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（原標題：【BT金融分析師】小鵬正在改善投資者信心，分析師稱與大眾合作將改變游戲規則）
在小鵬汽車宣布從德國汽車公司大眾汽車（Volkswagen）那里獲得7億美元投資后，電動汽車行業正顯示出投資者情緒改善的跡象。在戰略合作伙伴關系中，小鵬汽車和大眾汽車同意共同開發純電動汽車，這筆交易可能為類似的合作鋪平道路。這筆交易可以將歐洲汽車公司的資產負債表實力與中國電動汽車初創企業的技術和勢頭結合起來。我認為，這筆交易對小鵬和整個行業都是一個巨大的積極因素，因此我將對小鵬汽車的評級從“持有”上調至“買入”。
在宣布與大眾合作之前，我給予中國電動汽車公司小鵬汽車的評級為“持有”，因為該公司面臨的行業定價壓力不斷加大，導致其汽車利潤率下降，而且小鵬在交付增長率方面的表現不如蔚來汽車和理想汽車等競爭對手。現在，我將該公司的評級上調至“買入”，以反映出大眾與小鵬的合作伙伴關系。
過去兩年，由于增長放緩、需求挑戰以及日益嚴重的盈利問題，中國電動汽車企業面臨著信心危機。以小鵬為例，市場普遍預計該公司到2026財年才能實現盈利，由于行業需求挑戰和價格環境疲軟導致小鵬第一季度汽車利潤率為負，該公司的實現盈利日期最近已被推遲了兩年。令小鵬股價進一步承壓的是其第三季度的疲弱前景，這意味著該公司交付量或將同比下降39%。然而，就在日前，小鵬報道稱，該公司與德國汽車制造商大眾達成了長期戰略合作伙伴關系。兩家公司將共同開發兩款純電動汽車，大眾將獲得小鵬汽車5%的少數股權，投資總額為7億美元（每股ADS 15美元）。
顯然，對小鵬來說，兩家汽車公司之間的合作和投資伙伴關系然是一個非常積極的進展，因為這家中國公司在其交付業績連續令投資者多次失望后，投資者信心正在逐步惡化。然而，受此消息影響，小鵬的股價近日一度上漲了15.5%，從而提振了整個行業。
通過與大眾達成戰略合作伙伴關系，小鵬不僅可以獲得額外的資金來提高自己在中國的生產和交付，而且小鵬還可以利用這一合作伙伴關系。
作者：Michael Wiggins De Oliveira
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