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民生證券指出，AI現(xiàn)階段有望復制2010-2012年TMT的供給側邁向2013-2015年TMT的應用側的路徑。2013-2015的TMT牛市的基礎是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動互聯(lián)網的基礎設施—智能手機滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎設施率先集中在AI供給側的基礎設施產業(yè)鏈，即大模型、算力、數(shù)據(jù)；在2月-5月的大模型普及過程初期，英偉達美股總市值突破萬億美元，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認可，本質是在于確定性高的算力側率先兌現(xiàn)，在軟件先行定義一切基礎，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網終端變革與應用側的新階段。
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