2026年伊始，隨著市場情緒的升溫，私募發行迎來“開門紅”，爆款產品接連出現。
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券商中國記者從渠道獲悉，百億量化大廠誠奇資產旗下某系列產品近日募集結束，在某大型券商渠道發行的多個號全部打滿，募資總規模達16.47億元；就在上周，百億主觀私募上海復勝資產單日完成10億元募資并售罄，成為2026年首批“爆款”私募。
與此同時，百億私募數量也再度刷新紀錄，數量已達114家，較2025年末凈增1家。在總量小幅增長的同時，百億陣營內部也出現明顯“新老更替”，行業結構持續演變。
私募發行升溫，“打滿”“售罄”重現江湖
從發行端看，2026年開年以來，私募新產品募集節奏明顯加快，尤其是頭部私募產品，渠道端認購熱情顯著回升。
據券商中國記者了解，1月19日，誠奇資產旗下“誠奇興泰銳進”系列產品正式結束募集。在華泰證券(601688)渠道發行的6個號全部打滿，募資總規模達16.47億元。
“募資結束這么快，最近的情緒價值都是你們給的。”誠奇資產市場部人士感嘆。甚至有營業部理財經理直言，路演之后客戶幾乎是“全員下單”，名額瞬間被搶空。
與此同時，誠奇旗下的A500指增產品在國投證券同樣表現搶眼，銷量突破6億元。
從備案情況看，中國基金業協會數據顯示，誠奇興泰銳進系列產品在2025年已備案4只，托管人均為華泰證券，產品線和渠道合作相對成熟。
規模方面，據QIML統計，截至2025年四季度末，誠奇資產管理規模已升至500億—600億元區間，較三季度末的400億—500億元明顯躍升，目前規模僅次于世紀前沿、寬德（600億—700億元），以及幻方量化、九坤投資、明汯投資、衍復投資等第一梯隊機構（700億—800億元）。
公開資料顯示，誠奇資產成立于2013年9月，核心成員為何文奇、張萬成。2020年，在量化投資快速發展的背景下，公司首次突破百億規模，并逐步成長為頭部量化私募的重要一員。
不僅量化受寵，沉寂已久的主觀私募也迎來了高光時刻。上周，百億主觀私募上海復勝資產通過私人銀行渠道發行的主動股票私募產品，單日即完成10億元募資。
公開資料顯示，復勝資產成立于2016年，由多位曾任職于公募基金和券商研究體系的基金經理、研究員聯合創立，公司大股東為陸航，曾在海富通基金任職。復勝資產的“單日售罄”被業內視為市場對主動權益策略信心回歸的重要信號。
發行熱潮背后面臨考驗
有行業人士指出，2026年開年的私募發行熱潮，本質上是“行情回暖—凈值修復—規模擴容—發行火爆”這一正反饋鏈條加速運轉的集中體現。
具體來看，市場端，指數在相對高位運行、結構性機會不斷涌現，為私募產品發行提供了良好環境，“賺錢效應”成為最具說服力的路演；渠道端，券商、私人銀行等在開年階段集中發力，借助業績與品牌優勢，推動明星私募產品快速售罄；產品端，從指數增強到主觀多頭，多樣化策略供給更好匹配了不同風險偏好資金的配置需求。
不過，在發行數據持續升溫的同時，私募機構面臨的現實考驗亦在同步放大。一方面，募集規模迅速擴張，使得新產品普遍處于相對高位建倉階段，一旦市場波動加劇，凈值回撤壓力將顯著上升，對投研體系穩定性和風險控制能力提出更高要求；另一方面，渠道端“快發、快滿”的發行節奏，也壓縮了私募在資產配置和節奏管理上的緩沖空間，考驗管理人在規模擴張與策略容量之間的平衡能力。
與此同時，投資者結構變化同樣不容忽視。隨著私人銀行和機構資金占比提升，資金久期更長、對回撤的容忍度更低，一旦業績出現階段性波動，管理人將面臨更高的信息披露與溝通壓力。業內人士指出，能否在規模快速放大之后持續兌現超額收益，將成為檢驗私募管理人長期投資能力與核心競爭力的關鍵。
百億私募達114家，陣營內部持續洗牌
從行業整體看，百億私募陣營仍在擴容，但內部結構調整加快。
私募排排網數據顯示，截至2026年1月19日，百億私募數量為114家，較2025年末增加1家。不過，在此期間，有2家私募退出百億行列，另有3家新晉或重返百億陣營，行業呈現“進進出出”的動態格局。
具體來看，2026年1月新晉或回歸百億的3家私募中，遂玖私募早在2021年便已進入百億梯隊，此次屬于重新回歸；國源信達、恒毅持盈（深圳）私募則為首次躋身百億私募行列。從策略類型看，上述3家私募中，有2家為主觀策略私募，另有1家尚未披露明確投資模式。
其中，恒毅持盈（深圳）私募的規模躍升尤為引人關注。該機構成立于2025年5月，并于同年8月完成備案。截至2025年底，其管理規模仍處于0—5億元區間，而在2026年1月規模迅速攀升，一舉突破百億。
資料顯示，恒毅持盈具有險資背景，實際控制人為平安資產管理有限責任公司。目前，具有險資背景的私募證券管理人共有3家，除恒毅持盈外，還包括國豐興華（北京）私募和太保致遠（上海）私募。
排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜認為，險資加速布局私募證券行業，本質是在低利率時代下，尋求能匹配其長久期、低波動偏好的收益增強工具和風險分散手段。政策環境的持續優化與私募證券行業自身在策略成熟度與可預期性方面的進步，共同推動了這一配置趨勢的深化。
從整體策略結構看，量化私募仍是百億陣營的“主力軍”。私募排排網數據顯示，在當前114家百億私募中，量化私募數量達到55家，占比48.25%；主觀策略私募46家，占比40.35%；主觀與量化混合策略私募10家，占比8.77%；另有3家尚未披露投資模式。
回顧此前，2025年10月，在上證指數創出十年新高的背景下，百億私募數量重回百家，私募行業再度進入“雙百時代”。百億私募數量和管理規模不斷創新高，一方面受益于市場走強帶來的凈值抬升，另一方面也與私募發行市場明顯提速密切相關。
展望后市，業內普遍認為，只要市場情緒保持相對穩定、結構性機會持續演繹，頭部私募的發行優勢仍將延續，私募行業的分化與集中趨勢也有望進一步加深。
排版：汪云鵬
校對：許欣
