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（原標題：新股投資已成“技術活”）
證券時報記者 張娟娟
注冊制實施以來，新股首日“穩賺”44%收益的現象已成歷史。記者根據歷史數據統計顯示，2019年7月22日以來（截至2023年8月21日），注冊制時期首日上漲新股占比83.7%，次日上漲公司占比下降至31.73%。
不過新股市場表現正逐漸好轉。首先是破發公司占比大幅下降，2023年以來注冊制公司上市首日破發率由前一年的34%降至20.56%，今年6月~8月，A股破發公司數量占比持續下降，8月份不到一成，僅2股破發。其次是首日極為“吸金”，8月份26只新股首日較發行價翻倍公司超三成，26股平均漲幅近150%，創今年以來單月最高水平。
再者，投資者對IPO公司打新熱情持續升溫。2023年注冊制公司平均棄購率2.65%，較上一年下降0.1個百分點；今年8月份平均棄購率2.24%，環比下降近1個百分點。
新股市場的回暖并非意味著中簽等同于中彩，畢竟諸多因素對新股走勢乃至整個市場會產生影響。華夏基金首席策略分析師軒偉表示，注冊制改革后，新股供應節奏可能會加快，全面注冊制下仍需“數量服從質量”，兼顧A股平穩運行及市場可承受能力。
在加快擴容的A股市場上，如何打新、如何在全面注冊制的市場下獲取可觀的投資回報被不少投資者稱為“技術活”。以史為鑒，方可知興替。通過一系列數據對比分析可以得出兩點規律：
一、短期來看，主板、創業板及科創板上市標準一公司的首日上漲概率普遍較高，市場認可度較高。有機構將新股首日表現視作“情緒指標”，統計顯示首日漲跌幅與上市5日內（較發行價）累計漲跌幅的正相關性較高，與長線收益相關性較低，表明首日漲幅對于投資者衡量短期賣出時點有一定參考意義。
二、長期來看，質地優良的公司更具備價值投資的潛力，發行價相對較低，且業績增速、研發強度較高，具備核心成果的新興產業公司更值得關注。
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