監(jiān)管“亮劍”險資違規(guī)運用 6家公司暴露四大問題

記者近日從銀保監(jiān)會獲悉，在去年10月份對保險資金運用情況進行專項檢查后,銀保監(jiān)會向6家存在資金運用問題的保險企業(yè)開出監(jiān)管函。這6家險企分別為紫金財產(chǎn)保險股份有限公司、中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司、幸福人壽保險股份有限公司、眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司、民生通惠資產(chǎn)管理有限公司、安誠財產(chǎn)保險股份有限公司。

保監(jiān)會相關(guān)人士透露，銀保監(jiān)會責令上述公司制定切實可行的整改方案，并采取有效措施對有關(guān)問題進行整改，確保符合監(jiān)管規(guī)定。接下來，還將抽查8家險企資金運用情況。

委受托投資不規(guī)范

據(jù)一位險企人士透露，這次專項整治檢查的重點是利用金融產(chǎn)品嵌套和金融通道業(yè)務開展投資，利用金融產(chǎn)品、回購交易及資產(chǎn)抵質(zhì)押融資放大投資杠桿，以及利用保險資金運用關(guān)聯(lián)交易、“抽屜協(xié)議”、“陰陽合同”利益輸送等行為。

記者發(fā)現(xiàn)，6家公司中，既有壽險公司、也有財險公司，還有資產(chǎn)管理公司，不同公司之間的資管業(yè)務模式差異很大，暴露的問題也有區(qū)別。總體看，6家企業(yè)的資金違規(guī)主要存在4大問題。

一是股票投資控制不嚴，如一些公司存在股票超限投資。2017年上半年，眾安財險持有單一股票的賬面余額多日超過監(jiān)管規(guī)定比例，在投資超比例后仍繼續(xù)買入該股票。一些公司對股票投資的管理不足。如紫金財險集中交易室管理薄弱，集中交易室門禁管理松散,未安裝監(jiān)控設(shè)備,其他人可以隨意進入;交易人員移動通信工具未實現(xiàn)集中保管;投資交易信息管理不嚴格，未制定相關(guān)制度規(guī)范投資管理信息系統(tǒng)程序變更管理流程,未建立對變更管理控制的監(jiān)控流程等。

二是股權(quán)投資問題多。如幸福人壽2016年第四季度、2017年第一季度在上季末償付能力充足率不足120%的情況下開展股權(quán)、集合資金信托計劃投資;部分集合資金信托計劃投資未按規(guī)定報告關(guān)聯(lián)交易等情況。

三是委受托投資不規(guī)范問題。安誠財險在不具備投資管理能力情況下，借用受托通道對多項集合資金信托計劃、專項資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品下達投資指令，自主決定投資品種和規(guī)模、開展實質(zhì)性風險評估，并與受托方簽署投資風險提示函和承諾函，聲明承擔委托投資項目的風險，形成事實上的“假委托”投資業(yè)務。此外，民生通惠為部分產(chǎn)品的外部投資顧問設(shè)置系統(tǒng)訪問權(quán)限和投資經(jīng)理賬號,由其遠程登錄民生通惠的投資管理系統(tǒng),直接下達投資指令買賣股票,形成實質(zhì)上的轉(zhuǎn)委托。此舉是“讓渡組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理人職責”。

四是信息披露遺漏。民生通惠未按規(guī)定進行關(guān)聯(lián)交易和重大風險事件的監(jiān)管報告和對外信息披露。眾安財險投資于關(guān)聯(lián)方發(fā)行的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，未按規(guī)定向監(jiān)管部門進行重大關(guān)聯(lián)交易報告和對外信息披露。

東方金誠首席金融分析師徐承遠認為，一些中小險企急于抓住市場機會做大投資規(guī)模，人才緊缺，風控與合規(guī)等部門長期讓位于前端業(yè)務部門，內(nèi)控管理上存在漏洞。“總體來看，部分中小險企股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理、資金運用制度不健全、投資相關(guān)人員緊缺，監(jiān)管的趨嚴，將會對這些中小險企投資業(yè)務短期承壓，但長期來看，將有利于保險行業(yè)的健康成長。”徐承遠說。

通道業(yè)務難以為繼

業(yè)內(nèi)人士指出，此次銀保監(jiān)會對6家險企整改的要求大多是，整改期間不得新增集合資金信托計劃、專項資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品的委托投資業(yè)務。

對于一些中小型險企“明知故犯”，國務院發(fā)展研究中心保險研究室副主任朱俊生指出，一些中小型險企在權(quán)益類投資、另類投資未獲得準入資格，由于資金規(guī)模比較小，配置空間和自由度相對有限，通常需要委托投資。但在委托投資的過程當中，所委托的資產(chǎn)管理公司存在不規(guī)范的操作，可能超限配置。由于投資制度不太完備，剛起步的中小險企常走入“灰色地帶”。

一位險企人士透露，目前保險資管公司受托業(yè)務主要包括：受托關(guān)聯(lián)保險機構(gòu)保險資金業(yè)務、非關(guān)聯(lián)保險機構(gòu)的保險資金業(yè)務、業(yè)外第三方非保險資金的業(yè)務。這就導致一些險企風險底數(shù)不清，個別公司將保險資金投向?qū)訉忧短桩a(chǎn)品，放大杠桿，形成資金池，底層資產(chǎn)不清，具體投向模糊。

“資管新規(guī)著力的重點是大幅度壓縮此前很多機構(gòu)采用的非標資產(chǎn)類資金池操作，通道業(yè)務和嵌套受限后各類型非標資產(chǎn)將出現(xiàn)明顯收縮。”朱俊生強調(diào)，未來行業(yè)是以投資產(chǎn)品屬性監(jiān)管代替分行業(yè)監(jiān)管，通道業(yè)務難以為繼。對于中小保險公司而言，尤其是投資以委托管理為主，沒有自主投資能力的保險公司，投資渠道將受更多限制。今后，打破剛兌及投資產(chǎn)品實行穿透到底的監(jiān)管方式，對中小保險公司未來投資收益率造成了較大的影響。

“面對險資運用監(jiān)管趨嚴，中小險企投資業(yè)務面臨著短期調(diào)整壓力。”徐承遠說，部分中小險企償付能力低于監(jiān)管要求，需要補充資本。中小險企面臨完善內(nèi)控制度的問題。目前部分激進的中小險企的風控、合規(guī)部門流于形式，行業(yè)內(nèi)普遍存在重制度、輕執(zhí)行的問題。

將抽查8家險企資金運用

目前中小險企公司數(shù)量眾多，股權(quán)呈現(xiàn)多元化，在戰(zhàn)略定位、經(jīng)營模式、競爭手段上趨于同質(zhì)化，某些險企的部分股東將保險公司當作融資渠道，使得保險公司經(jīng)營目標不明確，經(jīng)營行為不理性，加大了公司治理的難度。

徐承遠表示：“下一步，監(jiān)管層可能在保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東準入方面加強監(jiān)管。以‘圈錢’為目的的保險股東將逐步被迫轉(zhuǎn)型或退出。”

與此同時，銀保監(jiān)會排查的重點還在路上。銀保監(jiān)會人士透露，事實上，今年以來，銀保監(jiān)會推進《2018年保險監(jiān)管現(xiàn)場檢查工作方案》的實施，計劃開展20個現(xiàn)場檢查整合為5個項目，并分為3個階段。

據(jù)銀保監(jiān)會人士透露，下一階段，6月-8月將對保險中介法人以及分支機構(gòu)進行檢查;8月-10月，將開展法人機構(gòu)綜合檢查，其中將抽查4家險企償付能力數(shù)據(jù)真實情況，以及8家險企的保險資金運用現(xiàn)場情況。

記者了解到，目前的檢查模式多為“抽查”，所以在監(jiān)管過程中，“漏網(wǎng)之魚”可能仍存在。銀保監(jiān)人士表示，今后加強保險資金運用監(jiān)管要從兩方面著手。一是加強宏觀審慎和系統(tǒng)性金融風險防控。加快構(gòu)建逆周期的宏觀審慎監(jiān)管框架，弱化金融的順周期性質(zhì)，減少金融對實體經(jīng)濟波動的放大效應。降低企業(yè)融資成本，改善實體經(jīng)濟經(jīng)營環(huán)境，推動保險資金的優(yōu)化配置，實現(xiàn)實體經(jīng)濟的良性互動。二是加強資金運用市場行為監(jiān)管。加強資管新規(guī)實施后的執(zhí)行情況監(jiān)督檢查;加強另類投資監(jiān)管，規(guī)范境外投資和股權(quán)投資監(jiān)管，對資產(chǎn)負債管理開展分類監(jiān)管和差異監(jiān)管，規(guī)范保險資金投資房地產(chǎn)及地方政府債務等行為。(記者 程竹)

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