證券代碼：603123 證券簡稱：翠微股份 公告編號：臨 2023-022
(資料圖片僅供參考)
債券代碼：188895 債券簡稱：21 翠微 01
北京翠微大廈股份有限公司
關于上海證券交易所就公司重大資產(chǎn)重組標的減值事項的
監(jiān)管工作函的回復公告
本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導性陳述
或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
北京翠微大廈股份有限公司（以下簡稱“公司”）于近日收到上海證券交易
所上市公司管理一部出具的《關于北京翠微大廈股份有限公司重大資產(chǎn)重組標的
減值事項的監(jiān)管工作函》（上證公函【2023】0659 號），公司對監(jiān)管工作函所列
問題逐項進行了認真研究核實，現(xiàn)在回復公告如下：
一、關于減值測試。公告顯示，本次減值測試根據(jù)標的資產(chǎn)的公允價值減
去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者，即預計
未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，確定可收回金額為 166,300.00 萬元。
請公司：(1)補充披露海科融通減值測試中可變現(xiàn)凈值的測算過程，包括營
業(yè)收入、收入增長率、成本、主要費用、毛利率、凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流、折現(xiàn)
率等，并說明主要指標的來源及合理性；(2)結合前期重組收益法評估預測數(shù)據(jù)
和問題（1），說明本次減值測試中對假設、相關參數(shù)的選取較前期是否發(fā)生較
大變化，若是，說明變化原因及合理性;(3)結合前述問題，說明標的資產(chǎn)可回
收金額是否準確，本次減值測試是否審慎、合理。請評估機構對上述問題發(fā)表
意見。
【回復】
一、補充披露海科融通減值測試中可變現(xiàn)凈值的測算過程，包括營業(yè)收入、
收入增長率、成本、主要費用、毛利率、凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流、折現(xiàn)率等，并
說明主要指標的來源及合理性
（一）評估測算過程
（1）營業(yè)收入預測
根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟政策，結合銀行卡收單歷史期合同簽訂情況、海科融通發(fā)
展規(guī)劃及行業(yè)發(fā)展情況等相關資料，以及海科融通各項經(jīng)營、技術條件，考慮市
場和未來年度業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，編制了海科融通未來年度的收益預測表。編制未來
年度收益預測所依據(jù)的會計政策在各重要方面均與海科融通采用的會計政策和
會計估計一致。
本次海科融通的盈利預測采用合并口徑報表，即合并范圍為北京海科融通支
付服務有限公司、北京新源富信息技術有限公司、海川（天津）經(jīng)濟信息咨詢有
限公司和海南晟祥信息技術有限公司。
海科融通業(yè)務收入來源為：收單業(yè)務收入和其他收入。其歷史年度營業(yè)收入
情況如下表：
表1 海科融通歷史年度營業(yè)收入
單位：萬元
項目名稱 2020 年 2021 年 2022 年
營業(yè)收入合計 284,017.41 235,723.47 303,375.93
營業(yè)成本合計 235,588.51 184,643.82 248,601.68
毛利率 17.05% 21.67% 18.05%
收單業(yè)務收入 273,294.78 211,673.02 284,539.88
交易金額 195,483,700.19 151,428,908.38 172,881,497.53
收入
收入費率 0.14% 0.14% 0.16%
POS 收單收入 141,528.22 54,194.23 43,783.48
交易金額 99,470,693.78 42,522,034.52 11,836,122.62
收入
收入費率 0.14% 0.13% 0.37%
MPOS 收單收入 130,503.94 156,639.87 237,008.52
交易金額 95,107,366.96 106,912,374.06 156,979,576.60
單收入
收入費率 0.14% 0.15% 0.15%
掃碼機收單收入 1,262.62 838.92 3,716.38
交易金額 905,639.45 1,994,499.80 4,065,798.31
收單收入
收入費率 0.14% 0.04% 0.09%
國際業(yè)務收單收入 - - 31.5
務收單收入
① 收單業(yè)務收入
海科融通的收單業(yè)務主要分為 POS 收單收入、MPOS 收單收入和掃碼機收
單收入等。
本次評估支付業(yè)務的思路為收單業(yè)務收入=交易金額×收入費率。預測收入
費率結合行業(yè)水平、最新政策情況以及海科融通管理層規(guī)劃情況，以 2022 年收
入費率為基礎考慮一定比例上漲確定。對于交易金額，交易金額=戶均交易額×
活躍商戶數(shù)，預測戶均交易額通過企業(yè)戶均交易金額歷史數(shù)據(jù)并結合宏觀經(jīng)濟和
市場競爭情況確定，預測活躍商戶數(shù)依據(jù)企業(yè)管理層規(guī)劃未來 POS 機具、MPOS
機具和掃碼機具銷售量，并結合歷史各類型定制機具激活率與活躍留存率確定。
定制 POS 機具、MPOS 機具和掃碼機具為海科融通在機具生產(chǎn)廠商定制投放市
場，海科融通根據(jù)未來期預計增加的機具投放量以及歷史期統(tǒng)計的機具平均激活
率得出未來期新增商戶數(shù)，再根據(jù)前一年度活躍商戶數(shù)乘以歷史期平均留存率加
上本年度新增商戶數(shù)得出本年度活躍商戶數(shù)，再根據(jù)預測戶均交易乘以活躍商戶
數(shù)得出各類型機具未來期每年交易額。
② 其他收入
其他收入主要為增值服務產(chǎn)生，是服務于收單客戶增值需求的服務。未來計
劃引入精準營銷、辦公管理、信用卡推廣等增值服務，其他收入與收單收入相關
性較高，預測期按海科融通規(guī)劃以及收入占比進行預測。
海科融通預測期收入和成本情況如下：
表2 營業(yè)收入預測匯總表
單位：萬元
項目名稱 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
營業(yè)收入合計 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
營業(yè)成本合計 259,396.09 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74
毛利率 14.92% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43%
入 總交易金額 170,567,894.90 170,567,894.90 170,567,894.90 170,567,894.90 170,567,894.90 170,567,894.90
收入費率 0.17% 0.17% 0.17% 0.17% 0.17% 0.17%
POS 收單收入 33,277.46 33,277.46 33,277.46 33,277.46 33,277.46 33,277.46
交易金額 8,995,997.57 8,995,997.57 8,995,997.57 8,995,997.57 8,995,997.57 8,995,997.57
收入
收入費率 0.37% 0.37% 0.37% 0.37% 0.37% 0.37%
MPOS 收單收入 248,874.11 248,874.11 248,874.11 248,874.11 248,874.11 248,874.11
交易金額 156,989,139.12 156,989,139.12 156,989,139.12 156,989,139.12 156,989,139.12 156,989,139.12
單收入
收入費率 0.16% 0.16% 0.16% 0.16% 0.16% 0.16%
掃碼機收單收入 4,188.91 4,188.91 4,188.91 4,188.91 4,188.91 4,188.91
交易金額 4,582,758.21 4,582,758.21 4,582,758.21 4,582,758.21 4,582,758.21 4,582,758.21
單收入
收入費率 0.09% 0.09% 0.09% 0.09% 0.09% 0.09%
根據(jù)海科融通管理層預測，2023 年收單業(yè)務預測收入 286,340.48 萬元，較
為 0。主要預測原因如下：
擾動，連續(xù)多年高速增長的支付市場出現(xiàn)了階段性調(diào)整。據(jù)人民銀行發(fā)布的《2022
年支付體系運行總體情況》，截至 2022 年末，全國共開立信用卡和借貸合一卡
非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付金額 337.87 萬億元，同比下降 4.95%。國內(nèi)銀行卡
支付、條碼支付、網(wǎng)絡支付交易規(guī)模均出現(xiàn)小幅下降，國內(nèi)第三方支付行業(yè)增長
趨勢放緩。
從行業(yè)發(fā)展看，行業(yè)監(jiān)管加強是當前行業(yè)發(fā)展變化的重要趨勢。近年來，
《反
電信網(wǎng)絡詐騙法》《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知
（銀發(fā)〔2021〕259 號）》等與行業(yè)關系密切的法律法規(guī)及規(guī)范條例逐步實施，
不斷加強行業(yè)監(jiān)管，進一步規(guī)范銀行卡收單市場，有利于合法合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營的
第三方支付機構搶占市場份額。
在國內(nèi)第三方支付行業(yè)增長趨勢放緩、行業(yè)監(jiān)管趨嚴的背景下，預測期（2023
年及以后）收單業(yè)務總交易金額維持在 1.71 萬億，不預測增長。2022 年，海科
融通總交易金額為 1.73 萬億，預測期的總交易金額較 2022 年略有下降。2023
年一季度，海科融通實現(xiàn)總交易金額 0.39 萬億，完成 2023 年預測總交易金額的
綜上，從第三方支付行業(yè)增長情況、監(jiān)管情況以及最新收入情況分析，海科
融通的收入預測具有合理性。
（2）營業(yè)成本預測
海科融通的營業(yè)支出主要包括收單業(yè)務成本和其他成本。
收單業(yè)務成本分為 POS 收單成本、MPOS 收單成本、掃碼機收單成本和其
他成本。各項收單預測成本=各項收單業(yè)務預測收入×（1－毛利率）。
結合行業(yè)政策變化、市場競爭等因素，海科融通謹慎預測收單業(yè)務毛利率在
對于其他業(yè)務成本，本次根據(jù)海科融通規(guī)劃以及最新簽訂合同情況對毛利率
進行預測。
綜上，海科融通營業(yè)成本預測見下表：
表3 營業(yè)成本預測表
單位：萬元
項目名稱 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
營業(yè)收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
營業(yè)成本合計 259,396.09 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74
毛利率 14.92% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43%
收入 286,340.48 286,340.48 286,340.48 286,340.48 286,340.48 286,340.48
成本 246,223.94 246,223.94 246,223.94 246,223.94 246,223.94 246,223.94
毛利率 14.01% 14.01% 14.01% 14.01% 14.01% 14.01%
收入 18,561.02 22,082.43 22,082.43 22,082.43 22,082.43 22,082.43
成本 13,172.15 14,616.80 14,616.80 14,616.80 14,616.80 14,616.80
毛利率 29.03% 33.81% 33.81% 33.81% 33.81% 33.81%
根據(jù)預測，2023 年整體業(yè)務預測毛利率為 14.92%，較 2022 年整體業(yè)務毛利
單業(yè)務毛利率 17.31%下降 3.30%；2024 年及以后的收單業(yè)務預測毛利率與 2023
年保持一致，均為 14.01%。
存在波動。2022 年，收單業(yè)務的毛利率較 2021 年下降 3.61%，主要系行業(yè)監(jiān)管
趨嚴，特別是監(jiān)管對優(yōu)惠類商戶實施更加嚴格的管理，第三方支付機構的收單業(yè)
務成本提高所致。2023 年，預測收單業(yè)務的毛利率較 2022 年下降 3.30%，降幅
與 2022 年較為接近。根據(jù)行業(yè)監(jiān)管情況和市場競爭情況，預測期海科融通將針
對性地制定業(yè)務補貼策略，適當提高簽約費率，合理調(diào)整前端的收費標準，從而
保障收單業(yè)務的合理毛利率水平。基于上述因素，海科融通預測 2024 年及以后
年度的收單業(yè)務毛利率與 2023 年一致，均為 14.01%，整體較為謹慎。
從同行業(yè)可比上市公司最近兩年一期的毛利率以及收單業(yè)務毛利率分析，同
行業(yè)可比上市公司毛利率的上限為 34.13%，下限為 14.52%，其中收單業(yè)務的毛
利率上限為 29.80%，下限為 15.72%。具體年度，不同公司根據(jù)自身實際情況制
定業(yè)務策略，毛利率呈現(xiàn)不同方向的變動，2022 年仁東控股、拉卡拉的毛利率
較 2021 年存在不同幅度的下降，新國都較 2021 年有所提升。對比分析，海科融
通的整體業(yè)務預測毛利率、收單業(yè)務預測毛利率較低，可實現(xiàn)性較強。
表4 可比公司毛利率對比
整體業(yè)務毛利率 收單業(yè)務毛利率
證券代碼 證券名稱
綜上，從海科融通歷史期毛利率變動情況以及同行業(yè)可比上市公司毛利率情
況分析，海科融通的預測毛利率具有合理性。
（3）稅金及附加預測
海科融通 2020-2022 年稅金及附加分別為 319.73 萬元、252.75 萬元和 95.70
萬元，主要為城市維護建設稅、教育費附加、地方教育費附加、土地稅、房產(chǎn)稅、
車船使用稅和印花稅等。本次評估參照歷史年度經(jīng)營模式、業(yè)務構成及其與流轉
稅的對應關系確定其未來各年度各項稅費的計稅基礎，結合各項稅率估算其未來
各年度稅金及附加發(fā)生額，具體情況詳見“表 8 凈現(xiàn)金流量預測表”。
（4）銷售費用預測
海科融通 2020-2022 年銷售費用分別為 9,744.31 萬元、8,844.72 萬元和
次評估參照海科融通歷史年度銷售人員數(shù)量及薪酬福利水平，結合當?shù)厣鐣骄?/p>
勞動力成本變化趨勢及海科融通人力資源規(guī)劃進行估算；對于折舊費等固定費用，
本次評估參照海科融通歷史年度折舊率及銷售費用中折舊占總折舊比例，結合海
科融通固定資產(chǎn)規(guī)模及結構的預測情況進行估算；對于修理費等變動費用，本次
評估參照歷史年度該等變動費用構成及其與營業(yè)收入的比率，并結合海科融通營
業(yè)收入預測情況進行估算；對于租賃費、辦公費等固定費用，本次評估參照歷史
年度該等固定費用構成按一定增長率測算。銷售費用預測結果見下表：
表5 銷售費用預測表
單位：萬元
項目名稱 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
營業(yè)收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
銷售費用/營業(yè)收入 3.24% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28% 3.28%
銷售費用合計 9,868.27 10,124.13 10,124.13 10,124.13 10,124.13 10,124.13
（5）管理費用預測
海科融通 2020-2022 年管理費用分別為 9,337.59 萬元、9,130.24 萬元和
工薪酬，本次評估參照海科融通歷史年度管理人員數(shù)量及薪酬福利水平，結合當
地社會平均勞動力成本變化趨勢及海科融通人力資源規(guī)劃進行估算；對于折舊費
等固定費用，本次評估參照海科融通歷史年度折舊率及管理費用中折舊占總折舊
比例，結合海科融通固定資產(chǎn)規(guī)模及結構的預測情況進行估算；對于物業(yè)及租賃
費、網(wǎng)絡信息費及平臺使用費等固定費用，本次評估參照歷史年度該等固定費用
構成按一定增長率測算。管理費用預測結果見下表：
表6 管理費用預測表
單位：萬元
項目名稱 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
營業(yè)收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
管理費用/營業(yè)收入 2.96% 3.01% 3.01% 3.01% 3.01% 3.01%
管理費用合計 9,028.77 9,270.85 9,270.85 9,270.85 9,270.85 9,270.85
（6）研發(fā)費用預測
海科融通 2020-2022 年研發(fā)費用發(fā)生額分別為 8,642.88 萬元、8,322.13 萬元、
工薪酬，本次評估參照海科融通歷史年度研發(fā)人員數(shù)量及薪酬福利水平，結合當
地社會平均勞動力成本變化趨勢及海科融通人力資源規(guī)劃進行估算；對于折舊費
等固定費用，本次評估參照海科融通歷史年度折舊率及研發(fā)支出中折舊占總折舊
比例，結合海科融通固定資產(chǎn)規(guī)模及結構的預測情況進行估算；對于物業(yè)租賃費、
信息技術及網(wǎng)絡信息費等固定費用，本次評估參照歷史年度該等固定費用構成按
一定增長率測算。研發(fā)支出預測結果見下表：
表7 研發(fā)支出預測表
單位：萬元
項目名稱 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
營業(yè)收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
研發(fā)費用/營業(yè)收入 3.43% 3.48% 3.48% 3.48% 3.48% 3.48%
研發(fā)費用合計 10,469.45 10,724.51 10,724.51 10,724.51 10,724.51 10,724.51
（7）折舊及攤銷預測
海科融通的固定資產(chǎn)主要為設備類資產(chǎn)。固定資產(chǎn)按取得時的實際成本計價，
按照企業(yè)執(zhí)行的固定資產(chǎn)折舊政策，以基準日固定資產(chǎn)賬面原值、預計使用期限、
加權折舊率等為基礎，同時考慮未來新增固定資產(chǎn)的折舊，預測未來經(jīng)營期的折
舊額。折舊的預測結果見“表 8 凈現(xiàn)金流量預測表”。
海科融通的攤銷主要為外購軟件攤銷后的余額和機具攤銷后的余額，按照企
業(yè)執(zhí)行的攤銷政策，以基準日經(jīng)審計的無形資產(chǎn)賬面原值、機具賬面原值、攤銷
期限等為基礎，預測其未來各年的攤銷費用。攤銷的預測結果見“表 8 凈現(xiàn)金
流量預測表”。
（8）追加資本預測
追加資本系指企業(yè)在不改變當前經(jīng)營業(yè)務條件下，為保持持續(xù)經(jīng)營所需增加
的營運資金和超過一年的長期資本性投入。如經(jīng)營規(guī)模擴大所需的資本性投資，
以及所需的新增營運資金及持續(xù)經(jīng)營所必須的資產(chǎn)更新等。即本報告所定義的追
加資本為：
追加資本=資本性支出+資產(chǎn)更新+營運資金增加額-待抵扣進項稅金額
追加資本的預測結果見“表 8 凈現(xiàn)金流量預測表”。
（9）凈現(xiàn)金流量的預測結果
海科融通未來經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量的預測結果見下表。本次評估中對凈現(xiàn)
金流量的估算，主要是基于海科融通提供的盈利預測以及企業(yè)規(guī)劃情況，通過對
海科融通財務報表揭示的歷史營業(yè)收入、成本和財務數(shù)據(jù)的核實以及對行業(yè)的市
場調(diào)研、分析的基礎上，根據(jù)其經(jīng)營歷史、未來市場的發(fā)展等綜合情況作出的一
種專業(yè)判斷。
表8 凈現(xiàn)金流量預測表
單位：萬元
項目/年度 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
收入增長率 0.50% 1.15% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
成本 259,396.09 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74 260,840.74
毛利率 14.92% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43%
營業(yè)稅金及附加 13.29 394.59 463.99 463.99 463.99 463.99
銷售費用 9,868.27 10,124.13 10,124.13 10,124.13 10,124.13 10,124.13
管理費用 9,028.77 9,270.85 9,270.85 9,270.85 9,270.85 9,270.85
研發(fā)支出 10,469.45 10,724.51 10,724.51 10,724.51 10,724.51 10,724.51
營業(yè)利潤 16,125.64 17,068.08 16,998.68 16,998.68 16,998.68 16,998.68
利潤總額 16,125.64 17,068.08 16,998.68 16,998.68 16,998.68 16,998.68
減：所得稅 1,670.31 1,794.38 1,783.98 1,783.98 1,783.98 1,783.98
凈利潤 14,455.32 15,273.69 15,214.71 15,214.71 15,214.71 15,214.71
折舊攤銷等 38,348.00 38,348.00 38,348.00 38,348.00 38,348.00 38,348.00
追加資本 34,691.03 37,769.71 38,348.00 38,348.00 38,348.00 38,348.00
凈現(xiàn)金流量 18,112.29 15,851.98 15,214.71 15,214.71 15,214.71 15,214.71
（10）折現(xiàn)率的確定
本次評估采用資本資產(chǎn)加權平均成本模型（WACC）確定折現(xiàn)率 r：具體公
式如下：
r ? rd ? wd ? re ? we （1）
式中：
Wd：行業(yè)債務比率；
D
wd ?
( E ? D) （2）
We：行業(yè)權益比率；
E
we ?
( E ? D) （3）
rd：所得稅后的付息債務利率；
re：權益資本成本。本次評估按資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）確定權益資本
成本 re；
re ? r f ? ? e ? (rm ? r f ) ? ?
（4）
式中：
rf：無風險報酬率；
rm：市場期望報酬率；
ε：評估對象的特性風險調(diào)整系數(shù)；
βe：評估對象權益資本的預期市場風險系數(shù)；
D
? e ? ? u ? (1 ? (1 ? t ) ? )
E （5）
βu：可比公司的預期無杠桿市場風險系數(shù)；
?t
?u ?
Di
Ei （6）
βt：可比公司股票（資產(chǎn)）的預期市場平均風險系數(shù)；
? t ? 34%K ? 66%? x （7）
式中：
K：未來預期股票市場的平均風險值，通常假設 K=1；
βx：可比公司股票（資產(chǎn)）的歷史市場平均風險系數(shù)；
Di、Ei：分別為可比公司的付息債務與權益資本。
根據(jù)上述公式，測算出折現(xiàn)率 r（WACC）=12.40%。
（11）經(jīng)營性資產(chǎn)價值
經(jīng)營性資產(chǎn)價值的測算公式如下：
n
Ri Rn?1
P?? ?
i ?1 (1 ? r ) r (1 ? r ) n
i
式中：
P：經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)值；
Ri：未來第i年的預期收益；
r：折現(xiàn)率；
n：未來預測收益期；
根據(jù)上述公式，得到評估對象的經(jīng)營性資產(chǎn)價值為 133,352.22 萬元。
（12）長期股權投資
截止評估基準日，被評估企業(yè)中非合并預測口徑的長期股權投資 I= 0.00 萬
元。
（13）少數(shù)股東權益
截止評估基準日，被評估企業(yè)中合并預測口徑的少數(shù)股東權益 M= 2,860.00
萬元。
（14）溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)價值
評估對象基準日的溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)（負債）評估價值 C= 35,844.70 萬元。
（15）權益資本價值
① 將得到的經(jīng)營性資產(chǎn)價值 P= 133,352.22 萬元，長期股權投資 I= 0.00 萬
元，基準日的溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)價值 C=35,844.70 萬元，代入下式，即得到評
估對象企業(yè)價值為：
B=P+I+C= 169,196.93（萬元）
② 將評估對象的企業(yè)價值 B=169,196.93 萬元，付息債務的價值 D=0.00 萬
元，少數(shù)股權權益價值 M= 2,860.00 萬元，代入下式，得到評估對象的權益資本
價值為：
F=B－D－M
= 166,300.00 萬元（百萬位取整）
（1）公允價值
確定評估對象公允價值的方法主要有市場法、收益法和成本法。
市場法，是指將評估對象與可比上市公司或可比交易案例進行比較，確定其
價值的評估方法。收益法，是指將評估對象在最佳用途利用中的預期收益資本化
或者折現(xiàn)，確定其價值的評估方法。成本法，是指在評估基準日以評估對象的全
部資產(chǎn)及負債為基礎，評估各項資產(chǎn)的價值，確定評估對象價值的評估方法。
本次采用收益法測算海科融通的公允價值金額，即 166,300.00 萬元。
（2）處置費用
處置費用一般包括印花稅、產(chǎn)權交易費、中介服務費及資產(chǎn)出售前的整理費
用，則 處置費用=印花稅+產(chǎn)權交易費用＋中介費用等= 212.30 萬元。
（3）公允價值減處置費用凈額的評估結果
根據(jù)前面的計算結果，可以得到公允價值減處置費用的結果如下：
公允價值減處置費用凈額=公允價值-處置費用
= 166,300.00 - 212.30
= 166,087.70（萬元）
（二）評估結論
在本次評估的工作范圍內(nèi)及評估假設前提下，特別是翠微股份管理層批準的
長期股權投資單位北京海科融通支付服務有限公司未來經(jīng)營規(guī)劃得以落實的前
提下，采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法，得出北京海科融通支付服務有限公司股東全部權益在
評估基準日 2022 年 12 月 31 日可收回金額為 166,300.00 萬元（百萬位取整），采
用公允價值減處置費用后的凈額，得出北京海科融通支付服務有限公司股東全部
權益在評估基準日 2022 年 12 月 31 日可收回金額為 166,087.70 萬元。
綜上分析，本次根據(jù)資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預計未來
現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者，即預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，確定可收回金額。
北京海科融通支付服務有限公司股東全部權益在評估基準日 2022 年 12 月 31 日
可收回金額為 166,300.00 萬元（百萬位取整）。
二、結合前期重組收益法評估預測數(shù)據(jù)和問題（1），說明本次減值測試中
對假設、相關參數(shù)的選取較前期是否發(fā)生較大變化，若是，說明變化原因及合
理性
（一）兩次評估假設條件的對比分析
通過對比重組時收益法評估的假設條件，本次減值測試中的假設條件與重組
時評估無較大變化。
（二）兩次評估主要參數(shù)選取的對比分析
通過對比重組時收益法評估的主要參數(shù)選取，本次減值測試中的收入、毛利
率、扣非凈利潤和折現(xiàn)率參數(shù)與重組時評估有所變動。
兩次評估主要參數(shù)具體情況如下表所示：
表9 兩次評估參數(shù)選取對比表
評估時點 評估參數(shù) 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
上次評估 收入 420,959.28 420,959.28 420,959.28 420,959.28 420,959.28 420,959.28
本次評估 收入 304,901.50 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91 308,422.91
差異率 -27.57% -26.73% -26.73% -26.73% -26.73% -26.73%
上次評估 毛利率 16.23% 16.23% 16.23% 16.23% 16.23% 16.23%
本次評估 毛利率 14.92% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43% 15.43%
差異值 -1.31% -0.80% -0.80% -0.80% -0.80% -0.80%
上次評估 扣非凈利潤 23,995.95 23,995.95 23,995.95 23,995.95 23,995.95 23,995.95
本次評估 扣非凈利潤 14,455.32 15,273.69 15,214.71 15,214.71 15,214.71 15,214.71
差異率 -39.76% -36.35% -36.59% -36.59% -36.59% -36.59%
上次評估 穩(wěn)定期折現(xiàn)率 14.89%
本次評估 穩(wěn)定期折現(xiàn)率 12.40%
差異值 -2.49%
析
由上表可知，本次減值測試海科融通 2023 年及以后年度的預測收入、預測
毛利率和預測扣非凈利潤，與重組時預測變動較大，主要原因為：
（1）相比于重組時點，本次減值測試時國內(nèi)第三方支付行業(yè)增長趨勢放緩，
國內(nèi)第三方支付市場規(guī)模階段性下降
擾動，連續(xù)多年高速增長的支付市場出現(xiàn)了階段性調(diào)整。據(jù)人民銀行發(fā)布的《2022
年支付體系運行總體情況》，截至 2022 年末，全國共開立信用卡和借貸合一卡
非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付金額 337.87 萬億元，同比下降 4.95%。國內(nèi)銀行卡
支付、條碼支付、網(wǎng)絡支付交易規(guī)模均出現(xiàn)小幅下降，國內(nèi)第三方支付行業(yè)增長
趨勢放緩。
（2）相比于重組時點，本次減值測試時國內(nèi)第三方支付行業(yè)監(jiān)管逐步加強
從行業(yè)發(fā)展看，行業(yè)監(jiān)管加強是當前行業(yè)發(fā)展變化的重要趨勢。近年來，
《反
電信網(wǎng)絡詐騙法》《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知
（銀發(fā)〔2021〕259 號）》等與行業(yè)關系密切的法律法規(guī)及規(guī)范條例逐步實施；
標準類、優(yōu)惠類、減免類等商戶類別實施更加嚴格的管理。行業(yè)監(jiān)管不斷加強，
在一定程度上提高了第三方支付機構的業(yè)務成本。
基于上述因素，本次減值測試 2023 年及以后年度的預測收入、預測毛利率
和預測扣非凈利潤相比重組時發(fā)生較大變動，具有合理性。
本次減值測試的穩(wěn)定期折現(xiàn)率為 0.1240，重組時穩(wěn)定期折現(xiàn)率為 0.1489，兩
次折現(xiàn)率具體系數(shù)如下：
表10 兩次評估折現(xiàn)率參數(shù)對比表
項目 上次評估 本次評估
權益比 0.9519 0.9210
債務比 0.0481 0.0790
貸款加權利率 0.0566 0.0430
無風險利率 0.0379 0.0284
市場期望報酬率 0.1005 0.0957
適用稅率 0.1500 0.1500
歷史 β 1.3705 1.1059
調(diào)整 β 1.2445 1.0699
無杠桿 β 1.1655 1.0143
權益 β 1.2156 1.0883
特性風險系數(shù) 0.0400 0.0300
權益成本 0.1540 0.1316
債務成本(稅后) 0.0481 0.0366
折現(xiàn)率 0.1489 0.1240
重組時與本次評估折現(xiàn)率各指標參數(shù)對比分析如下：
（1） 無風險利率 rf 對比情況分析
無風險利率 rf 通常用國債的到期收益率表示，選擇國債時應當考慮其剩余
到期年限與企業(yè)現(xiàn)金流時間期限的匹配性，由于重組和本次評估的預測現(xiàn)金流期
限均為永續(xù)期，故兩次評估均選擇評估基準日時點 10 年期國債收益率作為無風
險利率 rf。即重組時無風險利率 rf 取值為 0.0379，本次評估時無風險利率 rf 取
值為 0.0284。
（2） 市場期望報酬率 rm 對比情況分析
市場風險溢價是指投資者對與整體市場平均風險相同的股權投資所要求的
預期超額收益，即超過無風險利率的風險補償。市場風險溢價通常可以利用市場
的歷史風險溢價數(shù)據(jù)進行測算。重組時和本次評估均以中國 A 股市場指數(shù)的長
期平均收益率作為市場期望報酬率 rm，將市場期望報酬率超過無風險利率的部
分作為市場風險溢價。
根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團研究院對于中國 A 股市場的跟蹤研究，評估過程中
選取有代表性的上證綜指作為標的指數(shù)，分別以周、月為數(shù)據(jù)頻率采用算術平均
值進行計算并年化至年收益率，并分別計算其算術平均值、幾何平均值、調(diào)和平
均值，經(jīng)綜合分析后確定市場期望報酬率 rm。即重組時市場期望報酬率 rm 取值
為 10.05%，本次評估時市場期望報酬率 rm 取值為 9.57%。
（3） 權益β對比情況分析
權益 β 為評估對象權益資本的預期市場風險系數(shù)，其測算公式如下：
D
? e ? ? u ? (1 ? (1 ? t ) ? )
E （1）
βe：評估對象權益資本的預期市場風險系數(shù)；
βu：可比公司的預期無杠桿市場風險系數(shù)；
t：評估對象所得稅率；
D、E：分別為可比公司的付息債務與權益資本；
?t
?u ?
Di
Ei （2）
βt：可比公司股票（資產(chǎn)）的預期市場平均風險系數(shù)；
? t ? 34%K ? 66%? x （3）
式中：
K：未來預期股票市場的平均風險值，通常假設 K=1；
βx：可比公司股票（資產(chǎn)）的歷史市場平均風險系數(shù)；
Di、Ei：分別為可比公司的付息債務與權益資本。
被評估單位屬于第三方支付行業(yè)，因此本次取 Wind 金融咨詢終端中第三方
支付概念類股票中支付業(yè)務具有一定占比的股票，以截至評估基準日的近 250
周的市場價格測算估計，得到可比公司股票的歷史市場平均風險系數(shù) βx，進而
通過公式（3）計算得到評估對象預期市場平均風險系數(shù) βt，進而通過公式（2）
計算得到評估對象預期無財務杠桿風險系數(shù)的估計值 βu，進而通過公式（1）計
算得到評估對象權益資本的的預期市場風險系數(shù) βe。即重組時權益 β 取值為
（4） 特性風險系數(shù)ε對比情況分析
在確定折現(xiàn)率時需考慮評估對象與上市公司在公司規(guī)模、公司治理、盈利能
力、抗風險能力等方面的差異，確定特定風險系數(shù)ε，在評估過程中，評估人員
對企業(yè)與可比上市公司進行了比較分析，得出特性風險系數(shù)ε。即重組時特性風
險系數(shù)ε取值為 0.04，本次評估時特性風險系數(shù)ε取值為 0.03。
（5） 權益成本 re 對比情況分析
兩次評估均按資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）確定權益資本成本 re，具體公式
如下：
re ? r f ? ? e ? (rm ? r f ) ? ?
式中：
rf：無風險報酬率；
rm：市場期望報酬率；
ε：評估對象的特性風險調(diào)整系數(shù)；
βe：評估對象權益資本的預期市場風險系數(shù)。
分別帶入重組時和本次評估的各項參數(shù)，測算權益成本 re。即重組時權益成
本 re 取值為 0.1540，本次評估時權益成本 re 取值為 0.1316。
（6） 債務成本（稅后）rd 對比情況分析
根據(jù)企業(yè)付息債務本金及利率結構，結合其所得稅率情況計算債務成本（稅
后）rd。即重組時債務成本（稅后）rd 取值為 0.0481，本次評估時債務成本（稅
后）rd 取值為 0.0366。
（7） 折現(xiàn)率 r 對比情況分析
兩次評估均采用資本資產(chǎn)加權平均成本模型（WACC）確定折現(xiàn)率 r：
r ? rd ? wd ? re ? we （1）
式中：
Wd：行業(yè)債務比率；
D
wd ?
( E ? D) （2）
We：行業(yè)權益比率；
E
we ?
( E ? D) （3）
rd：債務成本（稅后）rd；
re：權益資本成本。
分別帶入重組時和本次評估的各項參數(shù)，測算折現(xiàn)率 r。即重組時折現(xiàn)率 r
取值為 0.1489，本次評估時折現(xiàn)率 r 取值為 0.1240。
相比重組時，本次減值測試穩(wěn)定期折現(xiàn)率的計算方式、可比公司選取標準、
參數(shù)選取依據(jù)與重組時一致，但由于折現(xiàn)率選取參數(shù)的時點變動以及特殊風險系
數(shù)變動，導致本次減值測試折現(xiàn)率與重組時折現(xiàn)率存在差異。
① 相比重組時點，本次減值測試時折現(xiàn)率參數(shù)時點有所變動
重組時，評估基準日為 2019 年 10 月 31 日，對于折現(xiàn)率的國債利率、可比
公司收益率、歷史β等參數(shù)，都是基于 2019 年 10 月 31 日時點進行選取，測算
出來的權益β為 1.2156；而本次評的評估基準日為 2022 年 12 月 31 日，測算出
來的權益β為 1.0883。兩者差異的主要原因是評估基準日不同。
② 相比重組時點，本次減值測試時折現(xiàn)率特殊風險系數(shù)有所變動
重組時，特殊風險系數(shù)取值 0.04，本次減值測試時取值 0.03，主要是因為重
組時，海科融通收單業(yè)務預測期考慮較大幅度的增長，而本次評估預測期收單業(yè)
務相對穩(wěn)定，故相對重組時，本次評估未來收入預測不確定性較低，導致兩次評
估特殊風險系數(shù)有所差異。
綜上，由于第三方支付行業(yè)增長情況、行業(yè)政策、市場競爭情況等發(fā)生了變
動，本次減值測試的相關參數(shù)較重組時發(fā)生較大變動，具有合理性。
三、結合前述問題，說明標的資產(chǎn)可回收金額是否準確，本次減值測試是
否審慎、合理
根據(jù)前述分析，海科融通減值測試過程中涉及的重要參數(shù)依據(jù)充分、合理，
符合《企業(yè)會計準則》等相關準則的有關規(guī)定。標的資產(chǎn)的可回收金額是正確的，
本次減值測試審慎、合理。
四、評估師核查意見
經(jīng)核查，評估師認為：上市公司補充披露了海科融通減值測試中可變現(xiàn)凈值
的測算過程；對主要指標的來源和合理性進行了分析；對本次減值測試中假設、
相關參數(shù)的選取較前期發(fā)生較大變化的原因及合理性進行了分析。相關補充披露
內(nèi)容及分析具有合理性。
二、關于標的盈利能力。2023 年一季報顯示，公司第三方支付業(yè)務毛利率
度主要財務數(shù)據(jù)，包括收入、各項費用、毛利率、凈利潤、資產(chǎn)、負債等；(2)
結合問題(1)及海科融通的業(yè)務模式、毛利率變動情況、所處行業(yè)競爭地位、各
業(yè)務板塊的經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展趨勢等，說明本年預測業(yè)績的可實現(xiàn)性；(3)說
明若海科融通未能達到預測盈利水平，公司擬采取的保障上市公司和中小股東
利益的措施。
【回復】
一、海科融通 2023 年一季度主要財務數(shù)據(jù)，包括收入、各項費用、毛利率、
凈利潤、資產(chǎn)、負債等
表11 海科融通主要財務數(shù)據(jù)
單位：萬元
序號 項目
/2023 年 1-3 月 /2022 年
二、結合問題(1)及海科融通的業(yè)務模式、毛利率變動情況、所處行業(yè)競爭
地位、各業(yè)務板塊的經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展趨勢等，說明本年預測業(yè)績的可實現(xiàn)
性
（一）海科融通的業(yè)務模式、競爭地位
海科融通主要從事第三方支付業(yè)務，2011 年獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支
付業(yè)務許可證》
（全國范圍銀行卡收單支付牌照），擁有全國范圍內(nèi)經(jīng)營第三方支
付業(yè)務的從業(yè)資質(zhì)。海科融通主營業(yè)務為支付業(yè)務及科技服務，在收單業(yè)務產(chǎn)業(yè)
鏈中，海科融通作為收單機構處于收單業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈中游，作為持卡人和商戶之間
的橋梁，與收單行、銀行卡專業(yè)機構、發(fā)卡行共同完成交易資金的清結算服務。
收單機構既是商戶接入數(shù)字化支付平臺的入口，也是支付、清算甚至發(fā)卡機構在
B 端撬動市場交易增長的重要渠道，海科融通作為行業(yè)領先的收單機構一手托兩
端，成為收單業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈中的重要支點，為商戶提供支付收單服務和數(shù)字化科技
服務。海科融通的收單業(yè)務遍布國內(nèi)，主要為餐飲、娛樂、服裝、零售等行業(yè)的
線下上千萬商戶提供收單服務。根據(jù)支付百科等評選的收單機構榜，海科融通連
續(xù)多年入選銀行卡收單機構前 10 強，具有較高的行業(yè)地位和市場認可度。
海科融通致力于為商戶提供整體收款解決方案，圍繞商戶使用場景需求，開
發(fā)出傳統(tǒng) POS、MPOS、智能 POS 等多種收單產(chǎn)品。隨著新興的移動支付方式
的出現(xiàn)，海科融通開發(fā)出了聚合碼、掃碼盒、云喇叭等移動支付產(chǎn)品，以及支持
刷臉支付的生物智能識別支付產(chǎn)品，全面滿足商戶在不同場景的多元化收款需求。
旗下聚合支付平臺碼錢不僅能為線下實體商戶提供安全、快捷、穩(wěn)定的收款服務，
而且還提供門店管理、經(jīng)營分析、到賬提醒等數(shù)字化經(jīng)營服務，通過 SaaS 技術
的創(chuàng)新研究與應用，碼錢將為線下中小微實體商戶提供更多的金融、營銷等方面
的支持，助力線下商家數(shù)字化系統(tǒng)的建設、升級與完善。2022 年海科融通完成
了“融數(shù)平臺”的三期建設與運營，形成了自有知識產(chǎn)權的數(shù)據(jù)平臺系統(tǒng)，提高
精細化、企業(yè)數(shù)字化運營水平和服務能力。海科融通積極推進數(shù)字人民幣收單受
理服務，已完成與央行數(shù)字貨幣研究所指定運營銀行的合作協(xié)議簽署和系統(tǒng)對接，
在翠微百貨、連鎖超市、翠微商圈等商業(yè)場景中支持數(shù)字人民幣支付收款。
（二）第三方支付行業(yè)的發(fā)展趨勢
受到擾動，連續(xù)多年高速增長的支付市場出現(xiàn)了階段性調(diào)整。據(jù)人民銀行發(fā)布的
《2022 年支付體系運行總體情況》，截至 2022 年末，全國共開立信用卡和借貸
合一卡 7.98 億張，同比下降 0.28%；銀行卡消費總金額 130.15 萬億元，同比下
降 4.28%；非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付金額 337.87 萬億元，同比下降 4.95%。
國內(nèi)銀行卡支付、條碼支付、網(wǎng)絡支付交易規(guī)模均出現(xiàn)下降。隨著我國經(jīng)濟形勢
好轉和政策優(yōu)化，預計第三方支付市場總體規(guī)模將回歸正常發(fā)展態(tài)勢。
市場環(huán)境進一步凈化，部分支付機構退出市場。近年來，《反電信網(wǎng)絡詐騙法》
《中國人民銀行關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知（銀發(fā)〔2021〕259
號）
》等與行業(yè)關系密切的法律法規(guī)及規(guī)范條例逐步實施，不斷加強行業(yè)監(jiān)管，
進一步規(guī)范銀行卡收單市場，對收單機構的合規(guī)發(fā)展、長效發(fā)展有著重要意義。
隨著嚴監(jiān)管政策的持續(xù)，預計市場集中度將進一步提高，第三方支付市場供求態(tài)
勢和支付機構價格競爭有望走向新的平衡。
同時，支付產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生深刻變化，商家的需求在變，商家對支付服務本身
之外的需求越來越多元。傳統(tǒng)的支付服務邊界正在被打破，商家的收銀與經(jīng)營一
體化越來越明顯，支付機構對客戶的服務從資金流向信息流滲透，服務場景從收
款向經(jīng)營場景拓展，對支付機構的綜合服務能力提出了更高的要求。此外，隨著
第三方支付市場規(guī)模增長放緩，支付機構越來越重視深度挖掘商戶價值，通過拓
展保險導流服務、金融科技服務等增值服務進一步挖掘用戶價值，創(chuàng)造新的業(yè)務
增長點。
（三）海科融通業(yè)務經(jīng)營、毛利率變動情況
根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司出具的《北京翠微大廈股份有限公司擬對長
期股權投資進行減值測試涉及的北京海科融通支付服務有限公司股東全部權益
可收回金額估算項目資產(chǎn)評估報告》（中聯(lián)評報字【2023】第 1198 號），海科融
通股東全部權益在評估基準日 2022 年 12 月 31 日可收回金額為 166,300.00 萬元。
在預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值評估模型中，預計海科融通 2023 年收入、成本、費用
等相關情況如下：
表12 海科融通業(yè)績預測情況
單位：萬元
序號 項目 /2023 年
/2023 年 1-3 月 /2022 年
（預測數(shù)）
的營業(yè)收入主要來自于銀行卡收單業(yè)務，其收入、毛利率受 POS 機具投放節(jié)奏、
業(yè)務推廣策略影響較大，存在階段性波動具有合理性。2023 年 1-3 月，海科融通
毛利率低于全年預測數(shù)，主要原因如下：1、根據(jù)行業(yè)政策及市場競爭情況，海
科融通從自身實際出發(fā)，相較以往年度提前進行了機具投放、業(yè)務推廣。與此相
適應，海科融通 2023 年 1-3 月的收單業(yè)務相關成本增長較明顯。2、隨著監(jiān)管對
優(yōu)惠類商戶實施更加嚴格的管理，行業(yè)內(nèi)收單業(yè)務的成本整體保持提升。3、通
常，海科融通及同行業(yè)競爭對手，會基于市場情況，適時調(diào)整收費策略，以彌補
前期機具等成本投入，并提升整體盈利水平。2023 年 1-3 月，海科融通尚未調(diào)整
收費策略，營業(yè)收入同比增長 9.13%；對比來看，收單業(yè)務的成本增長更快，較
低于全年預測數(shù)；未來，隨著業(yè)務推廣策略、收費策略等的調(diào)整，其毛利率有望
提升。
（四）海科融通業(yè)績預測的可實現(xiàn)性
未來，海科融通將根據(jù)市場環(huán)境和競爭對手的展業(yè)策略，針對性地制定業(yè)務
補貼策略，適當提高簽約費率，合理調(diào)整前端的收費標準，提高銀行卡收單業(yè)務
的毛利率水平。同時，海科融通將緊跟市場變化，持續(xù)保持合理的機具投放節(jié)奏，
積極促進交易規(guī)模增長。此外，海科融通將會采取多種措施加強對流失商戶的召
回，如：通過客服和聯(lián)營合作伙伴的服務人員和渠道力量進行私域用戶的挖掘；
通過新政策重新拉動客戶的再注冊，提升活躍率，進而挖掘新交易。
在優(yōu)質(zhì)商戶方面，海科融通將健全優(yōu)質(zhì)商戶發(fā)展機制，充分將自身的市場化
企業(yè)活力與國企優(yōu)勢相結合，重點圍繞海淀區(qū)的資源進行收單業(yè)務的商業(yè)布局，
以項目制形式安排專門團隊進行重點對接，加大在翠微商圈的營銷部署，重點在
學校、醫(yī)院、財稅等政府體系上做好基礎建設，打造標桿項目，吸引新增交易。
外卡收單方面，海科融通將抓住跨境支付業(yè)務快速發(fā)展的機遇期，積極拓展外卡
收單業(yè)務。目前，美國運通業(yè)務已實際開展，與萬事達已達成協(xié)議，VISA 新加
坡業(yè)務也如期推進，海科融通將持續(xù)加強國際業(yè)務培育，充分發(fā)揮與國際卡組織
的良好合作關系，推動外卡收單業(yè)務的發(fā)展，拓寬利潤增長空間。
其他業(yè)務方面，海科融通將依托銀行卡收單業(yè)務積累的商戶資源、渠道資源，
拓展保險導流服務、金融科技服務等增值業(yè)務。海科融通已持續(xù)開展保險導流服
務多年，推廣效果良好，將通過優(yōu)化推廣方案、篩選優(yōu)質(zhì)保險產(chǎn)品等措施進一步
增強保險導流服務的盈利能力。金融科技服務方面，海科融通將持續(xù)深挖存量商
戶資源價值，與收單業(yè)務相結合分模塊搭建金融平臺，整合頭部四方機構在 SaaS
方面的產(chǎn)品服務能力，為中小微商戶提供商戶貸款引流等金融科技服務，逐步形
成穩(wěn)定的利潤來源。
綜上，第三方支付行業(yè)處于正常發(fā)展階段，隨著行業(yè)嚴監(jiān)管持續(xù)推進，合法
合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營的頭部第三方機構將獲得更大的優(yōu)勢。同時，順應行業(yè)發(fā)展變化，
打破支付邊界，為商戶提供綜合化服務，將進一步打開支付機構的市場空間。海
科融通 2023 年一季度毛利率階段性偏低，隨著 POS 機具投放策略、業(yè)務推廣策
略的調(diào)整，其毛利率情況也將隨之改變。后續(xù)，海科融通可通過調(diào)整市場價格體
系，并采取多種措施拓展新增商戶、召回流失商戶，提高銀行卡收單業(yè)務的盈利
水平；積極開展保險導流服務、金融科技服務等增值業(yè)務，不斷拓寬利潤來源。
因此，海科融通業(yè)績預測具有可實現(xiàn)性。
三、若海科融通未能達到預測盈利水平，公司擬采取的保障上市公司和中
小股東利益的措施
公司將采取多種措施促進海科融通達到業(yè)績預期，保障上市公司和中小股東
利益，包括但不限于：
業(yè)發(fā)展的政策措施，推動海科融通補全支付業(yè)務許可范圍，豐富支付方式，做大
做強收單業(yè)務；發(fā)揮海科融通與國際卡組織建立合作的資源優(yōu)勢，設立境外分支
機構，拓展國際支付業(yè)務；推動海科融通與海淀區(qū)相關企事業(yè)單位開展合作，在
收單支付、業(yè)務領域創(chuàng)新、數(shù)字人民幣應用等方面加強競爭優(yōu)勢。
的市場頭部地位和交易規(guī)模，海科融通具備較強的市場定價權。當前，銀行卡收
單業(yè)務市場價格逐步提高，海科融通將及時對市場價格體系進行優(yōu)化，并配套多
種市場推廣措施，達到量利雙增的目的，增厚公司經(jīng)營業(yè)績。
酬激勵制度調(diào)整，預計將整體薪酬中的 30%-50%通過績效考核與海科融通的經(jīng)
營業(yè)績掛鉤，增加績效考核力度，提高全員工作積極性，通過科學合理的薪酬激
勵制度保障經(jīng)營業(yè)績預期的實現(xiàn)。
效長效機制，加強運營管理，合理控制各項成本費用。一是全面加強運營管理，
從小處著手、從細節(jié)抓起，將降本增效落實在日常工作。二是結合業(yè)務發(fā)展優(yōu)化
人員結構，適當減員增效，控制人工成本。三是結合行業(yè)發(fā)展調(diào)整市場營銷策略，
更加謹慎合理的制定 POS 機具投放策略，積極轉向輕資產(chǎn)模式，降低業(yè)務成本。
特此公告。
北京翠微大廈股份有限公司董事會
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