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REITs 指數表現　　本周中證REITs 全收益指數下跌1.44%。截至10.17，本周（10.10-10.17，下同）中證REITs（收盤）指數下跌1.46%，收于814.7 點；中證REITs 全收益指數下跌1.44%，收于1043.5 點。本周滬深300/恒生/中債十年期國債/房地產（申萬）/恒生地產建筑業/高速公路（申萬）指數分別下跌2.22%/下跌3.97%/上漲0.05%/下跌2.35%/下跌2.80%/上漲2.33%。其中高速公路（申萬）本周漲幅最高，REITs 全收益指數排行第3?！　”灸曛凶CREITs 全收益指數漲幅為7.81%。截至10.17，本年中證REITs（收盤）指數漲幅為3.19%，中證REITs 全收益指數漲幅為7.81%。本年滬深300/恒生/中債十年期國債/房地產（申萬）/恒生地產建筑業/高速公路（申萬）指數分別上漲14.72%/上漲25.86%/下跌0.69%/上漲8.25%/上漲16.59%/下跌11.09%?！　EITs 全收益指數排行第5。　　REITs 二級市場表現　　本周C-REITs 二級市場整體呈現回調行情。其中數據中心板塊REITs 唯一飄紅，保障房、市政水利板塊REITs 回調幅度較大。截至10.17，已上市REITs 總市值約2172.8 億元，平均單只REIT 市值約29 億元。本周已上市REITs 中7 支上漲、68支下跌，周均漲幅為-1.38%；招商基金公路高速公路REIT、匯添富九州通醫藥倉儲物流REIT 漲幅靠前。數據上本周倉儲物流/產業園區/保障房/交通基礎設施/能源基礎設施/生態環保/消費基礎設施/水利設施/數據中心REITs 板塊二級市場漲幅分別為-1.67%/-1.59%/-2.26%/-0.78%/-0.91%/-0.34%/-1.5%/-2.23%/0.24%。　　本周數據中心板塊交易活躍度最高。已上市REITs 本周日均成交量124.6 萬股，日均換手率0.5%，本周數據中心板塊交易最活躍；本周倉儲/產業園區/保障房/交通/ 能源/ 生態環保/ 消費/水利設施/ 數據中心REITs 板塊換手率分別為0.4%/0.3%/0.7%/0.4%/0.5%/0.7%/0.5%/0.6%/0.9%。　　REITs 估值表現　　本周已上市REITs 中債IRR（內部收益率）持續分化。其中位列前三的REITs 分別是華夏中國交建REIT（10%）、平安廣州廣河REIT（9.4%）、中金湖北科投光谷REIT（8%）。P/NAV 位于0.7-1.8 區間，其中位列前三的REITs 分別是嘉實中國電建清潔能源REIT（1.8）、華威農貿市場REIT（1.7）、嘉實物美消費REIT（1.7）?！　⊥顿Y建議：看好2025 年低利率環境下REITs 市場的配置機會，而考慮到REITs 已走過2024 年至今的估值修復，我們認為當下投資策略主要有三條主線：1）建議關注政策主題下的彈性及優質低估值項目的修復能力：關注高能級城市消費在擴內需主題下的增長彈性疊加專業運營創造的管理溢價；關注三季度暑期客運高峰韌性與貨運車流持續修復的價格彈性；關注物流及廠房類園區租賃需求改善帶來的機會。2）弱周期資產其紅利配置屬性已被市場認可，但當下價格已反映市場預期，建議結合資產韌性、二級市場價格與P/NAV 擇時布局。3）我國REITs 擴募已與新發并行，關注擴募資產儲備充足、項目優質的原始權益人其后續龍頭效益?！　★L險提示：二級市場價格波動風險、基礎設施項目運營風險、測算誤 差風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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