曾試圖通過IPO方式在美國納斯達克上市的共享辦公營運商WeWork，欲再一次向上市發(fā)起沖擊。10月19日，WeWork宣布，此次選擇了與特別收購目的企業(yè)(SPAC)合并，以90億美元的估值(包含債務(wù))上市。

21日起，WeWork就可以在紐交所進行交易，交易代碼為WE。

WeWork此次合并上市的對象是BowX Acquisition。除了與BowX Acquisition合并，在WeWork此次上市過程中，還有另一個關(guān)鍵角色。目前，全球知名房地產(chǎn)顧問企業(yè)戴德梁行(CWK.US)表示，在WeWork成功上市后，將對其投資1.5億美元。

這兩家公司在8月9日公布達成合作伙伴協(xié)議，WeWork表示，與戴德梁行的合作將有助提升集團長遠價值。戴德梁行發(fā)言人回應(yīng)稱，雙方合作進度良好，但未回應(yīng)投資事宜。

BowX Acquisition作為特殊目的收購公司，必須要在有限期限內(nèi)尋找到一個具備發(fā)展前景的公司進行并購。而對WeWork來說，SPAC似乎也是沖擊上市的最后砝碼。

這已經(jīng)不是WeWork第一次嘗試上市了。2019年8月，WeWork曾試圖通過IPO的方式申請在美國納斯達克上市，但由于虧損燒錢的商業(yè)模式，其估值迅速下跌，遂于當年9月份選擇停止IPO。

與傳統(tǒng)的上市方式IPO相比，SPAC上市模式時間周期短，最快2個月可以上市。另外，與借殼上市相比，SPAC的殼資源干凈，沒有歷史負債及相關(guān)法律等問題。

此前，SPAC在2020年度過了收獲頗豐的一年。據(jù)SPACInsider數(shù)據(jù)，2020年美國共有248例通過SPAC上市的案例，打破了2019年59例的紀錄。而過去十年中，大多數(shù)年份的SPAC上市案例數(shù)量均不超過20例。

隨著SPAC逐漸火熱，WeWork也選擇了這條道路。而對于WeWork和BowX Acquisition雙方來說，此次合作可以說是一拍即合。

在兩次沖擊上市期間，WeWork渡過了艱難的兩年。雖然停止IPO后，軟銀集團出資80億美元拯救WeWork，但當時，投資者普遍對WeWork科技公司的定位產(chǎn)生質(zhì)疑。

WeWork雖自稱提供“空間即服務(wù)模式”，意在強調(diào)其技術(shù)驅(qū)動的屬性，但WeWork整體營收的90%以上都來自會員的房租和相關(guān)費用，并非像科技公司擁有較高的毛利率水平和估值水平。

而兩年后，雖然WeWork在變更CEO、變賣出售非核心業(yè)務(wù)等系列措施的帶動下走出了當初的泥潭，但虧損依舊存在。2021年第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，WeWork的虧損增至8.88億美元。該公司二季度收入5.93億美元，較第一季度微跌1%;虧損從2020年同期的8.63億美元增至8.88億美元。

對此，WeWork表示，這是由于受到新冠病毒擴散的影響，令公司今年上半年業(yè)務(wù)營運受到打擊。

疫情后，共享經(jīng)濟似乎迎來了翻身時刻。例如去年12月，Airbnb正式在納斯達克掛牌交易，募資約35億美元，上市首日收盤較發(fā)行價上漲113%，市值逾864億美元。與此同時，Uber也在疫情后逐步走出陰霾，股價自去年11月開始逐漸回暖。

WeWork也預(yù)計，到2022年年底，出租率將迅速回升至90%，遠高于疫情前的水平，而2022年調(diào)整后EBITDA(未計利息、稅項、折舊和攤銷前收益)將達到4.85億美元。

在本月早些時候的一次投資者介紹會上，WeWork表示，在疫情后的世界里，員工將尋求更靈活的工作空間，這樣的趨勢有利于WeWork的業(yè)務(wù)發(fā)展。

同時據(jù)英國金融時報20日報道，WeWork向投資者和公眾表示，它已經(jīng)放緩了一些激進行為，并削減了成本，包括削減共享辦公地點的數(shù)量，并專注于核心業(yè)務(wù)。其在2019年支出22億美元后，2020年將資本支出削減至4900萬美元。

雖然信心滿滿，不過受其估值影響，WeWork這次上市還是低調(diào)得多。目前，WeWork估值為90億美元，這與軟銀在該公司首次IPO失敗前幾個月對該公司470億美元的估值相比，幾乎是個零頭。受此消息影響，BowX股價周二下跌7%。

WeWork的前景仍然不明朗。目前，該公司仍背負著數(shù)十億美元的虧損。2020年，該公司虧損了32億美元，今年第一季度虧損了21億美元，其中包括與諾伊曼達成的5億美元非現(xiàn)金和解。

關(guān)鍵詞： 特別收購 目的企業(yè) 合并 WeWork 再沖上市