北京時間4月13日凌晨，石油輸出國組織(歐佩克)正式宣布，歐佩克與非歐佩克產油國達成石油減產協議。

根據協議，“歐佩克+”(即歐佩克與非歐佩克)產油國將從5月1日起日均減產970萬桶，首輪減產為期兩個月;7月至今年底減產規模降至每日770萬桶;2021年1月至2022年4月減產規模將降至每日580萬桶;并于2021年12月討論協議延期事宜。

這是“歐佩克+”有史以來規模最大的一次減產。該減產協議得到沙特阿拉伯、俄羅斯、美國的支持。美國甚至主動為墨西哥承擔額外25萬桶的日均減產任務，以促進協議的最終達成。

實際上，此次減產協議源自沙特阿拉伯與俄羅斯此前的談判破裂。針對沙特阿拉伯與俄羅斯談判破裂的原因，長江商學院教授傅成玉認為，雖然沙特阿拉伯、俄羅斯事前并沒有協商，但雙方非常清楚自己的目的和對方的打算，兩國在經濟目的上是一致的，就是要使美國頁巖油置于聯合減產計劃中，因為僅靠“歐佩克+”的減產是不足以維持油價的。

針對美國積極促成協議的原因，寧夏大學中國阿拉伯國家研究院院長李紹先認為，國際油價回到每桶50美元是美國最樂見的，如果回到40美元也基本能符合美國的期待。為了讓油價有所回升，特朗普政府也不得不作出犧牲。油價跌到一定程度，對美國頁巖油行業打擊很大，甚至會嚴重沖擊美國資本市場。

協議達成的消息發布后，國際油價很快發生異動。13日，紐約商品交易所輕質原油期貨的主力合約價格開盤大漲8%，報每桶24美元;倫敦布倫特原油期貨的主力合約價格開盤亦上漲逾5%，最高觸及每桶33.99美元。但好景不長，相關漲幅很快縮小，盤中甚至一度轉跌，截至記者發稿時，倫敦布倫特原油期貨的主力合約價格已跌近1%。

針對減產協議對油價的影響，有分析人士表達了對歐佩克組織執行能力的擔憂。對外經濟貿易大學國家對外開放研究院教授董秀成表示，從歷史上看，歐佩克這一組織在減產執行力度方面的公信力較低，再加上監督機制的缺失以及“歐佩克+”這一非正式組織的機制本身先天性不足，市場其實對減產協議的執行力度持懷疑態度。

此外，董秀成還認為，今年全球原油消費需求降幅在20%左右，而此次減產幅度僅不到10%，原油供需并未恢復平衡。減產協議達成之后，預計油價不會有大幅的回升。

金聯創油品分析員許安靜亦持類似觀點。許安靜表示，減產對于原油價格而言，會帶來短時間的情緒改善，但短時間的興奮以后，原油還會回到疲軟的基本面上來，繼續探底的可能性較大。在全球新冠肺炎疫情好轉之前，不應幻想油價出現趨勢性反轉。

高盛亦對油價持悲觀看法。高盛認為，盡管“歐佩克+”減產協議是歷史性的，但減產規模不足，預計油價將在未來數周內進一步下跌。

那么，油價會下跌到什么程度呢?對此，傅成玉給出了自己的判斷：以美國輕質原油價格為例，每桶20美元已經屬于較低的水平，即便將來有可能跌破這個價格，預計時間不會太長，20美元至23美元應是一個長期可以維持的價格。如果疫情得到基本控制，各國生產開始恢復，需求回升，油價有可能回升至25美元至30美元。若半年之后各國生產全面恢復，油價有可能達到30美元至40美元。

關鍵詞： 歐佩克+ 美國頁巖油行業