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中金公司認為，當前A/H股銀行前向市凈率分別為0.5x/0.4x，大多數銀行估值仍在歷史底部附近，相對海外同業，國內銀行在相同ROE水平下市凈率較低，相對A股其他行業，銀行估值亦處于偏低位置。2023年1季度銀行股基金倉位為1.95%，相比2022年4季度繼續下降，降至歷史底部。區域行及股份行倉位下降更多，國有大行倉位有望底部回升。建議關注市場估值修復帶來的投資機會，短期內高股息、低估值的國有大行有望繼續重估，3-6個月維度隨著經濟全面復蘇推薦布局優質頭部銀行。
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