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國泰君安發(fā)文稱，港股前期的回調(diào)已計(jì)入了預(yù)期下限的5%左右的GDP增長目標(biāo)，未來的焦點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績修復(fù)情況。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于向上修復(fù)當(dāng)中，盡管可能存在結(jié)構(gòu)上的不均衡，但總體下行風(fēng)險(xiǎn)較小。而在恒指盈利上修階段，恒指多受盈利驅(qū)動(dòng)，且與美股的相關(guān)性有所減弱。二季度美國經(jīng)濟(jì)和通脹或再度回落，下半年仍有淺衰退的可能性。因此，在中美“東升西落”的形勢(shì)下，即使后續(xù)美股仍受到銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，對(duì)港股的沖擊相對(duì)有限。二季度做多港股，成長板塊或有更多機(jī)會(huì)。港股價(jià)值/成長風(fēng)格的切換與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期、以及海外流動(dòng)性有關(guān)。
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