這位投資界傳奇巨匠即將功成身退，不妨最后一次聚焦他最鐘愛的股市指標，解讀當下市場玄機。

95 歲的伯克希爾?哈撒韋（BRK-B）首席執行官沃倫?巴菲特，將于本周三正式將執掌大權移交給他欽定的接班人格雷格?阿貝爾。

這場正式的權杖交接，為巴菲特傳奇的職業生涯畫上句點。他的投資生涯締造無數經典：收購美國大型鐵路公司伯靈頓北方、與微軟聯合創始人比爾?蓋茨結下深厚友誼，更在歷年股東信中留下諸多言簡意賅的至理名言。

(相關資料圖)

巴菲特之子霍華德?巴菲特在 2024 年雅虎財經《開盤直擊?暢聊版》播客節目中曾對筆者表示：‘伯克希爾的企業文化其實很簡單：言出必行、一諾千金，待人以誠；坦然承認失誤，并為自己的錯誤承擔責任。’

霍華德將接任父親的伯克希爾董事長一職。

一路走來，巴菲特始終踐行恩師本杰明?格雷厄姆傳授的價值投資之道，核心要義便是絕不高價追投。

巴菲特指標：美股估值創歷史新高

‘巴菲特指標’的計算方式為：威爾希爾 5000 指數（代表美股總市值）÷ 美國年度國內生產總值（GDP）。2001 年，巴菲特與《財富》雜志資深撰稿人、其核心幕僚卡羅爾?盧米斯聯合撰文后，這一指標聲名鵲起。

巴菲特在文中坦言：‘該比率雖在反映市場全貌上存在一定局限，但它或許仍是衡量任意時點市場估值水平的最佳單一指標。’

受人工智能熱潮推動，這一指標當前已攀升至歷史從未有過的高位，預示美股大概率將在 2026 年初迎來一波健康的回調行情。

拆解具體數據：據估值研究平臺 GuruFocus 統計，當前巴菲特指標數值約為221.4%，較 4 月 30 日大幅飆升 22 個百分點。回溯 GuruFocus 自 1970 年的最早統計數據，該指標從未觸及如此高位。

美股大漲推手：AI 熱潮催生樂觀預期

受人工智能相關企業盈利潛力及技術賦能業績的樂觀預期提振，標普 500 指數年內漲幅近 17%。分析師紛紛火速上調企業盈利預測，進一步支撐美股走高。

巴菲特本人也押注人工智能未來，持續重倉蘋果、亞馬遜，近期又增持了谷歌母公司字母表（GOOGL）的股票。

無論美股后續走向如何，有一點毋庸置疑：巴菲特對投資界的深遠影響。

布魯克斯跑鞋首席執行官丹?謝里登今年 10 月在《開盤直擊》節目中對筆者表示：‘我認為沃倫?巴菲特是資本主義領域的傳奇巨匠（GOAT），數十年來，他為我們帶來了無數指引與智慧。’

伯克希爾于 2006 年收購布魯克斯跑鞋。每年在備受矚目的伯克希爾年度股東大會上，布魯克斯都會推出定制款運動鞋，鞋身印有巴菲特及其畢生商業伙伴查理?芒格的肖像。

關鍵詞：