后浪奔涌，A股資本市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了不少年輕人的身影，如今白手起家的“90后”劉靖康也要來(lái)了。10月28日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，影石創(chuàng)新科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“影石創(chuàng)新”)科創(chuàng)板IPO獲得受理，這也意味著1991年出生的劉靖康要帶著他的知名影像品牌Insta360影石來(lái)A股了。伴隨著近400頁(yè)招股書(shū)的披露，影石創(chuàng)新從2015年創(chuàng)立至今的諸多發(fā)展細(xì)節(jié)也展現(xiàn)在公眾面前。北京商報(bào)記者注意到，中信證券成為了影石創(chuàng)新此次IPO不得不提及的重要角色，擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)和主承銷(xiāo)商的同時(shí)，還系公司股東，2019年底剛?cè)牍晒尽Ｖ行抛C券先入股后保薦的行為是否公允，還需要影石創(chuàng)新給出一個(gè)解釋。

IPO獲受理

“90后”創(chuàng)始人、2015年成立、進(jìn)軍A股……這些標(biāo)簽足以讓影石創(chuàng)新的IPO聚焦市場(chǎng)目光。

10月28日晚間，上交所官網(wǎng)披露的消息顯示，影石創(chuàng)新IPO已獲得受理，公司正式向A股發(fā)起沖擊。招股書(shū)顯示，影石創(chuàng)新專(zhuān)注于全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是以全景技術(shù)為基點(diǎn)的全球知名智能影像設(shè)備提供商。提及影石創(chuàng)新，市場(chǎng)可能略感陌生，但其旗下品牌Insta360影石在市場(chǎng)上頗具知名度。

據(jù)影石創(chuàng)新介紹，在全景相機(jī)領(lǐng)域，公司憑借先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，已成長(zhǎng)為全球全景相機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。Greenlight Insights公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019年影石創(chuàng)新品牌Insta360影石全景相機(jī)全球市場(chǎng)占有率達(dá)33%，排名第一。

除了公司知名的品牌度之外，影石創(chuàng)新的“90后”創(chuàng)始人劉靖康也備受市場(chǎng)關(guān)注。

招股書(shū)顯示，劉靖康1991年7月出生，南京大學(xué)軟件工程學(xué)士，2015年7月創(chuàng)立公司，歷任執(zhí)行董事兼經(jīng)理、董事長(zhǎng)并擔(dān)任法定代表人至今，并且還系公司核心技術(shù)人員。截至招股書(shū)披露日，劉靖康通過(guò)持有北京嵐鋒、嵐灃管理間接控制影石創(chuàng)新29.9376%、4.0667%的股份，合計(jì)可支配公司34.0043%的表決權(quán)，系公司實(shí)控人。

雖然年齡不大，但劉靖康的簡(jiǎn)介頗為亮眼，2016年獲得第二屆中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+”大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽亞軍;登上2017福布斯亞洲30位30歲以下精英榜，2020年獲得“深圳市高層次人才”稱(chēng)號(hào)。

從2015年創(chuàng)立到2020年IPO，劉靖康確實(shí)用實(shí)力講好了他的創(chuàng)業(yè)故事。

對(duì)于此次IPO，影石創(chuàng)新表示，目前公司在融資渠道方面與同行業(yè)上市公司存在一定差距，自有資金無(wú)法完全滿(mǎn)足公司增長(zhǎng)期發(fā)展的資金投入需求，為進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，公司擬通過(guò)A股上市融資解決融資渠道單一的問(wèn)題。

此次上市影石創(chuàng)新擬募資4.64億元，投向兩個(gè)募投項(xiàng)目，分別系智能影像設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、影石創(chuàng)新深圳研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬分別投入募集資金1.95億元、2.68億元。

中信證券先入股后保薦

細(xì)讀影石創(chuàng)新招股書(shū)，中信證券先入股后保薦的行為無(wú)疑將成為公司IPO途中的爭(zhēng)議點(diǎn)。

據(jù)了解，此次IPO中信證券擔(dān)任影石創(chuàng)新的保薦人和主承銷(xiāo)商，而在2019年10月中信證券旗下中信證券投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證投資”)剛剛?cè)牍捎笆瘎?chuàng)新。此外，由中信證券旗下金石灃汭擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的金石智娛也同時(shí)入股了影石創(chuàng)新。

招股書(shū)顯示，2019年10月影石創(chuàng)新進(jìn)行了第六次增資，由中證投資、金石智娛等共6名新增股東以貨幣方式增資14500萬(wàn)元，其中中證投資、金石智娛均增資3500萬(wàn)元。該次增資完成后，中證投資、金石智娛均持有影石創(chuàng)新1.75%的股份。

之后在2019年11月，中證投資、金石智娛又通過(guò)受讓股權(quán)的方式加持影石創(chuàng)新。具體來(lái)看，影石創(chuàng)新股東蘇寧潤(rùn)東以5365.8204萬(wàn)元的對(duì)價(jià)向中證投資、金石智娛、伊敦傳媒、天正投資、德樸投資轉(zhuǎn)讓注冊(cè)資本325.9354萬(wàn)元，分別向中證投資、金石智娛轉(zhuǎn)讓注冊(cè)資本75.9321萬(wàn)元、75.9286萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)讓款分別為1250.0576萬(wàn)元、1249.9999萬(wàn)元。

通過(guò)上述操作，中證投資、金石智娛分別直接持有影石創(chuàng)新911.27萬(wàn)股、911.25萬(wàn)股股份(對(duì)應(yīng)發(fā)行前持股比例分別為2.5313%、2.5312%)。

股權(quán)關(guān)系顯示，中證投資是中信證券的全資子公司，由中信證券100%持股。金石智娛的執(zhí)行事務(wù)合伙人為金石灃汭，金石灃汭由金石投資有限公司100%持股，而金石投資有限公司由中信證券100%持股，金石灃汭系信證券的全資孫公司。

牛牛金融研究總監(jiān)劉迪寰在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，執(zhí)行事務(wù)合伙人和一般企業(yè)中的實(shí)際控制人一樣，是企業(yè)的話事人，類(lèi)似法人代表的角色，可以對(duì)外代表公司。

對(duì)于這種先入股后保薦的行為，投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，保薦機(jī)構(gòu)入股發(fā)行人在此前也有案例，這種情況也得到了監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注，主要會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性產(chǎn)生質(zhì)疑。

另外，2019年影石創(chuàng)新新增一名監(jiān)事張麗，而張麗系中證投資的股東代表。

外銷(xiāo)占比達(dá)七成左右

在疫情暴發(fā)以及國(guó)際環(huán)境復(fù)雜的當(dāng)下，影石創(chuàng)新約七成營(yíng)收來(lái)自境外一事無(wú)疑也將引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

縱觀影石創(chuàng)新業(yè)績(jī)表現(xiàn)，漲勢(shì)較猛，2017-2019年以及2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為1.59億元、2.58億元、5.88億元以及3.53億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為621.15萬(wàn)元、1828.7萬(wàn)元、5628.05萬(wàn)元以及5572.84萬(wàn)元。而在報(bào)告期內(nèi)，影石創(chuàng)新境外銷(xiāo)售收入分別為1.21億元、1.94億元、4.08億元和2.36億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為76.17%、75.35%、69.82%和67.38%。

影石創(chuàng)新也對(duì)此提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，2020年日本、美國(guó)、歐洲地區(qū)新冠肺炎疫情相繼暴發(fā)，上述因素都使得公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性增加。此外，在后續(xù)的海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，不排除因國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念及技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r等因素發(fā)生重大變化，如果未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)拓不順利或未能達(dá)到預(yù)期，將影響公司國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

報(bào)告期內(nèi)，影石創(chuàng)新毛利率也處于較高水平，分別為51.37%、51.71%、54.1%和45.7%。影石創(chuàng)新對(duì)此表示，主要系通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量所致，但銷(xiāo)售渠道的開(kāi)拓、產(chǎn)品系列的豐富、匯率波動(dòng)、上下游市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素均可能對(duì)公司的產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生較大影響。

另外值得一提的是，影石創(chuàng)新目前還存在兩項(xiàng)未決訴訟，其中一項(xiàng)系專(zhuān)利訴訟系2019年2月23日，原告Maurizio Sole Festa、Alexis Fernandez以影石創(chuàng)新早期產(chǎn)品PanoClip侵犯其已獲授權(quán)的專(zhuān)利權(quán)為由，向美國(guó)聯(lián)邦地區(qū)法院(佛羅里達(dá)州南區(qū))提起訴訟，請(qǐng)求法院判令發(fā)行人承擔(dān)相應(yīng)的專(zhuān)利侵權(quán)責(zé)任。

影石創(chuàng)新表示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，相關(guān)案件尚在審理過(guò)程中，案件審理結(jié)果存在不確定性。若公司在上述訴訟中敗訴，將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生一定不利影響。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向影石創(chuàng)新方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)公司 影石創(chuàng)新 IPO