公司解禁市值約為674億元，解禁后流通盤激增10倍；今年二季度，葛蘭旗下基金至少減持聯影醫療162萬股。

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8月22日，國產影像設備龍頭聯影醫療跌破發行價，截至收盤，該股跌12.8%至109元，盤中股價一度跌超15%至105元，而其發行價為109.88元/股。公司最新市值898.3億元，上市以來首次跌出千億俱樂部。

聯影醫療于2022年8月22日登陸科創板，是國內醫學影像領域最大的平臺型企業，已經構建包括醫學影像設備、放射治療產品、生命科學儀器在內的完整產品線。

根據公告，聯影醫療22日有5.39億股首發原股東和首發戰略配售股份上市（其中4.93億股為首發原股東所有），占總股本比例的65.43%，按8月21日收盤價計算，22日禁市值約為674億元。解禁后聯影醫療流通盤激增10倍。

此次解禁涉及股東共75位，包括上海聯和投資有限公司、上海中科道富投資合伙企業（有限合伙）、上海北元投資合伙企業（有限合伙）等，其中上海聯和投資有限公司為聯影醫療第二大股東。

為緩解解禁壓力，聯影醫療全體董監高及核心技術人員在8月14日給出了半年內不減持的承諾。

此前聯影醫療股東上海聯和投資有限公司已承諾自動延長所持IPO前取得的股份鎖定期2年，此外加上公司實際控制人薛敏在IPO時的承諾以及員工資管計劃18個月封閉運作的約定，綜合來看，本次上市流通的限售股股份中有近25%的股份將自動延長鎖定期。

▌葛蘭“大撤退”

半年報數據顯示，葛蘭旗下的基金已經退出聯影醫療前十大流通股東名單。

截至二季度末，聯影醫療第十大流通股股東持股數為35.25萬股，截至一季度末，葛蘭旗下兩支基金合計持有聯影醫療232.96萬股，其中，中歐醫療健康混合型證券投資基金持股數為162.79萬股；中歐醫療創新股票型證券投資基金持有70.18萬股。

二季度末 聯影醫療前十大流通股股東

一季度末 聯影醫療前十大流通股股東（紅框內為葛蘭旗下基金）

計算下來，今年二季度，葛蘭旗下基金至少減持聯影醫療162萬股。

▌機構看好公司業績兌現

從財務數據上看，聯影醫療業績逐年增加。最新半年報顯示，其上半年實現營收52.71億元，同比增長26.35%；實現凈利潤9.38億元，同比增長21.19%。

聯影醫療營收

聯影醫療凈利

公司23H1設備收入達到46.26億元，同比增長22.92%：CT業務線20.94億元，同比增長7.30%，其中中高端CT收入占比持續提升；MR業務線15.01億元，同比增長66.43%，其中3.0T以上超高場MR在國內的新增市場占有率第一；MI業務線6.24億元，同比增長6.16%，國內新增市場占有率保持領先態勢；XR業務線3.23億元，同比增長46.26%；RT業務線0.84億元，同比下降17.27%。

值得注意的是，其上半年銷售費用同比大增55.9%至8.24億元，其中會務費及業務招待費增幅超過1.6倍，宣傳及推廣費增幅超1.7倍。

另外，2023上半年，聯影醫療來自國際市場的收入為7.18億元，同比增長32.29%，收入占比持續提升，達13.62%。

光大證券稱，聯影醫療各個產品線實穩健增長，以中高端產品開路，高舉高打拓寬國際化市場，未來有望引領全球醫學影像設備創新浪潮。RT產品收入下降主要是由于產品收入確認環節多、確認周期較長，且有季節性波動，預計下半年會有較好改善。

浙商證券表示，聯影醫療2023H1研發投入9.15億元，同比增長56.96%，研發投入占比17.37%（同比提升3.39pct）。公司持續注重研發投入以鞏固公司在技術上的積累和優勢，為公司的創新突破和全球化發展提供了有力的保障，持續看好公司在高端產品及高端市場突破的潛力。考慮到2022年底貼息貸款以及2023年初大型設備配置證放寬政策推動，該機構認為，公司2023-2025業績兌現有望超預期。

上市至今，聯影醫療跌超35%，今年以來跌超38%。

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