，2020年一季度再次超過(guò)66%大關(guān)。

國(guó)鐵集團(tuán)運(yùn)輸收入情況與當(dāng)前鐵路運(yùn)輸形勢(shì)吻合。國(guó)鐵集團(tuán)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1～7月全國(guó)鐵路累計(jì)發(fā)送旅客10.13億人次，同比大降51.32%。鐵路客運(yùn)代表，京滬高速鐵路股份有限公司(601816.SH)半年報(bào)也顯示，2020年上半年，總收入100.46億元，同比減少67.33億元，下降40.13%，凈利潤(rùn)5.30億元，同比減少48.07億元，下降90.06%。

貨運(yùn)方面，前7個(gè)月國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量20.15億噸，同比增長(zhǎng)4.57%，今年以來(lái)，國(guó)家鐵路貨運(yùn)發(fā)送量增速明顯，4至7月同比增速分別為0.2%、3.9%和7.77%，8月突破8%。

而鐵路貨運(yùn)領(lǐng)域上市公司大秦鐵路股份有限公司(601006.SH)半年報(bào)則顯示，2020年上半年，收入約為334.56億元，同比下降16.92%，凈利潤(rùn)約為55.76億元，同比下降30.65%。

國(guó)鐵集團(tuán)人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱(chēng)，今年以來(lái)貨運(yùn)量不斷增長(zhǎng)，上半年還實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)量不低于去年同期水平的底線(xiàn)目標(biāo)。但當(dāng)前增速對(duì)比2018年制定的《2018—2020年貨運(yùn)增量行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《行動(dòng)方案》”)仍有巨大差距。“完成《行動(dòng)方案》貨運(yùn)量目標(biāo)任務(wù)仍十分艱巨。”國(guó)鐵集團(tuán)人士說(shuō)。

固定資產(chǎn)投資方面，1～7月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資3929.86億元，同比增長(zhǎng)1.60%。其中，上半年鐵路基建投資完成2451億元，同比增長(zhǎng)3.7%。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，自2013年鐵道部撤銷(xiāo)、成立國(guó)鐵集團(tuán)(前身為中國(guó)鐵路總公司)以來(lái)，2013年～2018年上半年鐵路固定資產(chǎn)投資完成額雖然一路增長(zhǎng)，但是從未超越過(guò)3200億元大關(guān)，2019年達(dá)到3220.1億元已是半年數(shù)據(jù)歷史極值，2020年再破半年投資歷史紀(jì)錄(詳見(jiàn)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》7月5日?qǐng)?bào)道《鐵路上半年投資完成3258億元再破歷史紀(jì)錄》。

2020年上半年，國(guó)鐵集團(tuán)已經(jīng)兩次上調(diào)全年固定資產(chǎn)投資任務(wù)目標(biāo)，目前已超過(guò)8000億元，預(yù)計(jì)下半年將繼續(xù)追加投資。對(duì)于基建投資計(jì)劃，國(guó)鐵集團(tuán)人士對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，國(guó)鐵集團(tuán)本著適度原則，嚴(yán)格控制調(diào)增比例，不僅要確保目標(biāo)量的完成，更要確保高質(zhì)量。“目前還不能最終確認(rèn)今年全國(guó)總體基建投資目標(biāo)值。”上述國(guó)鐵集團(tuán)人士說(shuō)。

雖然國(guó)鐵集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)巨虧，但中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中誠(chéng)信”)仍看好國(guó)鐵集團(tuán)長(zhǎng)期盈利能力。中誠(chéng)信在其發(fā)布的《中國(guó)鐵路建設(shè)債券2020年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》中稱(chēng)，國(guó)鐵集團(tuán)稅后利潤(rùn)規(guī)模有限，但近年保持持續(xù)增長(zhǎng)，并帶動(dòng)總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率持續(xù)增長(zhǎng);隨著國(guó)家鐵路路網(wǎng)不斷完善，運(yùn)輸業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，國(guó)鐵集團(tuán)盈利能力仍有較大增長(zhǎng)潛力。

從財(cái)務(wù)狀況看，2017～2019年國(guó)鐵集團(tuán)年運(yùn)輸收入增長(zhǎng)率分別為17.11%、10.31%和6.66%，雖然收入逐年增長(zhǎng)，但增速卻逐年放緩。《2020年上半年審計(jì)報(bào)告》認(rèn)為，2019年中國(guó)鐵路實(shí)行減稅降費(fèi)決策，采取一系列降費(fèi)措施，使得貨運(yùn)收入增速低于貨運(yùn)量增幅，并導(dǎo)致國(guó)鐵集團(tuán)運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入增速進(jìn)一步下滑。

中誠(chéng)信認(rèn)為，2016年以前，鐵路客運(yùn)量逐年攀升，而鐵路貨運(yùn)業(yè)務(wù)被陸運(yùn)侵蝕較大，使得國(guó)鐵集團(tuán)客運(yùn)收入占比逐年增長(zhǎng)。而2017年以來(lái)交通部公路治超等新政以及國(guó)家鼓勵(lì)調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)、增加鐵路運(yùn)量的政策對(duì)鐵路貨運(yùn)帶來(lái)重大利好，鐵路貨運(yùn)收入近年實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，收入占比維持在45%左右。

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