證券類(lèi)私募基金又有新突破。

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中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月末，存續(xù)私募證券投資基金共80214只，存續(xù)規(guī)模達(dá)到7.01萬(wàn)億元，環(huán)比9月暴增超1萬(wàn)億元。這也是私募證券投資基金市場(chǎng)首次突破7萬(wàn)億元大關(guān)。

在規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，近期，股票私募逆勢(shì)加倉(cāng)，展現(xiàn)出對(duì)A股中長(zhǎng)期走勢(shì)的堅(jiān)定看多情緒。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月21日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)82.97%，在前一周的基礎(chǔ)上大漲1.84%，再次刷新年內(nèi)新高的同時(shí)，創(chuàng)下近185周新高。

其中，在各規(guī)模梯隊(duì)中，百億私募最為樂(lè)觀，其倉(cāng)位指數(shù)高達(dá)89.23%，已連續(xù)兩周大幅提升。

10月證券類(lèi)私募基金規(guī)模大增1萬(wàn)億

10月以來(lái)，私募基金市場(chǎng)加速擴(kuò)容。

據(jù)中基協(xié)統(tǒng)計(jì)，截至2025年10月末，存續(xù)私募基金共137905只，存續(xù)基金規(guī)模22.05萬(wàn)億元；較2025年9月末的137245只、20.74萬(wàn)億元分別增加了660只、1.31萬(wàn)億元。

在本輪擴(kuò)張中，私募證券投資基金為最重要的助推器。

截至2025年10月末，存續(xù)私募證券投資基金80214只，存續(xù)規(guī)模7.01萬(wàn)億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金30018只，存續(xù)規(guī)模11.18萬(wàn)億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金26887只，存續(xù)規(guī)模3.56萬(wàn)億元。

相較9月末，整個(gè)10月，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模暴增了1.04萬(wàn)億元，增幅達(dá)到17.4%；存續(xù)私募股權(quán)投資基金、存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)模分別環(huán)比增長(zhǎng)了約1.8%、2.3%。

并且，私募證券投資基金的規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)自老基金。新備案基金帶來(lái)的規(guī)模增量相對(duì)有限。

據(jù)中基協(xié)統(tǒng)計(jì)，2025年10月，新備案私募證券投資基金995只，新備案規(guī)模429.20億元。

格上基金研究員畢夢(mèng)姌向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，私募證券投資基金規(guī)模大增的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自三個(gè)方面：第一，量化策略的爆發(fā)式增長(zhǎng)，百億級(jí)量化私募數(shù)量上升，其穩(wěn)定業(yè)績(jī)吸引大量配置型資金；第二，市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)向好，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，在此背景下，百億私募年內(nèi)平均收益較高，賺錢(qián)效應(yīng)帶動(dòng)銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)增量入場(chǎng)；第三，政策支持與監(jiān)管優(yōu)化，中基協(xié)簡(jiǎn)化備案流程、疊加養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金加大權(quán)益類(lèi)配置，共同推動(dòng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)歷史性突破。

同時(shí)，鉅陣資本投資總監(jiān)龍舫認(rèn)為，除了股票類(lèi)私募產(chǎn)品之外，投資者對(duì)多元化資產(chǎn)配置的需求快速增長(zhǎng)，多資產(chǎn)策略、期貨及衍生品策略等產(chǎn)品備案數(shù)量都在今年快速增長(zhǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)了私募證券投資基金規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍則談道，今年以來(lái)監(jiān)管環(huán)境和行業(yè)環(huán)境持續(xù)規(guī)范，提高了運(yùn)作透明度和投資者信任度，也促進(jìn)資源向合規(guī)和穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)集中。這些因素也促成了私募證券投資基金規(guī)模的增長(zhǎng)。

值得一提的是，隨著私募基金市場(chǎng)擴(kuò)容，行業(yè)“馬太效益”愈發(fā)凸顯。資金不斷向頭部機(jī)構(gòu)聚攏，小型私募機(jī)構(gòu)則面臨一定的挑戰(zhàn)。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月末，存續(xù)私募基金管理人的數(shù)量為19367家，較今年1月末的20025家減少了658家；存續(xù)私募基金數(shù)量較1月末則減少了6000多只。

“管理人和基金數(shù)量下降反映出行業(yè)正從量增向質(zhì)升深度轉(zhuǎn)型。”畢夢(mèng)姌指出，一方面，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，中基協(xié)強(qiáng)化合規(guī)監(jiān)管，長(zhǎng)期無(wú)展業(yè)、不合規(guī)機(jī)構(gòu)被清理，同時(shí)，5億元以下小規(guī)模管理人因運(yùn)營(yíng)成本上升、募資難度加大加速退出，主動(dòng)注銷(xiāo)數(shù)量首次超過(guò)強(qiáng)制注銷(xiāo)。

另一方面，行業(yè)集中度顯著提升，百億私募數(shù)量較年初上升，前十大私募占比提升，資源向投研實(shí)力強(qiáng)、風(fēng)控完善的頭部機(jī)構(gòu)集中，形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的格局，行業(yè)整體合規(guī)水平與資金使用效率同步提升。

這也意味著，“投資者更注重管理人長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的可持續(xù)性，專(zhuān)業(yè)性，合規(guī)風(fēng)控水平以及投研投入和實(shí)力等，而不僅僅是短期收益。投資者也將面對(duì)一個(gè)更加規(guī)范、透明、頭部集中的市場(chǎng)。”賀金龍談道。

股票私募倉(cāng)位創(chuàng)新高

除了規(guī)模大增，股票私募對(duì)A股市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒亦引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月21日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)82.97%，在前一周的基礎(chǔ)上大漲1.84%，再次刷新年內(nèi)新高的同時(shí)，創(chuàng)下近185周新高。

并且，該指數(shù)已連續(xù)四周維持在80%以上高位。

從倉(cāng)位分布看，滿倉(cāng)（＞80%）私募占比進(jìn)一步提升至68.99%；而中等（50%—80%）倉(cāng)位、低倉(cāng)（20%—50%）及空倉(cāng)（小于20%）私募比例均有明顯下降，分別為18.56%、8.56%和3.89%。

對(duì)于近期私募大幅加倉(cāng)的現(xiàn)象，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為，主要源于三方面因素：第一，政策持續(xù)發(fā)力帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)同A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值，此次調(diào)整反而提供了較好的布局窗口；第二，臨近年底，不少私募機(jī)構(gòu)為爭(zhēng)取更好業(yè)績(jī)排名，主動(dòng)提升倉(cāng)位以增強(qiáng)組合彈性；第三，私募機(jī)構(gòu)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的預(yù)期積極，提前加倉(cāng)占領(lǐng)先機(jī)。

從不同規(guī)模私募來(lái)看，百億私募最為樂(lè)觀。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月21日，百億以上、50億元—100億元、20億元—50億元、10億元—20億元、5億元—10億元、0—5億元規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)依次為89.23%、84.54%、81.69%、82.46%、82.59%和81.60%。

其中，百億私募倉(cāng)位已連續(xù)兩周大幅提升，目前距90%關(guān)鍵水平僅一步之遙。

并且，百億私募的倉(cāng)位進(jìn)一步向滿倉(cāng)集中，在百億私募中，滿倉(cāng)占比已達(dá)78.19%，較11月21日之前的一周（11.10-11.14日）顯著提升；而中等倉(cāng)位、低倉(cāng)位及空倉(cāng)的占比則均有下滑。

畢夢(mèng)姌認(rèn)為，各規(guī)模梯隊(duì)私募均保持高倉(cāng)位，疊加資金集中流入頭部機(jī)構(gòu)看好的核心賽道，將進(jìn)一步深化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。

事實(shí)上，不只是倉(cāng)位提升，私募機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀情緒還體現(xiàn)在多個(gè)層面。畢夢(mèng)姌提到，今年私募證券投資基金新備案數(shù)量同比激增100.76%，發(fā)行市場(chǎng)熱度空前；私募調(diào)研活躍度顯著提升，單月參與調(diào)研機(jī)構(gòu)超1100家，積極挖掘投資機(jī)會(huì)；另外，上市公司參與私募產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)，使產(chǎn)業(yè)資本與金融資本形成共振。

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