新規落地。

12月31日，金融監管總局發布《商業銀行并購貸款管理辦法》（下稱《辦法》），進一步拓寬了并購貸款適用范圍，允許并購貸款用于參股型并購；同時，優化貸款條件，將控制型并購貸款占并購交易價款比例上限提高至70%，貸款最長期限也延長至10年。此外，《辦法》設置了差異化展業資質要求，對開展控制型和參股型并購貸款的銀行設置了不同的資產規模要求；突出并購方償債能力評估，強調借款人和并購交易審查并重。《辦法》自印發之日起施行。

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《辦法》實施后，科技企業并購貸款試點政策、上海臨港（600848）新片區非居民并購貸款試點政策，以及監管部門會同有關部委出臺的相關行業政策文件仍然有效。

允許并購貸款用于參股型并購

“隨著新‘國九條’‘并購六條’等政策陸續出臺，產業整合升級趨勢逐漸形成，并購重組發展前景廣闊。立足新形勢下并購市場發展需求，有必要及時調整優化《商業銀行并購貸款風險管理指引》，提升金融供給對市場需求的適配性，有效增加并購資金支持，促進并購市場高質量發展，推動產業轉型升級，鞏固經濟持續回升向好態勢。”金融監管總局有關司局負責人指出。

《商業銀行并購貸款管理辦法（征求意見稿）》曾于今年8月20日至9月20日公開征求意見，該負責人表示，金融監管總局最大程度吸收合理化建議，進一步明確了貸款置換要求，合理設置受托支付要求，規范市場行為，提升制度可操作性。

本次《辦法》最明顯的修訂內容在于拓寬了并購貸款適用范圍，在原有規定適用控制型并購交易基礎上，允許并購貸款用于滿足一定條件的參股型并購。

這些條件包括：單次取得目標企業的股權比例不得低于20%；若單一并購方已持有目標企業20%及以上的股權，單次受讓或者認購股權比例需不得低于5%。

金融監管總局有關司局負責人解釋稱，當前中國經濟正處于新舊動能轉換的關鍵時期。一方面傳統產業逐漸進入整合優化期，另一方面新興產業仍在培育壯大過程中。除控制型并購外，市場主體通過參股投資實現行業整合、轉型升級的需求顯著提升。因此，拓寬并購貸款適用范圍，既有利于助力傳統產業升級改造，又有利于加快塑造經濟發展新動能、新優勢，提升金融服務實體經濟質效。

控制型并購貸款最長期限延長至10年

《辦法》不僅拓寬了適用范圍，還對并購貸款條件作出優化，包括將控制型并購貸款占并購交易價款比例上限從60%提高至70%，期限從7年延長至10年等。

“并購交易規模較大，時效性較強，并購主體面臨較大的資金壓力。為了更好地滿足并購交易的融資需求，《辦法》在引入參股型并購貸款的基礎上，合理優化并購貸款條件，為并購交易提供融資便利。”金融監管總局有關司局負責人稱。

金融監管總局有關司局負責人指出，《辦法》實施將有利于增加并購資金供給，進一步發揮并購重組在盤活存量、帶動增量方面的積極作用，優化資源配置，加快傳統產業升級和新興產業發展，實現新舊發展動能平穩接續轉換。此外，《辦法》實施也有利于推動商業銀行提升綜合服務能力，擴大服務覆蓋面，夯實可持續發展基礎。

對于存量業務，該負責人表示，《辦法》印發前已開展并購貸款業務，且在新規發布后符合《辦法》第五條規定的展業條件的商業銀行，無需在《辦法》印發后重新備案。《辦法》印發前已開展并購貸款業務，但不再符合展業資質要求的商業銀行，存量業務自然結清后不再續作。《辦法》印發前已簽訂貸款合同的業務，商業銀行可以按合同約定執行，合同期滿后自然結清。

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