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SpaceX即將啟動史詩級IPO，市場傳出其將以1.75萬億美元估值沖刺上市。專注私募股權、創投的金融數據公司PitchBook認為，SpaceX合理估值為1.5萬億美元，其余是太空、AI敘事與“馬斯克光環”的溢價。
PitchBook資深研究分析師Franco Granda在接受媒體采訪時表示，盡管美股航天板塊估值偏高，但考慮到SpaceX在發射及衛星領域的領先地位，結合財務數據及同業參考，其給予星鏈約1.2萬億美元，發射及其他業務約3,000億美元的估值。然而，當SpaceX上市時的估值超過1.5萬億、甚至逼近2萬億美元時，這些額外溢價是市場為AI業務、太空數據中心等長遠夢想提前“埋單”，屬于對公司未來20年“潛在選擇權（Optionality）”的敘事溢價，“顯得有些過于樂觀甚至荒謬”。
AI業務方面，Granda直言，雖然這部分去年貢獻約7%收入，卻帶來高達140億美元自由現金流虧損，對Grok的單獨盈利前景持悲觀態度，認為未來五年甚至更長時間都難以擺脫虧損，官方設定2029或2030年達盈虧平衡的目標實屬過度樂觀。
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