(資料圖)
國(guó)融證券認(rèn)為，對(duì)債市而言，短期經(jīng)濟(jì)仍延續(xù)溫和修復(fù)趨勢(shì)，央行貨幣政策進(jìn)一步總量放松的可能性不大，但修復(fù)斜率有所放緩且結(jié)構(gòu)分化，“穩(wěn)增長(zhǎng)”訴求下，也暫無(wú)轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)，短期仍以震蕩為主。經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱已被債市較多地price-in，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但債市反應(yīng)不大，目前債市多頭交易較為擁擠，警惕踩踏風(fēng)險(xiǎn)。中期債市的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策力度的博弈，若二季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)一步趨緩，不排除央行加大政策力度，包括新一輪存款利率下調(diào)等方式。
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