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深市創(chuàng)業(yè)板新股海科新源將于6月27日開始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為301292，中簽號(hào)公布日為6月29日。
山東海科新源材料科技股份有限公司坐落于省級(jí)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)——山東東營(yíng)高新區(qū),簡(jiǎn)稱“海科新源”,成立于2002年,公司歷程20年,合作客戶遍布國(guó)內(nèi)外,主營(yíng)鋰電池電解液溶劑、藥用輔料丙二醇、食品添加劑異丙醇、化妝品級(jí)1,3丁二醇、二丙二醇、二異丙醚等精細(xì)化學(xué)品的生產(chǎn)和銷售,廣泛應(yīng)用于鋰電、醫(yī)藥、煙草、日化、食品、涂料等領(lǐng)域。 擁有藥用輔料生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)、食品添加劑許可證,生產(chǎn)的藥用輔料丙二醇(供注射用)順利在國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局藥品審評(píng)中心網(wǎng)站公示。現(xiàn)擁有權(quán)威認(rèn)證的HALAL證書、Kosher證書、REACH證書、ISO三標(biāo)體系證書等行業(yè)權(quán)威資質(zhì)。 海科新源擁有行業(yè)內(nèi)專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì),配套卓越供應(yīng)鏈體系、先進(jìn)智能化生產(chǎn)裝置,為客戶提供一體化卓越的產(chǎn)品技術(shù)服務(wù),以滿足客戶的多元化業(yè)務(wù)需求,助力客戶拓展高價(jià)值業(yè)務(wù)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為一般項(xiàng)目:新興能源技術(shù)研發(fā);新材料技術(shù)推廣服務(wù);化工產(chǎn)品生產(chǎn)(不含許可類化工產(chǎn)品);化工產(chǎn)品銷售(不含許可類化工產(chǎn)品);食品添加劑銷售(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外,憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))許可項(xiàng)目:危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn);危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng);藥品生產(chǎn);食品添加劑生產(chǎn);進(jìn)出口代理(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以審批結(jié)果為準(zhǔn))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為基礎(chǔ)化工行業(yè)，包括丙烯、環(huán)氧丙烷、環(huán)氧乙烷、二氧化碳、無水乙醇等原材料，產(chǎn)業(yè)鏈下游為新能源汽車動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，及化工、醫(yī)藥等精細(xì)化學(xué)品需求行業(yè)。
客戶集中度方面，報(bào)告期各期，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為31.71%、35.93%、52.77%、52.23%。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，屬于“專用化學(xué)產(chǎn)品制造”行業(yè)。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2020年全球溶劑市場(chǎng)需求量為28.5萬噸，同比增長(zhǎng)31.7%。隨著全球新能源汽車滲透率進(jìn)一步不斷提升和快速發(fā)展、下游儲(chǔ)能等其他應(yīng)用市場(chǎng)的快速發(fā)展，全球鋰電池需求快速提升，電解液及溶劑需求呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)國(guó)信證券研究所，2025年電解液需求有望達(dá)到198萬噸，2021-2025年均復(fù)合增速約為38%，電解液溶劑占電解液質(zhì)量的80%左右，電解液溶劑需求量將超過150萬噸，電解液溶劑市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
由于催化劑選擇要求高、提純難度大，國(guó)內(nèi)可以規(guī)模化生產(chǎn)電池級(jí)溶劑的企業(yè)較少。目前，國(guó)內(nèi)使用的電解液溶劑可以全部實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，從現(xiàn)有電解液溶劑產(chǎn)能分布來看，海科新源和石大勝華作為頭部電解液溶劑企業(yè)具有先發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能規(guī)模較大，市場(chǎng)供應(yīng)量大，具有明顯的成本與產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，占據(jù)市場(chǎng)前2位，2020年度合計(jì)市場(chǎng)份額占比超55%，市場(chǎng)呈現(xiàn)雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。此外三菱化學(xué)與宇部興產(chǎn)等企業(yè)生產(chǎn)的電解液用溶劑主要用于自用，外銷量少，全球具備外供能力的企業(yè)主要集中于海科新源與石大勝華。
根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋菏髣偃A、新化股份
海科新源2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入7.73億元，同比下降18.16%；歸母凈利潤(rùn)3122.84萬元，同比下降89.3%；扣非凈利潤(rùn)1877.88萬元，同比下降93.53%；負(fù)債率59.48%，投資收益-52.47萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1322.65萬元，毛利率11.99%。
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