來源：北京商報
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作者： 董晗萱
又有消費金融公司貸款利率主動壓降。7月13日，北京商報記者注意到，盛銀消費金融貸款產(chǎn)品綜合年化利率最高水平已降至19.98%。在監(jiān)管窗口指導下，20%已成為利率新紅線，亦是消費金融機構(gòu)重塑經(jīng)營模式的新起點。對于處在行業(yè)尾部梯隊的盛銀消費金融來說，注冊資本、自營能力、不良風控等可能存在的“短板”，皆會深刻影響公司的盈利水平，成為機構(gòu)能否在利率下調(diào)后成功“扛壓”的關(guān)鍵。
定價透明度提升
目前，盛銀消費金融官方App、小程序均顯示，貸款產(chǎn)品綜合年化利率（單利）為10.80%—19.98%。對比此前最高水平的23.76%，利率已下調(diào)。不過盛銀消費金融官網(wǎng)尚未進行變更。
對于利率壓降原因，北京商報記者向盛銀消費金融方面進行采訪，截至發(fā)稿暫未獲回復。業(yè)內(nèi)則認為，有多重因素推動。
最核心當屬監(jiān)管的指導要求。早在2025年10月，有消息稱監(jiān)管部門通過窗口指導要求進一步壓降消費金融公司個人貸款綜合成本至20%，并考慮下調(diào)擔保增信業(yè)務比例。此舉主要為引導行業(yè)回歸理性定價、防范過度借貸風險，并與民間借貸利率司法保護上限形成政策協(xié)同。
此外，金融監(jiān)管總局、人民銀行發(fā)布的《個人貸款業(yè)務明示綜合融資成本規(guī)定》即將在8月1日落地實施。其中明確要求，貸款人應當在營業(yè)場所、官網(wǎng)等渠道清晰披露借款人正常履約情形下的個人貸款綜合融資成本上限。
目前業(yè)內(nèi)已有多家機構(gòu)履行類似動作。此前，陽光消費金融小程序端貸款頁面已率先將新增貸款年化利率上限從24%下調(diào)至20%，該公司旗下產(chǎn)品“歡喜貸”年化利率（單利）區(qū)間顯示為10.08%—20%。蒙商消費金融則進行了“官宣”，公告明確公司新發(fā)放的貸款年化利率均在20%以內(nèi)（按照單利方式計算）。
盡管官方未有明確顯示，也有消費金融機構(gòu)從業(yè)人士告訴北京商報記者，所在公司已實現(xiàn)或逐步進行貸款利率壓降至20%以內(nèi)的調(diào)整。不過，表現(xiàn)形式為加權(quán)平均息費上限20%，而非“全部貸款”。
在博通咨詢首席分析師王蓬博看來，又一消費金融機構(gòu)的變動釋放了監(jiān)管定價管控從統(tǒng)一紅線約束轉(zhuǎn)向機構(gòu)主動落地執(zhí)行的信號，定價透明度與標準化程度持續(xù)提升。
另一方面，在政策引導、市場競爭共同影響下，當前行業(yè)資金端成本持續(xù)下行。而盛銀消費金融自身也需要主動優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)、降低高風險資產(chǎn)占比，規(guī)避高定價帶來的合規(guī)風險。
“全行業(yè)利率下行已成確定趨勢，持牌機構(gòu)需要徹底放棄依靠高利率覆蓋不良的粗放經(jīng)營模式”，王蓬博說道。消費金融行業(yè)競爭邏輯從流量規(guī)模轉(zhuǎn)向風險定價、資金成本、自營運營綜合能力比拼，行業(yè)分化節(jié)奏進一步加快。
利息收入空間收窄
一面是順應監(jiān)管要求主動作為，一面是盈利空間的隱性挑戰(zhàn)，針對“利率下調(diào)是否會壓縮公司利息收入”的討論不斷。
風險定價及獲客成本是消費金融機構(gòu)的核心壓力來源。正如素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，從此前市場反饋看，20%的利率上限已觸及部分消費金融公司的盈虧平衡線，此類機構(gòu)暫未調(diào)整主要是面臨盈利模式的現(xiàn)實困境。
“利率下調(diào)會直接壓縮消費金融機構(gòu)凈息差”，王蓬博分析，行業(yè)資金風險運營綜合成本區(qū)間固定，定價上限下調(diào)后，利息收入增長空間同步收窄，也會導致機構(gòu)資產(chǎn)投放規(guī)模與盈利水平的正向關(guān)聯(lián)邏輯被打破，規(guī)模擴張難以同步帶動利潤提升。
王蓬博指出，尤其對于中小消費金融機構(gòu)，“扛壓”難點可能集中在三點：一是資本規(guī)模受限導致同業(yè)拆借、金融債、ABS等低成本融資渠道準入門檻更高，資金成本長期高于頭部機構(gòu)；二是自營場景與自有風控模型建設(shè)不足，業(yè)務高度依賴第三方助貸渠道，獲客分潤成本長期居高不下；三是客群集中于下沉高風險群體，信用成本剛性偏高，息差緩沖空間極窄。
從盛銀消費金融業(yè)績表現(xiàn)來看，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入5.34億元，同比增長82.5%；凈利潤9590.96萬元，同比增長10.95%。截至2025年末，盛銀消費金融資產(chǎn)總額為95.83億元，同比增長21.26%；發(fā)放貸款及墊款總額84.13億元，同比增長18.23%。
資產(chǎn)質(zhì)量上，該公司同期逾期貸款總額大幅攀升至6.21億元，較2025年初增長313%，逾期貸款占發(fā)放貸款總額的比例從2.05%躍升至7.15%。
不過，利率壓降的影響亦或是喜憂參半。蘇筱芮認為，盛銀消費金融作為尾部機構(gòu)可能會面臨融資渠道有限、融資成本相對較高等掣肘，但也具備“船小好調(diào)頭”等優(yōu)勢。從2025年業(yè)績情況看，盛銀消費金融呈現(xiàn)“小體量、高彈性”特征，體現(xiàn)出一些發(fā)展韌性。
增資是當務之急
盛銀消費金融成立于2016年2月，是東北地區(qū)首家、遼寧省唯一持牌消費金融機構(gòu)，大股東為盛京銀行股份有限公司。新的十年，盛銀消費金融面臨的考驗不止盈利能力。
值得注意的是，目前盛銀消費金融注冊資本仍維持在3億元，處在行業(yè)最末尾，也是為數(shù)不多尚未達到《消費金融公司管理辦法》規(guī)定的10億元門檻的機構(gòu)。資本規(guī)模的短板將直接約束信貸投放杠桿上限和風險撥備計提空間，影響公司經(jīng)營穩(wěn)健性，繼而使得中小消費金融機構(gòu)在主動或被動壓降利率時面臨更低的容錯。
監(jiān)管方面則吹響了進一步倒逼機構(gòu)加強自營能力建設(shè)的號角。人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)的《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》自9月30日起施行，著重厘清了金融機構(gòu)與第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺的權(quán)責邊界，要求金融機構(gòu)應當確保業(yè)務獨立、技術(shù)安全，加強對合作平臺的事前評估和持續(xù)管理。這意味著，助貸將徹底退出營銷主導環(huán)節(jié)，消費金融機構(gòu)需收縮高風險下沉客群投放規(guī)模，搭建分層風險定價體系，減少外部流量合作占比，拓展線下自有場景。
北京商報記者注意到，盛銀消費金融曾在5月披露了互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務合作機構(gòu)信息，包含深圳市分期樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海數(shù)禾信息科技有限公司等18家合作業(yè)務范圍為“引流”的助貸平臺，及23家融資擔保公司。對于是否有增資計劃、《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》落地整改舉措等，北京商報記者暫未收到盛銀消費金融方面的回應。
蘇筱芮指出，對于盛銀消費金融而言，當務之急是要通過增資行動來夯實資本實力，其次也需要構(gòu)建“分層客群、分檔定價”的差異化產(chǎn)品矩陣，引入技術(shù)驅(qū)動的全鏈路降本等舉措，同時及時對標金融營銷新規(guī)來完善營銷宣傳領(lǐng)域的合規(guī)工作，多措并舉推動自營獲客、風控能力的全面重塑。
王蓬博建議，盛銀消費金融一方面應加快推動股東現(xiàn)金增資或引入符合資質(zhì)的產(chǎn)業(yè)股東補充資本金，同步提升監(jiān)管評級拓寬融資渠道；主動縮表優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，剝離高不良存量業(yè)務降低資本消耗，聚焦股東配套細分消費場景打造差異化自營信貸產(chǎn)品；另一方面加大風控科技投入，搭建自主授信與催收體系，減少對外合作依賴壓縮綜合經(jīng)營成本。
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