全球經濟形勢復雜嚴峻之際，MENA(中東和北非)地區知名社交娛樂平臺Yalla Group（YALA.US）穩中求進，再現超預期增長，跑贏今年泛娛樂大盤7.9%的增速，同時保持持續盈利。

近日，Yalla Group公布2022年第三季度財報，其實現營業收入8006.2萬美元，同比增長12.3%，環比連續九個季度增長；收入規模再創歷史新高，并再次超出預期指引上限。其中，社交服務和游戲服務收入分別為5618.2萬美元、2388.0萬美元。

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同時，非美國通用會計準則下，Yalla Group的凈利潤達到2938.9萬美元，實現同、環比雙升，凈利潤率為36.7%。

更重要的是，這一出色的表現背后存在兩個重要的業務信號，帶來投資所需的新視角。

用戶粘性高水平上繼續增強

凡是互聯網領域，“用戶紅利”終將見頂，市場競爭也愈發激烈，立足長遠來看質增指標更為關鍵，能夠檢驗一個企業未來的持續增長性。簡單來說，就是深耕存量的能力，體現在用戶粘性等。

第三季度，Yalla Group的用戶粘性在高水平上繼續增強，其平均月活躍用戶為3089.6萬，同比增長19.1%，其中付費用戶達到1154.1萬，同比增長50.3%，付費率由上一季度的35.4%進一步提高至37.4%。

除了MENA地區本身的市場紅利之外，Yalla Group這一季度亦通過增強可玩性和娛樂性全面提升產品矩陣，增強用戶粘性。

舉例來看，YallaChat發布1.3版本，繼續深化本地化，同時推動多平臺聯動并嵌入了Yalla Ludo小程序，發揮協同效應；Waha推動場景多樣化，增加酷炫的Disco場景增加娛樂性，在房間加入趣味的小游戲，滿足更多元、精細的用戶需求，以提高用戶粘性。

此外，2020年末推出的棋牌游戲Yalla Parchis進展良好，本季度位居10個國家的棋牌游戲類別收入榜TOP 5。

Yalla Group在中重度游戲領域的探索亦取得了實際進展，其旗下Yalla Game于本季度推出第一款重度游戲Merge Kingdom的測試版。

可以預期，隨著Yalla Group旗下旗艦產品的持續優化，更多產品成長為頭部，以及新項目的有序推進，其本地化綜合生態系統愈發完善，其獲客優勢或進一步擴大，有望維持或繼續提高其用戶粘性。

以重度游戲之手深入掘金

有關Merge Kingdom新項目的推出，值得引起進一步審視。

一方面，以中東市場為代表的MENA地區成為全球游戲市場的重要增量市場，Yalla Group取得實際進展，以及其過去積累的品牌、業務資源等，使其有機會分到“蛋糕”。

根據Newzoo發布的《2022年全球游戲市場報告》，2022年約55%的游戲玩家位處亞太地區，緊隨其后的是中東&非洲地區，份額約15%，將在2022年及之后的幾年內成為市場中增長的主要力量之一。

另從人均支出的角度來看，根據國際著名數據平臺Statista的統計，在全球游戲市場，中國玩家人均支出大約是49美元（約合345元人民幣）；美國玩家人均支出大約是137美元（約合965元人民幣），而中東玩家人均支出大約是270美元（約合1903元人民幣），屬于當之無愧的優質玩家。

并且，許多中東玩家接觸了《原神》等游戲為中華文化所陶醉，正到處尋找更多帶有中國元素的網絡游戲，Yalla Group是中東本地企業，而開發團隊扎根中國，或許在多元文化、文化融合上具有顯著優勢，能夠打造更多優秀的游戲產品。

另一方面，Merge Kingdom的加入對Yalla Group的游戲業務及本地化綜合生態系統進行有效補充，而且成長空間更大。

Yalla Group早前的游戲業務偏向輕度，主要為棋牌、卡牌等類別，更多通過融入社交功能及精細化運營，以優化用戶獲取和提升產品貨幣化能力。而中重度游戲的內在邏輯是與之不同的，其中重度游戲具備體驗感和內容深度，相對盈利空間更大，擁有更豐富的變現觸點。

重度游戲的特征，也與中東地區高付費意愿、高付費能力的市場特征相匹配，或許可以更充分地撬動這一市場，獲取增長動能。

因此，隨著Merge Kingdom取得進展，可以對Yalla Group的游戲業務及整體業績表現繼續看高一線。

小結

整體來看，Yalla Group再創佳績，基于繼續擴大綜合生態系統和提供優質的用戶體驗實現了有質量的增長，大大提升用戶粘性，深入掘金游戲優質賽道，奠定后續良好的增長基礎。如此，Yalla Group亦有能力向“成為中東北非地區最大的在線社交和娛樂平臺”的愿景穩步靠近。

關鍵詞： Yalla（YALA US）2022年Q3財報收入再創新高 傳遞兩個重