8月14日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露關(guān)于廣發(fā)基金的《公募基金管理公司設(shè)立境內(nèi)子公司審批》顯示，廣發(fā)基金設(shè)立境內(nèi)子公司的申請(qǐng)目前處于接收材料階段。券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，目前11家排隊(duì)待批的基金公司境內(nèi)子公司申請(qǐng)，有5家于年內(nèi)提交。再加上于年內(nèi)獲批的嘉實(shí)國(guó)際，以及年內(nèi)已開業(yè)的睿遠(yuǎn)基金（香港）有限公司開業(yè)、匯添富美國(guó)子公司正式開業(yè)，2023年堪稱公募基金頻繁“落子”之年。

(相關(guān)資料圖)

基金公司子公司通常聚焦某類特定業(yè)務(wù)，因此又稱為專業(yè)子公司。子公司從事業(yè)務(wù)的變化過(guò)程，反映的是基金公司在時(shí)代趨勢(shì)下資產(chǎn)業(yè)務(wù)的版圖變遷。順著這一線索，基金子公司早期經(jīng)歷過(guò)專門從事通道和非標(biāo)業(yè)務(wù)階段，一度創(chuàng)造出3年10倍的規(guī)模增長(zhǎng)奇跡。而近年設(shè)立的子公司主要是從事基金銷售、股權(quán)投資的境內(nèi)子公司，或從事境外資管業(yè)務(wù)的境外子公司。

分析認(rèn)為，基金公司設(shè)立財(cái)富子公司，建立一站式全市場(chǎng)產(chǎn)品、全業(yè)務(wù)鏈條的財(cái)富管理平臺(tái)，可以幫助投資者篩選到匹配其風(fēng)險(xiǎn)偏好的優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，不斷完善資產(chǎn)配置服務(wù)能力。但如果單純從公募基金的資管視角出發(fā)去進(jìn)行財(cái)富管理，可能會(huì)偏離財(cái)富管理的本源。基金子公司發(fā)展需要同時(shí)在資產(chǎn)端和財(cái)富端進(jìn)行拓展，既要有對(duì)市場(chǎng)的深度認(rèn)知，也要充分了解和匹配投資者的需求，這才是財(cái)富管理公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義，但也是難點(diǎn)所在。

廣發(fā)基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司，是今年以來(lái)基金公司頻繁“落子”的一個(gè)縮影。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至8月11日共有11家基金公司的境內(nèi)子公司設(shè)立申請(qǐng)排隊(duì)待批，其中2020年南方基金提交設(shè)立申請(qǐng)，2021年銀華基金提交設(shè)立申請(qǐng)，2022年有4家公募提交設(shè)立申請(qǐng)，其余5家申請(qǐng)均于2023年提交，分別是創(chuàng)金合信基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、華安基金、華夏基金。其中，匯添富基金、華夏基金、易方達(dá)基金的申請(qǐng)還于今年獲得第一次反饋意見(jiàn)。此外，截至8月11日還有3家基金公司的境外子公司設(shè)立申請(qǐng)排隊(duì)待批。

（來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)）

其中，7月21日證監(jiān)會(huì)對(duì)易方達(dá)基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立銷售子公司提出三點(diǎn)意見(jiàn)：一是補(bǔ)充說(shuō)明經(jīng)營(yíng)范圍包括“軟件科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢”的有關(guān)考慮及是否符合基金銷售子公司定位；二是提供基金托管機(jī)構(gòu)出具的最近2年主動(dòng)偏股型（基金合同明確約定股票投資比例60%以上的基金，不含指數(shù)基金）公募基金季均管理規(guī)模高于200億元的證明材料；三是補(bǔ)充提供擬設(shè)基金銷售子公司關(guān)于公平對(duì)待代銷其他基金管理人產(chǎn)品的有關(guān)安排。

獲批方面，7月24日證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)嘉實(shí)基金在香港特別行政區(qū)設(shè)立嘉實(shí)國(guó)際（控股）有限公司（下稱“嘉實(shí)國(guó)際”）。證監(jiān)會(huì)要求，嘉實(shí)國(guó)際設(shè)立后，嘉實(shí)基金公司應(yīng)當(dāng)盡快完成將現(xiàn)有境外子公司股權(quán)調(diào)整至嘉實(shí)國(guó)際等后續(xù)工作，相應(yīng)調(diào)整嘉實(shí)國(guó)際注冊(cè)資本，并按規(guī)定履行報(bào)告程序。嘉實(shí)國(guó)際應(yīng)當(dāng)依法從事金融業(yè)務(wù)或金融相關(guān)業(yè)務(wù)，不得從事與金融無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)。此外，今年3月27日睿遠(yuǎn)基金（香港）有限公司開業(yè)，今年5月匯添富美國(guó)子公司正式開業(yè)。

需要指出的是，基金公司設(shè)立子公司，通常是以開展某類特定業(yè)務(wù)為目的。因此，子公司從事業(yè)務(wù)的變化過(guò)程，實(shí)際上反映的，是基金公司群體在時(shí)代趨勢(shì)下資產(chǎn)業(yè)務(wù)的版圖變遷。

市場(chǎng)記憶猶新的，是早些年的基金專戶子公司。早在2012年底基金子公司業(yè)務(wù)開閘，成立子公司隨后成為各家基金公司的“標(biāo)配”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基金子公司的規(guī)模在2013年只有9000多億，經(jīng)過(guò)2014、2015和2016年上半年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，規(guī)模高達(dá)10.5萬(wàn)億，創(chuàng)造了3年10倍的增長(zhǎng)奇跡。這些業(yè)務(wù)負(fù)債端以銀行資金為主，資產(chǎn)端以通道和非標(biāo)業(yè)務(wù)為主，逐漸暴露出了職責(zé)不清、低資本、高杠桿、通道業(yè)務(wù)讓渡管理責(zé)任、風(fēng)控措施不足等風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)管加強(qiáng)后基金子公司規(guī)模大幅縮水，不得不謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等出路。

而在近幾年后成立或設(shè)立的基金子公司，主要是從事基金銷售、股權(quán)投資的境內(nèi)子公司，或者是從事境外資管業(yè)務(wù)的境外子公司。比如，博時(shí)基金從事基金銷售的博時(shí)財(cái)富基金銷售有限公司，成立于2022年1月。截至目前獲批的基金銷售子公司已超過(guò)7家。

此外，還有基金子公司專門從事股權(quán)投資和特定資管業(yè)務(wù)。比如，華夏基金此前設(shè)立的股權(quán)子公司，以及已存在的華夏財(cái)富等從事投顧業(yè)務(wù)的子公司。此外記者從業(yè)內(nèi)獲悉，某些基金公司擬設(shè)立公募REITs專業(yè)子公司。境外子公司方面，據(jù)報(bào)道證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部近期下發(fā)的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》顯示，截至2022年底共26家公募基金管理公司合計(jì)設(shè)立27家境外一級(jí)子公司和7家境外二級(jí)子公司，其中中國(guó)香港27家、美國(guó)3家、英國(guó)和新加坡各2家。如果再加上今年正式開業(yè)的2家，目前，國(guó)內(nèi)公募基金設(shè)立的境外子公司合計(jì)35家。截至2022年底，基金境外子公司合計(jì)受托管理資產(chǎn)規(guī)模約4000億元，同比增長(zhǎng)16%，其中80%的管理資產(chǎn)投向中國(guó)市場(chǎng)（含香港市場(chǎng)）。

博時(shí)基金認(rèn)為，最近十多年我國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)增長(zhǎng)迅猛，財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模排名已位列全球第二。基金公司設(shè)立財(cái)富子公司，踐行以投資人利益為核心的理念，建立一站式全市場(chǎng)產(chǎn)品、全業(yè)務(wù)鏈條的財(cái)富管理平臺(tái)，可以幫助投資者篩選到匹配其風(fēng)險(xiǎn)偏好的優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，不斷完善資產(chǎn)配置服務(wù)能力，優(yōu)化投資者的投資體驗(yàn)，這也有助于推動(dòng)基金公司高質(zhì)量發(fā)展。

以嘉實(shí)基金旗下的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)嘉實(shí)財(cái)富為例，該公司于2012年3月注冊(cè)成立。據(jù)嘉實(shí)基金介紹，該公司的成立是為了解決“基金產(chǎn)品賺錢但客戶不賺錢”的行業(yè)痛點(diǎn)。目前嘉實(shí)財(cái)富注冊(cè)客戶數(shù)達(dá)近十萬(wàn)，品牌活動(dòng)輻射客戶數(shù)超百萬(wàn)，業(yè)務(wù)規(guī)模和服務(wù)水平均居市場(chǎng)前列。值得一提的是，嘉實(shí)財(cái)富基于中國(guó)高凈值客戶從周期來(lái)說(shuō)已經(jīng)進(jìn)入了傳承的高峰期這一預(yù)判，早在2017年成立了家族辦公室，以提供財(cái)富傳承服務(wù)。

“嘉實(shí)財(cái)富更加聚焦的實(shí)際上是確權(quán)之后、在法律架構(gòu)之下、在信托內(nèi)資產(chǎn)的投資，包含信托、保險(xiǎn)的配置，以及我們穿越牛熊的跨資產(chǎn)類別、跨國(guó)別、跨幣種的全天候資產(chǎn)配置，去服務(wù)客戶的傳承投資需求。同時(shí)，我們給客戶提供的不僅有國(guó)內(nèi)的家族信托，還有離岸的針對(duì)非美客戶、非美資產(chǎn)以及美國(guó)的家族信托，針對(duì)客戶的美國(guó)資產(chǎn)，跨國(guó)別、跨幣種、全天候地滿足高凈值客戶的傳承需求。”嘉實(shí)基金說(shuō)。

嘉實(shí)基金還說(shuō)到，基金投顧業(yè)務(wù)是多數(shù)基金財(cái)富子公司均涉足的業(yè)務(wù)類型，呈現(xiàn)高度競(jìng)爭(zhēng)的特征。這類機(jī)構(gòu)力求依托自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助解決投資者在基金篩選、組合配置和擇時(shí)上的“最后一公里難題”。當(dāng)前包括嘉實(shí)財(cái)富、中歐財(cái)富、華夏財(cái)富在內(nèi)，今年二季度末均已經(jīng)進(jìn)入全市場(chǎng)基金代銷“百?gòu)?qiáng)名單”之列。公募基金財(cái)富子公司將推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)加速向“買方模式”轉(zhuǎn)型，繼而為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)創(chuàng)造更大的業(yè)務(wù)空間，推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著財(cái)富管理業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，此外不少基金子公司也在探索轉(zhuǎn)型發(fā)展，未來(lái)基金子公司業(yè)務(wù)模式將呈現(xiàn)百花齊放的格局。

但財(cái)富子公司在發(fā)展過(guò)程中，也存在需要處理的難點(diǎn)。嘉實(shí)基金認(rèn)為，本質(zhì)上財(cái)富管理與資產(chǎn)管理具有不同的特點(diǎn)，如果單純從公募基金的資管視角出發(fā)去進(jìn)行財(cái)富管理，可能會(huì)偏離財(cái)富管理的本源。財(cái)富公司的發(fā)展需要同時(shí)在資產(chǎn)端和財(cái)富端進(jìn)行拓展，既要有對(duì)市場(chǎng)的深度認(rèn)知，也要充分了解和匹配投資者的需求，這才是財(cái)富管理公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義，但也是難點(diǎn)所在。“面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)狀，財(cái)富子公司需要打造獨(dú)特的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，需要突破自身、深挖潛能，給予投資者真正匹配的產(chǎn)品與服務(wù)，打造更精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)體系，提高投資者持有體驗(yàn)。”

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：廖勝超

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