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太平洋證券股份有限公司馬浩然近期對聯創光電進行研究并發布了研究報告《激光業務持續增長，高溫超導未來可期》，本報告對聯創光電給出買入評級，當前股價為37.25元。

聯創光電(600363)
事件： 公司發布 2023 年半年度報告， 2023 年 1-6 月實現營業收入 16.59 億元，較上年同期減少 24.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.15 億元，較上年同期增長 20.06%；基本每股收益 0.47 元，較上年同期增長 20.51%。
激光業務持續增長， 產品矩陣更加豐富。 報告期內，公司激光系列產品實現營業收入 1.21 億元，較上年同期增長 14.49%；凈利潤 0.32億元，較上年同期增長 33.9%。 報告期內，中久激光泵浦源、激光器、激光電源等項目訂單飽滿，產能處于滿負荷生產狀態。 公司持續跟進對接軍工、科研領域潛在客戶，并根據業務發展規劃，有序擴充產能。第二代新型激光反制無人機產品順利完成研制并通過驗收。在器件方面， 公司推出更輕巧、更高電光效率、更高亮度的激光器件產品并量產，不斷升級優化已研制裝備，推進激光反無人機裝備生產定型， 使激光系列產品矩陣更加豐富。
科研生產穩步推進， 高溫超導未來可期。 報告期內， 子公司聯創超導推進完成中央引導地方科技發展專項“大尺寸高溫超導磁體系統關鍵技術研究”課題的驗收通過， 同時推進并承擔實施了省級科技立項項目“兆瓦級高溫超導感應加熱裝置關鍵技術研究”和“基于超導空心二極磁體的新一代超導感應加熱器樣機研制” 等。 2023 年 4 月，聯創超導聯合中鋁東輕共同舉辦了世界首臺高溫超導感應加熱裝置投產儀式，在首臺成功投產設備的示范效果下，聯創超導設備訂單快速增長，目前在手訂單超過 60 臺， 并且已成功交付 6 臺設備，超導感應加熱設備市場化進程取得顯著突破，未來前景十分廣闊。
盈利預測與投資評級： 預計公司 2023-2025 年的凈利潤為 4.88億元、 5.83 億元、 6.46 億元， EPS 為 1.07 元、 1.28 元、 1.42 元，對應 PE 為 33 倍、 28 倍、 25 倍， 給予“買入”評級
風險提示： 激光產品增長不及預期； 超導產業化進展不及預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，浙商證券邱世梁研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達84.83%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利4.5億，根據現價換算的預測PE為38.05。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級8家；過去90天內機構目標均價為42.35。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，聯創光電（600363）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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