日前，港股“數(shù)字貨運第一股”維天運通（品牌名“路歌”）發(fā)布2022年業(yè)績公告，這是其香港上市之后的首份成績單。
1、經(jīng)營韌性顯現(xiàn)、成功實現(xiàn)穿越，以堅實基礎(chǔ)迎接2023年增長勢頭
數(shù)據(jù)顯示公司在2022年疫情影響下，依然展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)公告所示，2022年公司全年實現(xiàn)營收62.04億元，線上GTV366億元，與2021年基本持平；營業(yè)成本也與去年相當，毛利3.42億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤4511萬元，關(guān)鍵財務(wù)指標仍然保持正向水平。
拉長時間維度，自2019至2022年，公司營收和毛利規(guī)模保持快速穩(wěn)健的增長趨勢，期間分別錄得74.2%和61.3%的提升。可以說，疫情的三年，路歌成功實現(xiàn)了穿越，并推動實現(xiàn)了香港上市計劃，顯示出較強生命力。
更為重要的信號是復(fù)蘇。路歌在公告中披露，公司線上GTV在2022年第四季度按月環(huán)比增長，其中12月實現(xiàn)同環(huán)比雙增長，環(huán)比增幅達17.3%。鑒于“疫情已經(jīng)受控，預(yù)計2023年中國經(jīng)濟將會明顯擴張，公司業(yè)務(wù)將重拾增長勢頭”，路歌在MD&A部分如是說。
而經(jīng)歷了三年的疫情后，中國經(jīng)濟底層驅(qū)動邏輯已在“數(shù)字中國”等長期國策下得到了切換，而數(shù)字貨運是數(shù)字中國的組成部分，“數(shù)實融合”形成的物流新業(yè)態(tài)已率先進入規(guī)范發(fā)展階段，具有先發(fā)優(yōu)勢并已位居行業(yè)頭部的路歌，有望率先進入新的增長軌道。
2、“路歌模式”的檢驗和深化，提前為行業(yè)深刻變革做好準備
發(fā)生改變的，不止是路歌。
眼下，頂層政策重磅加持和新技術(shù)的層出不窮將不斷推動“數(shù)實融合”，各行各業(yè)有機會被重塑，數(shù)字化經(jīng)濟加速已勢不可擋。
在這一巨大背景板下，公路貨運行業(yè)存在什么機會？路歌CEO杜兵在寫給股東的信中指出：“隨著疫情后社會經(jīng)濟的全面復(fù)蘇 、《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》的實施，數(shù)字貨運行業(yè)將邁入深化價值和規(guī)范發(fā)展的時代。”
行業(yè)從野蠻生長期向規(guī)范發(fā)展期轉(zhuǎn)變，行業(yè)參與者都需要面臨幾點重要變化。杜兵認為，第一是監(jiān)管趨嚴，第二是客戶更加注重數(shù)字化的實質(zhì)價值，還有一點就是數(shù)字貨運市場迎來分化，區(qū)域物流市場和供應(yīng)鏈中其他行業(yè)對數(shù)字貨運的需求初現(xiàn)。
為應(yīng)對這些變化，路歌在2022年加快了業(yè)務(wù)方案的演進，聚焦區(qū)域化物流市場的數(shù)字化和細分行業(yè)的物流業(yè)務(wù)數(shù)字化，增加了7個數(shù)字貨運業(yè)務(wù)場景，實現(xiàn)分層次精細化客戶服務(wù)，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部架構(gòu)并進一步明確了數(shù)據(jù)運營在服務(wù)體系中的核心地位，同時也提升了數(shù)據(jù)運營中臺的運營服務(wù)效率，推動數(shù)據(jù)運營中臺與客戶線下業(yè)務(wù)的深度融合。
同時，路歌為了支持行業(yè)規(guī)范發(fā)展，在2022年深化了與政府監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會的協(xié)作配合，推動數(shù)字貨運新業(yè)態(tài)監(jiān)管體系的建立和健全。未來，路歌表示也將深入?yún)⑴c相關(guān)的行業(yè)標準、團體標準、業(yè)務(wù)管理規(guī)范的編制和實施，帶動行業(yè)規(guī)范發(fā)展并迎來數(shù)字貨運平臺的高速擴展。
至于如何為客戶提供實質(zhì)價值？
在2022年的特殊時刻，當時交通物流受阻、眾多物流企業(yè)遭遇運力供應(yīng)鏈突然斷鏈，上下游很多客戶因此陷入經(jīng)營困境，路歌為此迅速調(diào)整了經(jīng)營計劃、銷售模式和運營方式，以保障客戶業(yè)務(wù)基本運轉(zhuǎn)為第一要務(wù)，與客戶共克時艱，同時堅持構(gòu)建平衡、互惠的平臺生態(tài)，集中力量破解行業(yè)焦慮，為客戶提供增強“運力供應(yīng)鏈韌性”的數(shù)字化方案，擴展全鏈路數(shù)字貨運平臺理念——路歌通過數(shù)字化運力采購、數(shù)字化業(yè)務(wù)運作、數(shù)字化財務(wù)結(jié)算三個環(huán)節(jié)幫助物流企業(yè)建立私域運力池、構(gòu)建標準化的內(nèi)外部協(xié)同流程，并提升其數(shù)字化交付能力，助力物流企業(yè)實現(xiàn)降本增效，幫助物流企業(yè)與貨車司機建立長期穩(wěn)定關(guān)系來積累搭建自有運力池。
獨一無二的“路歌模式”在艱難時刻再次發(fā)揮效用，為客戶提供實質(zhì)價值的最直觀結(jié)果是更多的托運方與貨車司機選擇了路歌。
2019至2022年四年間，路歌年活躍托運方客戶數(shù)從3340名提升至6236名，近乎翻倍增長，主要客戶留存率更是長期保持在90%左右的高水平，2022年度達到92.1%，再創(chuàng)新高。截至2022年12月31日，在其數(shù)字貨運平臺上完成運輸訂單的托運方累計數(shù)量達到了11997名，較2021年底增加2374名，按此推導(dǎo)，2022年全年的增長幅度為24.7%。
2022年，在路歌平臺上完成托運訂單的貨車司機數(shù)量也增加至136.4萬名，平臺的活躍貨車司機數(shù)量為40.6萬名，2022 年其完成了平臺上銷售訂單總量的80%以上。而數(shù)字貨運平臺上活躍司機數(shù)量與活躍托運客戶比約為65:1，進一步反映數(shù)字貨運平臺運力資源的充沛。
而在公司的卡友地帶平臺注冊的貨車司機數(shù)量達到332.7萬名，較2021年底增加45萬名，期內(nèi)，自卡友地帶轉(zhuǎn)至數(shù)字貨運平臺的貨車司機占比為20.4%，轉(zhuǎn)化率相對于2021年來看也有了提升。
根據(jù)灼識咨詢的資料，若按注冊用戶數(shù)量計，卡友地帶已成為中國最大的貨車司機社區(qū) 和物流行業(yè)社區(qū)。在過去十年，公司積累了龐大且忠實的貨車司機用戶群體，使得其能夠推出貨車泛后市場服務(wù)——卡加，通過解決貨車司機于其業(yè)務(wù)全生命周期的需求，為彼等賦能。卡友地帶及卡加業(yè)務(wù)為路歌的數(shù)字貨運業(yè)務(wù)提供了戰(zhàn)略價值補充。
路歌的數(shù)字貨運業(yè)務(wù)、卡友地帶及卡加業(yè)務(wù)彼此相互補充、相互協(xié)同，共同賦能公路貨運行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的參與者，其中包括物流企業(yè)、貨主企業(yè)等托運方，貨車司機、運力組織方及其他相關(guān)服務(wù)供應(yīng)商。“路歌模式”通過提供全鏈路的數(shù)字化服務(wù)促進生態(tài)系統(tǒng)上下游參與者之間的協(xié)作，提高協(xié)作的透明度及協(xié)同效應(yīng)，幫助各參與者通過重復(fù)交易建立起更為平衡且互惠的長久合作關(guān)系。
綜上，不難看到，路歌的三大業(yè)務(wù)“底子”在2022年進一步獲得加強，以雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)為基礎(chǔ)的生態(tài)平臺賦能能力也得到鞏固。“路歌模式”的強大生命力和進化能力在2022年或再次得到了檢驗。
自2022年3月以來，為進一步提升客戶服務(wù)質(zhì)量和響應(yīng)速度，路歌已陸續(xù)完成華南、華中、西南和華東四個區(qū)域運營與客戶服務(wù)中心的建設(shè)，促進區(qū)域市場的進一步滲透，全國化布局再度強化。截至2022年底，上述區(qū)域的新客戶增至1859名，較2021年同比增長13.0%，其中的活躍客戶數(shù)量增至3911名，較2021年同比增長11.2%。同時，在2023年的展望中，路歌亦提到要繼續(xù)深化全鏈路數(shù)字貨運服務(wù)方案，進入數(shù)字貨運行業(yè)更多的細分市場。
路歌，已為迎接行業(yè)未來的深刻變革提前做好了準備。
3、數(shù)字貨運料將進入行業(yè)成長階段，誰會是最后贏家？
如何認識數(shù)字貨運行業(yè)的未來機會？年復(fù)合增速和滲透率或成關(guān)鍵詞。
從《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》出臺到《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》發(fā)布，我國頂層規(guī)劃密集在強調(diào)要加快物流業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。而據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)預(yù)測，我國數(shù)字貨運平臺市場規(guī)模預(yù)計將從2021年的4300億元增加至2026年的7590億元，年復(fù)合增長率達12%，在整車運輸市場的滲透率也將從10.7%提升到16.8%，市場空間巨大。
按照一般產(chǎn)業(yè)規(guī)律，滲透率超過10%后將進入行業(yè)成長階段，行業(yè)貝塔都應(yīng)該被看高一線。而未來行業(yè)領(lǐng)先者也將有望成為行業(yè)成長的重要受益者，因此或可享受到更高的市場估值溢價，眼下這種情況尚未在市場上出現(xiàn)，意味著，投資者仍在識別或?qū)ふ业降渍l是最終“勝出者”。
這些年圍繞這個大市場的互聯(lián)網(wǎng)平臺所追逐的“風(fēng)口”似乎一直在變，從最初的“爭奪”2C市場到2B市場，再到運力供應(yīng)鏈、新能源方向等，但唯一不變的事實是，整個產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化的滲透率、用戶和司機的上線比率以及整個服務(wù)和環(huán)節(jié)的數(shù)字化、智能化、平臺化程度都在不斷上升。
資本的涌入和諸多競爭者的“內(nèi)卷”倒逼著各方參與者都努力設(shè)法為客戶降本增效，提供科技賦能，創(chuàng)造更多實質(zhì)價值。
未來競爭或已不著眼于某一處，也不限于規(guī)模，而是對于整個行業(yè)生態(tài)打造、向產(chǎn)業(yè)鏈要效率，以及科技創(chuàng)新支持下?lián)碛歇毺貎?yōu)勢模式等所帶來的全面戰(zhàn)爭。
未來已來，行業(yè)下半場也即將開始，綜合實力也即將面臨大比拼，在中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)貨運平臺Top10排名中，路歌已連續(xù)三年位居榜首。另從造血能力和強健體魄等基本面條件來看，路歌眼下的優(yōu)勢，不言而喻。
結(jié)尾部分
這次業(yè)績的公布，實際上是公司中長期向上發(fā)展趨勢得到的再次確認：路歌2022年打下的堅實基礎(chǔ)和布局將在未來持續(xù)釋放，公司為客戶創(chuàng)造價值的能力在持續(xù)深化，未來終將轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長的成果。
一直以長期主義為導(dǎo)向堅持做“難而正確的事”的路歌，已經(jīng)開始看到前方的“光”。
關(guān)鍵詞：
