本周，公募基金2022年四季報(bào)的披露達(dá)到一個(gè)“小高峰”，而手握“重金”的明星基金經(jīng)理投資思路一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
根據(jù)基金季報(bào)數(shù)據(jù)，部分業(yè)績較好的基金經(jīng)理，在2022年三季度就調(diào)整了自己的持倉，加倉方向包括醫(yī)藥、消費(fèi)、航空、酒店等板塊。
(資料圖)
具體來看，1月20日陸續(xù)有易方達(dá)、廣發(fā)、景順長城、興證全球等基金公司陸續(xù)發(fā)布旗下部分產(chǎn)品的2022年四季報(bào)，劉格菘、謝治宇、劉彥春、傅鵬博等多位“頂流”基金經(jīng)理的最新重倉股出爐，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長、謝治宇管理的興全合宜、劉彥春管理的景順長城鼎益、傅鵬博和朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合等產(chǎn)品都在2022年四季度提升了股票倉位。
張坤：長期投資者更好賠率已現(xiàn)
1月20日凌晨，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選4只基金公布了2022年四季報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，張坤的管理產(chǎn)品規(guī)模均有不同幅度回升，其中易方達(dá)亞洲精選增幅最大，單季度超過10%，總規(guī)模增至894.34 億元，較上季度末的830.46億元增長了63.88億元。
此外，截至報(bào)告期末，易方達(dá)藍(lán)籌精選基金份額凈值增長率為6.76%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.11%；易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有基金份額凈值增長率為6.74%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.11%；易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金份額凈值增長率為6.23%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為5.04%；易方達(dá)亞洲精選基金份額凈值增長率為7.73%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為7.59%。
持倉方面，張坤在2022年四季度繼續(xù)保持高倉位運(yùn)作，4只基金的權(quán)益資產(chǎn)倉位均超93%，倉位變動(dòng)在-0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.48個(gè)百分點(diǎn)之間。
易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選和易方達(dá)亞洲精選2022年四季度末的股票倉位分別為94.37%、94.63%、94.14%、93.86%，相較于2022年三季度末的94.02%、94.15%、93.96%、93.96%，倉位水平“三升一降”。
值得一提是，去年底港股出現(xiàn)了“V型”反轉(zhuǎn)，“含港量”成為最近基金反彈力度大小的勝負(fù)手。而港股倉位最高的是易方達(dá)亞洲精選，去年底港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比為65.64%，較去年三季度末的62.44%提升了3.2個(gè)百分點(diǎn)。而易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有的港股倉位也分別達(dá)到44.68%、38.95%、39.26%，均較去年三季度末的水平出現(xiàn)了3~4個(gè)百分點(diǎn)的提升。
前十大重倉股方面，與2022年三季度末相比，易方達(dá)藍(lán)籌精選的前十大重倉股未發(fā)生變動(dòng)，增加了貴州茅臺(tái)和藥明生物的配置，降低了騰訊控股和五糧液的配置。持有洋河股份、瀘州老窖、香港交易所、招商銀行、伊利股份和美團(tuán)-W的數(shù)量不變。
在他看來，相對于2022年，疫情防控、地產(chǎn)行業(yè)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議三個(gè)方面的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素在2023年都得到了相當(dāng)?shù)母挠^，這也為他自下而上選擇優(yōu)質(zhì)公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境。“我認(rèn)為不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值在2022年有了一定幅度的提升，但股票價(jià)格卻有所下跌，這種價(jià)值和價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)為長期投資者提供了更好的賠率。”
劉格菘：高端制造業(yè)估值已回歷史低位
截至2022年四季度末，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長規(guī)模達(dá)到了99.94億元，較2022年三季度末的105.49億元下降了5.55億元。與之相對應(yīng)的是，該產(chǎn)品四季度凈值跌幅為6.17%。同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為3.74%，過去一年的凈值增長率則為-21.49%。
四季度，該基金持倉結(jié)構(gòu)未見大的變化，前十大重倉股僅“一進(jìn)一出”：普利特新進(jìn)為其第十大重倉股，此前的第十大重倉股健帆生物則退出了前十大重倉行列。同時(shí)，該產(chǎn)品持有的8只重倉股數(shù)量較前一季度保持不變。國聯(lián)股份雖因股價(jià)下跌退至第二大重倉股，但整體持股數(shù)有所增加，圣邦股份則因股價(jià)漲幅逾兩成躍至第一大重倉股。
具體而言，截至2022年12月底，廣發(fā)小盤成長前十大重倉股依次為：圣邦股份、國聯(lián)股份、晶澳科技、億緯鋰能、錦浪科技、隆基綠能、龍佰集團(tuán)、賽力斯、福萊特、普利特。
劉格菘對2023年的市場表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)2023年的經(jīng)濟(jì)增速與2022年相比也會(huì)出現(xiàn)明顯提升，制造業(yè)資產(chǎn)的表現(xiàn)也值得期待，對其持倉比例最重的光伏、儲(chǔ)能方向亦相對樂觀。
謝治宇：增持三安光電、韻達(dá)股份
謝治宇管理的興全合宜、興全合潤兩只基金也于1月19日披露了2022年四季度報(bào)告。
報(bào)告顯示，相較于2022年三季度末，興全合宜的股票倉位升至92.40%，但興全合潤的股票倉位降至91.28%。具體來看，兩只基金均增持了三安光電、韻達(dá)股份，均減持了海爾智家、梅花生物。
值得一提的是，興全合宜積極布局港股，季報(bào)顯示，去年底通過港股通交易機(jī)制投資的港股公允價(jià)值占凈值比例 37.98%。而三季度末這一數(shù)據(jù)為32.4%，顯然是去年四季度小幅加倉了港股，也是較好的把握了這一波港股反彈行情。
此外，興全合潤還增持了健友股份、萬華化學(xué)，減持了立訊精密、鵬鼎控股、芒果超媒，而普洛藥業(yè)新進(jìn)入興全合潤前十大重倉股；興全合宜還增持了華潤啤酒，減持了快手-W、健友股份，而華虹半導(dǎo)體、海吉亞醫(yī)療新進(jìn)入興全合宜前十大重倉股。
謝治宇在季報(bào)中表示，2022年底，防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，“乙類乙管”等措施落地，將對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生正面影響，需緊密跟蹤各子領(lǐng)域復(fù)蘇情況。海外通脹持續(xù)，但美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度變小，加息拐點(diǎn)需等待。國際貿(mào)易有走弱跡象，全球海運(yùn)和國內(nèi)外貿(mào)增速放緩，全年看短期偶發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和長周期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)疊加的現(xiàn)狀未變化。
劉彥春：股票市場有望迎來新一輪上行周期
劉彥春的代表作景順長城鼎益在2022年四季度也提升了股票倉位，由2022年三季度末的92.47%提升至94.06%。截至2022年底，景順長城鼎益的前十大重倉股分別是五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、中國中免、邁瑞醫(yī)療、古井貢酒、海大集團(tuán)、藥明康德、山西汾酒、晨光股份。
從增持力度上看，劉彥春對貴州茅臺(tái)加倉力度最大，四季度環(huán)比?增持15.43%，期末持倉市值超過17億元，對瀘州老窖的增持幅度也超過5個(gè)百分點(diǎn)。
盡管四季度醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，劉彥春卻對醫(yī)藥板塊有所減持。景順長城鼎益基金前十大重倉股中的兩只醫(yī)藥股——邁瑞醫(yī)療、藥明康德分別被環(huán)比減持了9.8%、4.29%，三季度末的第十大重倉股——愛爾眼科更是在四季度退出前十大重倉股名單。
相比之下，此前一度退出前十大重倉股的晨光股份在四季度重回前十大重倉股之列。
劉彥春認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)景氣下降，內(nèi)需重要性顯著提升。防疫、地產(chǎn)政策加快調(diào)整有望重新激發(fā)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生活力。前期居民儲(chǔ)蓄快速增加，消費(fèi)場景恢復(fù)有助于消費(fèi)潛力釋放。只要地產(chǎn)穩(wěn)住，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，消費(fèi)回升將具有爆發(fā)力和持續(xù)性。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域前期受政策沖擊較大，隨著各行業(yè)整頓到位，政策預(yù)期回暖，相關(guān)領(lǐng)域有望重新煥發(fā)活力。俄烏沖突等因素導(dǎo)致前期大宗商品價(jià)格高企，需求疲弱疊加成本高漲。危機(jī)正在過去，大宗商品價(jià)格也將回落到合理水平，成本下降將有助于我國中游和下游企業(yè)盈利擴(kuò)張。海外景氣下滑，國內(nèi)觸底回升，預(yù)期人民幣將進(jìn)入升值周期，中國資產(chǎn)相對吸引力大幅提升，外資回流值得期待。
傅鵬博：繼續(xù)加碼寧德時(shí)代，重倉建材、化工能源、TMT等
2022年底，傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值的規(guī)模為273.82億元，較三季度末的271.95億元增加了1.88億元，同期，該基金被凈申購2.24億份。報(bào)告期內(nèi)，該基金份額凈值增長率為-0.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為4.35%。
該基金仍維持九成以上的股票倉位，截至四季度末股票倉位為93.43%，其中，前十大重倉股的合計(jì)持倉占比為50.44%。
具體來看，該基金的前十大重倉股依次是中國移動(dòng)、寧德時(shí)代、立訊精密、三安光電、萬華化學(xué)、東方雨虹、廣匯能源、邁為股份、金博股份、通威股份。睿遠(yuǎn)成長價(jià)值四季報(bào)提到，前十位個(gè)股組成和三季度一致，只是對重點(diǎn)個(gè)股的持倉做了一定的調(diào)整，雖有增有減，但總體幅度有限。
從行業(yè)分布看，依舊重點(diǎn)配置了建材，化工能源，TMT和光伏等子板塊。傅鵬博和朱璘表示，結(jié)合2023年一月份業(yè)績預(yù)增公告情況，將動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。公司的較高成長性，產(chǎn)品線的有機(jī)銜接，營收和利潤實(shí)現(xiàn)的確定性，都是篩選個(gè)股的重要參考指標(biāo)。
關(guān)鍵詞： 又一波2022年四季報(bào)出爐 張坤、劉格菘、謝治宇、劉彥春最
