今日，大金融板塊繼續(xù)發(fā)力走強(qiáng)。其中，證券板塊爆發(fā)領(lǐng)漲。截至發(fā)稿，中國(guó)銀河大漲7.47%；受業(yè)績(jī)利好影響，海通證券多次漲停，漲幅為5.78%；光大證券、廣發(fā)證券等緊隨其后，漲超3%。證券ETF漲1.7%。

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港股方面，截至發(fā)稿，中信建投證券大漲5.34%，中國(guó)銀河漲超4%，海通證券、光大證券等漲超2%。

此外，A股銀行板塊也漲幅居前，截至發(fā)稿，民生銀行漲3.01%，中國(guó)銀行、興業(yè)銀行漲超2%。

保險(xiǎn)板塊中，截至發(fā)稿，中糧資本大漲9.99%，五礦資本漲超3%，ST安信、中航產(chǎn)融等跟漲。

近期大金融板塊頻頻異動(dòng)，主要是受到業(yè)績(jī)催化的影響，行業(yè)整體仍處于復(fù)蘇趨勢(shì)中。

消息面上，一季度多家證券公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，市場(chǎng)情緒持續(xù)修復(fù)。最新數(shù)據(jù)顯示，43家上市券商2023年一季度全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中8家扭虧為盈，17家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍或以上增長(zhǎng)。

根據(jù)華泰證券研究所統(tǒng)計(jì)，第一季度上市證券公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)39%，歸母凈利潤(rùn)同比上升85%，主要得益于23Q1市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性修復(fù)以及22Q1 投資業(yè)績(jī)低基數(shù)兩方面驅(qū)動(dòng)投資收益增長(zhǎng)。

多家券商業(yè)績(jī)披露，成績(jī)喜人

今年一季度，A股上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，去年同期則有8家出現(xiàn)虧損。從凈利潤(rùn)規(guī)模來看，共有10家上市券商的凈利潤(rùn)超過20億元，去年同期僅有3家。

其中，中信證券一季度凈利潤(rùn)超過50億元，排名第一；華泰證券、國(guó)泰君安凈利潤(rùn)均超過30億元，分別為33.11億元、31.95億元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣較好的還有海通證券，據(jù)其2023年一季度報(bào)告顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.2億元，同比增長(zhǎng)106.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.34億元，同比增長(zhǎng)62.24%。

對(duì)于營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)的原因，公司表示，主要是投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、其他業(yè)務(wù)收入等營(yíng)業(yè)收入增加。

券商股集體上漲，除了受自身業(yè)績(jī)利好驅(qū)動(dòng)，一部分原因還在于大金融整體版塊的帶動(dòng)。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推進(jìn)，資本市場(chǎng)景氣度修復(fù)，銀行、保險(xiǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，又加上處于分紅的階段，帶動(dòng)了券商股走高。

長(zhǎng)江證券表示，券商板塊一季報(bào)業(yè)績(jī)顯著改善，隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，券商自營(yíng)收益高增推動(dòng)整體業(yè)績(jī)回升，收費(fèi)類業(yè)務(wù)收入有所承壓，主要受一季度兩市交投同比降溫及資管市場(chǎng)不景氣影響。

受益政策利好，板塊或迎來估值修復(fù)

今年以來，證券行業(yè)迎來不少利好政策，行業(yè)也因此受到提振。

2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制啟動(dòng)；4月7日，中國(guó)結(jié)算宣布，啟動(dòng)差異化調(diào)降股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例工作，將實(shí)現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右；4月10日，A股主板首批10家企業(yè)上市，標(biāo)志著全面注冊(cè)制進(jìn)入實(shí)施階段；當(dāng)日，中證金融還下調(diào)了證券公司轉(zhuǎn)融通保證金比例。

一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，疊加行業(yè)政策利好頻頻，使得券商股重獲市場(chǎng)青睞。展望未來，多名券商分析師表示持續(xù)看好券商二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，除了自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，財(cái)富管理、投行等業(yè)務(wù)的改善也值得期待。

西部證券表示，2023年預(yù)期將是券商業(yè)績(jī)大幅修復(fù)的一年，尤其是受到自營(yíng)業(yè)務(wù)沖擊大的公司預(yù)期將在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)較大幅度的改善。

光大證券研報(bào)分析稱，市場(chǎng)對(duì)于券商板塊的認(rèn)知，主要在于短期的交易價(jià)值。目前，證券行業(yè)的配置價(jià)值尚未得到市場(chǎng)的充分認(rèn)可，券商投資正處于從交易價(jià)值到配置價(jià)值的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。參考?xì)v史估值分布，券商目前較低位置的估值，充分體現(xiàn)了證券板塊有限的向下空間和可預(yù)期的向上彈性。

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