【資料圖】
華鑫證券有限責任公司孫山山近期對百潤股份進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：Q2業績超預期，產品策略成效可期》，本報告對百潤股份給出買入評級，當前股價為37.56元。
百潤股份(002568)
事件
2023年7月4日，百潤股份發布2023年半年度業績預告。
投資要點
上半年動銷表現佳，業績超預期
根據業績預告，2023H1公司預計實現歸母凈利潤4.20-4.53億元（同增90%-105%）；預計實現扣非歸母凈利潤4.07-4.48億元（同增100%-120%）。2023Q2公司預計實現歸母凈利潤2.32-2.65億元（同增79.54%-105.19%）；預計實現扣非歸母凈利潤2.21-2.61億元（同增95.26-131.32%）。公司預調雞尾酒業務及香精香料業務銷售收入同比增長較快，經營利潤和凈利潤相應大幅增加。
產品布局同時推進，渠道空間仍足
產品方面，公司“358”產品矩陣推進成效明顯，強爽與游戲、電競等合作后拉動效應強，同時推出9度強爽產品以滿足零糖消費需求，清爽、微醺同樣借勢起量，其中清爽重新梳理定位后品牌站位更清晰，微醺全線產品期待升級。渠道方面，青年公寓、大學校園超市等流通渠道鋪設仍在穩步推進中，夜店渠道逐步導入瓶裝強爽，餐飲渠道空間充足。
盈利預測
我們看好公司發力預調酒賽道，產品不斷迭代升級，前瞻布局威士忌業務。預計公司2023-2025年EPS分別為0.79/1.03/1.34元，當前股價對應PE分別為48/37/28倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險；強爽放量不及預期；預調雞尾酒行業增長不及預期；威士忌布局不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國泰君安訾猛研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達81.46%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利10.24億，根據現價換算的預測PE為38.79。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級15家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為46.48。
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