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（以下內(nèi)容從國金證券《電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究：龍頭半年報普遍驗(yàn)證強(qiáng)大α，過剩狀態(tài)下優(yōu)勢將放大》研報附件原文摘錄）子行業(yè)周度核心觀點(diǎn)：光伏&儲能：本周光儲產(chǎn)業(yè)鏈多家龍頭公司發(fā)布半年報，從財報數(shù)據(jù)和公司電話會議交流情況看，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)無論是在財報質(zhì)量、核心業(yè)務(wù)領(lǐng)先幅度、還是新業(yè)務(wù)拓展方面，均呈現(xiàn)出顯著的α優(yōu)勢，我們預(yù)計，隨著行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩、技術(shù)迭代加速、融資邊際收緊的趨勢中，這種優(yōu)勢將表現(xiàn)得更為突出，因此繼續(xù)建議圍繞“利潤增長確定性”聚焦α突出的環(huán)節(jié)和標(biāo)的進(jìn)行布局。氫能與燃料電池：鄂爾多斯綠氫制取獲4000元/噸補(bǔ)貼并爭取開放非化工園區(qū)加氫制氫一體化站建設(shè)，補(bǔ)貼下電解槽、儲氫罐等多項氫能裝備放量加速，后續(xù)其他省市有望跟進(jìn)制氫端補(bǔ)貼，綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展高增長及電解槽放量進(jìn)一步確認(rèn)；氫冶金示范項目產(chǎn)能獲置換政策支持，碳稅下綠氫成為優(yōu)先選。風(fēng)電：8月陸風(fēng)排產(chǎn)顯著加速。下游需求持穩(wěn)復(fù)蘇，7月新增裝機(jī)，同增67%，維持全年70GW預(yù)測（其中海風(fēng)約8GW），同時預(yù)計24/25年風(fēng)電新增裝機(jī)85/100GW（其中海風(fēng)12/18GW）；下半年風(fēng)電板塊重點(diǎn)看好：1）受益“小搶裝”的零部件龍頭；2）深海錨鏈、液壓變槳等技術(shù)變化方向；3）受益出口的整機(jī)、海纜、海塔樁基等。電網(wǎng)：預(yù)計全年用電量增速維持高位。今年以來電改相關(guān)重磅政策密集出臺，展現(xiàn)能源及電力體系改革轉(zhuǎn)型決心。在電改持續(xù)深化、新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建的背景下，我們重點(diǎn)推薦三條具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會、周期性被削弱、景氣度持續(xù)時間較長的投資主線：以虛擬電廠、綜合能源管理、儲能為代表的用電側(cè)主線；配網(wǎng)智能化主線；特高壓主線。本周重要行業(yè)事件：光儲風(fēng)：通威、阿特斯、陽光電源、福斯特等行業(yè)龍頭發(fā)布半年報，充分驗(yàn)證龍頭優(yōu)勢；中環(huán)、隆基先后大幅上調(diào)硅片公開報價。氫能與燃料電池：《濱州市氫能產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃（2023-2030年）》發(fā)布，公布?xì)淠芄?yīng)保障等28個氫能項目；發(fā)改委等印發(fā)《綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程實(shí)施方案》，包括低成本（離網(wǎng)、可中斷負(fù)荷）可再生能源制氫示范等5類綠氫項目。電網(wǎng)：無。投資建議與估值詳見報告正文各子行業(yè)觀點(diǎn)詳情。風(fēng)險提示政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預(yù)期風(fēng)險。

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