9月22日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息顯示，同意九號有限公司(簡稱九號智能)科創(chuàng)板公開發(fā)行存托憑證的注冊申請。這意味著，科創(chuàng)板首單CDR(Chinese Depository Receipt，中國存托憑證)注冊獲得通過。

對此，中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，顯示監(jiān)管層推進資本市場改革創(chuàng)新的態(tài)度堅決;另一方面，九號智能從上市申請獲受理到目前CDR注冊獲批用時17個月，除企業(yè)自身情況帶來的上市流程較為復雜外，也體現(xiàn)了監(jiān)管層在推出創(chuàng)新舉措方面的嚴謹態(tài)度，有利于實現(xiàn)資本市場改革行穩(wěn)致遠。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，“科創(chuàng)板首單CDR注冊通過，首先，體現(xiàn)了科創(chuàng)板注冊制改革的進一步深化，說明在信披充分、不存在股權潛在爭議的前提下，符合條件的科技企業(yè)可通過多種形式在科創(chuàng)板上市融資，反過來也增強了科創(chuàng)板的融資功能和吸引力。其次，為未來更多的融資和交易方式的創(chuàng)新做出了示范，為更深化的注冊制改革奠定了案例基礎。”

“具有注冊地位于境外、同股不同權、存在協(xié)議控制架構(VIE)等特點的九號智能，即將登陸科創(chuàng)板，充分體現(xiàn)了科創(chuàng)板在新股發(fā)行方面的包容性在不斷提升，從制度層面擁抱更多的創(chuàng)新元素。同時，上市要求的放寬也符合市場化改革的方向，即包容更多類型的公司進入資本市場，給予市場更多選擇，并由市場來判斷上市公司的價值。此外，科創(chuàng)板發(fā)行CDR也是我國A股市場國際化過程中的重要一步，將提升我國資本市場的國際開放度，有助于今后吸納更多的境外公司進入A股市場，對投資者、上市公司和資本市場自身發(fā)展來說是多贏的局面。”董忠云認為。

中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東在接受《證券日報》記者采訪時解釋，設立科創(chuàng)板并試點注冊制本身就是一種創(chuàng)新，此次推出CDR是進一步完善科創(chuàng)板功能，優(yōu)化國內(nèi)國際優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源化配置，提升科創(chuàng)板的資源配置能力。

“CDR等形式吸引更多‘硬科技’企業(yè)回歸科創(chuàng)板上市是必然趨勢。”陶金認為，鑒于CDR在國內(nèi)尚不多見，也畢竟不是直接發(fā)行股票，同時沒有現(xiàn)成的法規(guī)制度來進行直接監(jiān)管，交易情況也無先例可循，因此，可考慮以此為試點，在運行平穩(wěn)的前提下穩(wěn)步擴大范圍，即保持改革速度，也注重風險控制，避免出現(xiàn)潛在交易和監(jiān)管套利風險。

劉向東建議，“接下來，有第一單就會有第二單，而對CDR發(fā)展還需要形成更活躍的市場，在發(fā)展中不斷完善交易機制和監(jiān)管制度。”

關鍵詞： 科創(chuàng)板首單CDR