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今日早盤，銀行、券商等集體拉升。截至午間收盤，瑞豐銀行漲停，中信銀行漲超8%，郵儲銀行漲5%，長沙銀行漲近5%，重慶銀行、中國銀行、寧波銀行、華夏銀行、農業銀行、蘭州銀行漲超2%。
券商股中，截至午間收盤，東北證券漲近6%，東方證券漲超2%，中泰證券、申萬宏源、光大證券、太平洋漲超1%。
在大金融的帶領下，滬指一度翻紅，創業板指跌幅收窄至1.15%。但隨后又有所回落，滬指跌0.35%，深成指跌1.54%，創業板指跌1.67%。
與此同時，昨日強勢的CPO、新冠特效藥均跌幅居前，旅游、酒店、餐飲等板塊繼續走弱，由于一季報暴雷不斷，鋰礦股也是集體下挫。
機構認為，經濟溫和復蘇，將驅動金融股估值提升。今年一季度，國內宏觀數據向好，社融量和結構超預期，宏觀經濟處于溫和復蘇的過程中，未來，經濟有望繼續保持溫和復蘇。
展望后市，華創證券對比了金融板塊當前的基本面和2019年的，從而分析金融股能否迎來一波大行情。華創證券指出：
1）券商：當前板塊邏輯與2019年相似，經濟復蘇預期帶動市場風險偏好抬升，輕資本及重資本業務均在持續修復。券商業績復蘇節奏更快，有望率先出現一輪行情。
2）保險：當前節點與2019年對比，均是市場分歧較大的一年，預期差孕育投資機會。2019年核心爭議點在于負增長周期的持續時間，而當下節點正是驗證基本面反轉的關鍵年份。2023年，經歷三年深度轉型，以渠道力為盾，產品力為矛，行業拐點或已至，基本面反轉將帶動新一輪的繁榮周期。
?3）?銀行：當前銀行基本面跟2019年的核心差異點在息差，2019年行業息差還處在上行通道（行業息差全年上行2bp），帶動銀行量價齊升。而今年銀行息差在重定價、新發貸款利率下行至低位的多重因素影響下，仍面臨小幅收窄壓力，營收端仍有承壓。但同時，當前行業資產質量底子相較2019年要更干凈，銀行整體不良率已經較2019年底下降23bp至1.63%，優質銀行撥備釋放利潤的空間仍在，優質銀行利潤增速仍能維持平穩，板塊內部分化持續。
華創證券認為，短期金融板塊排序券商>保險>銀行，中期經濟復蘇背景下保險≥銀行≥券商。
1）券商：資管特色及自營特色券商業績彈性明顯，一季報持續催化，財富管理大趨勢下有阿爾法支撐的券商，建議重點關注。
2）保險：代理人轉型進程驅動行業拐點或已至。
3）銀行：看好 Q1 業績落地后基本面企穩和估值修復帶來的投資機會，關注中特估帶動的國有行估值修復+高成長性中小行。
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責任編輯：QL0009
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