為滿足償付能力要求、尋求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，險(xiǎn)企正通過多種渠道進(jìn)行“補(bǔ)血”。上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年年初以來已有近30家險(xiǎn)企合計(jì)增資、發(fā)債規(guī)模近千億元。從增資方式看，險(xiǎn)企不再單單依賴股東直接出資、次級債等工具，資本補(bǔ)充債券成為“新寵”。

“目前，險(xiǎn)企補(bǔ)充實(shí)際資本可以采取多種方式，包括增加盈利和留存收益、增發(fā)普通股和優(yōu)先股，以及發(fā)行有轉(zhuǎn)股性質(zhì)的長期債務(wù)(如次級債、資本補(bǔ)充債、次級可轉(zhuǎn)換債)和應(yīng)急資本協(xié)議等。”中國社科院金融所保險(xiǎn)與社保研究室副主任王向楠表示。

從去年險(xiǎn)企“補(bǔ)血”方式來看，去年初至今，股東直接注資的險(xiǎn)企有19家，增資金額為437.5億元。其中，增資超過10億元的險(xiǎn)企有11家。最引人關(guān)注的是人保財(cái)險(xiǎn)、中郵人壽和大地財(cái)險(xiǎn)，這三家險(xiǎn)企采取股東直接增資的方式，分別增資74.14億元、50億元和46.9億元。

此外，資本補(bǔ)充債券替代次級債，已成為險(xiǎn)企發(fā)債“補(bǔ)血”的新選擇。去年，已有8家險(xiǎn)企獲批發(fā)行10年期資本補(bǔ)充債券，總計(jì)不超過495億元。其中，中國人保及其子公司人保壽險(xiǎn)獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券的規(guī)模最大，合計(jì)不超過300億元。

比較來看，2017年僅有3家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券，合計(jì)規(guī)模不超過170億元。

此外，與以往大險(xiǎn)企偏愛資本補(bǔ)充債券不同的是，有中小險(xiǎn)企開始利用這一渠道來補(bǔ)充資本。如去年農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行不超過35億元資本補(bǔ)充債券，英大泰和財(cái)險(xiǎn)獲批發(fā)行不超過15億元資本補(bǔ)充債券。

發(fā)行資本補(bǔ)充債券的主體和規(guī)模都在不斷增加。近日，中國人壽也發(fā)布公告稱，銀保監(jiān)會同意該公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過350億元。

為何險(xiǎn)企日漸青睞通過發(fā)行資本補(bǔ)充債券來“補(bǔ)血”?有投行人士分析，發(fā)行資本補(bǔ)充債券的門檻高，在央行的監(jiān)督管理下，在銀行間債券市場發(fā)行和交易，險(xiǎn)企無需付出流動性溢價(jià)，融資成本較低、流動性大，同時交易靈活，投資者認(rèn)購更加活躍。

但是，并非所有險(xiǎn)企都能獲得發(fā)債資格。《保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜》規(guī)定，申請公開發(fā)行資本補(bǔ)充債券的險(xiǎn)企必須滿足5項(xiàng)明確的要求：良好的公司治理機(jī)制，連續(xù)經(jīng)營超過3年，上年末和最近一季度凈資產(chǎn)不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。

關(guān)鍵詞： 險(xiǎn)企 財(cái)經(jīng) 金融