（原標(biāo)題：香農(nóng)芯創(chuàng)2023年半年度董事會經(jīng)營評述）
香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：
一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)
(資料圖片)
二、核心競爭力分析
1、授權(quán)品牌優(yōu)勢原廠的授權(quán)是代理商在市場上穩(wěn)健發(fā)展的基石，原廠的實力及其與公司合作關(guān)系的穩(wěn)定性是公司未來持續(xù)發(fā)展的有力保證。在經(jīng)營發(fā)展過程中，公司始終堅持與知名原廠保持長期良好合作的業(yè)務(wù)模式。經(jīng)過多年的潛心合作發(fā)展，公司已積累了眾多優(yōu)質(zhì)的原廠授權(quán)資質(zhì)，先后取得全球前三家全產(chǎn)業(yè)存儲器供應(yīng)商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK、國內(nèi)存儲控制芯片領(lǐng)域領(lǐng)頭廠商兆易創(chuàng)新（603986）（GigaDevice）的授權(quán)代理權(quán)，形成了代理原廠線優(yōu)勢。公司目前已具備數(shù)據(jù)存儲器、主控芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多個領(lǐng)域。通過取得上述國內(nèi)外知名原廠的代理授權(quán)，及時取得原廠高品質(zhì)的元器件產(chǎn)品，并依托原廠技術(shù)、品牌、規(guī)模等優(yōu)勢，維持并持續(xù)開拓下游中高端產(chǎn)品市場，將原廠的競爭力轉(zhuǎn)化為公司的競爭力，有利于公司維持高效運轉(zhuǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)，打造核心競爭能力，形成原廠、客戶對公司銷售體系長久的合作關(guān)系，建立長期可持續(xù)的盈利模式。此外，優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商不斷開發(fā)的新產(chǎn)品、新技術(shù)被公司及時了解和吸收，有利于公司整體技術(shù)實力和技術(shù)水平保持與國際同步，從而能夠及時掌握世界IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)趨勢，為國內(nèi)下游客戶持續(xù)進(jìn)行高水準(zhǔn)、領(lǐng)先性的技術(shù)實施工作，對于公司持續(xù)發(fā)展起到重要保障作用。2、客戶資源優(yōu)勢作為多家全球知名品牌的授權(quán)代理商，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機、電視、車載產(chǎn)品、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。公司結(jié)合原廠產(chǎn)品的性能以及下游客戶終端產(chǎn)品的功能需求，在各大下游細(xì)分領(lǐng)域深入耕耘，具有較強的市場開拓能力。目前客戶主要系阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動、華勤通訊、超聚變等互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商和國內(nèi)大型ODM企業(yè)，實現(xiàn)了對該等領(lǐng)域一流廠商的覆蓋，具備領(lǐng)先的客戶優(yōu)勢。在經(jīng)營發(fā)展過程中，公司始終堅持為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)營理念，打造與客戶長期共贏的合作模式。經(jīng)過團隊近年來的市場耕耘，與行業(yè)內(nèi)的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，尤其在存儲芯片領(lǐng)域，公司已實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋，公司也在努力將產(chǎn)品線向其他領(lǐng)域輻射。公司的優(yōu)質(zhì)客戶規(guī)模較大、資金流充沛、采購量較大，對物料的交期、品質(zhì)、供應(yīng)及時性等供應(yīng)鏈情況、上下游市場信息的精準(zhǔn)理解和判斷等方面更為重視，雖然對公司的各項業(yè)務(wù)指標(biāo)要求較高，但能為公司提供相對更好的交易保障。大客戶資源為公司發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)，是市場競爭能力的良好體現(xiàn)。通過為行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶提供服務(wù)，有利于公司擴大市場影響力，贏得更多客戶資源，也有利于公司向更多電子元器件原廠爭取更多的產(chǎn)品線資源。3、管理團隊優(yōu)勢經(jīng)過多年發(fā)展，公司擁有一支高效、專業(yè)的核心管理團隊，團隊內(nèi)各部門合理分工、密切合作，核心團隊人員具有豐富的電子元器件行業(yè)市場經(jīng)驗，為未來的發(fā)展提供了有力保障。優(yōu)秀的管理團隊是公司保持持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基石。三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施
1、供應(yīng)商依賴風(fēng)險及主要應(yīng)對措施公司第一大供應(yīng)商為SK海力士，公司向SK海力士采購的產(chǎn)品為數(shù)據(jù)存儲器。在存儲器領(lǐng)域中，三星、SK海力士、美光占據(jù)著全球超過95%的DRAM市場份額，上游原廠的集中度高，存在一定供應(yīng)商依賴。原廠的授權(quán)是公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)，而上游具有較強研發(fā)能力及領(lǐng)先生產(chǎn)工藝的高端電子元器件的原廠數(shù)量少，供應(yīng)市場份額高度集中。公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為SK海力士供應(yīng)的數(shù)據(jù)存儲器和MTK聯(lián)發(fā)科供應(yīng)的主控芯片，其中SK海力士系DRAM市場三大寡頭廠商之一，而MTK聯(lián)發(fā)科是全球最大的智能手機芯片組供應(yīng)商，市場占有率達(dá)40%。SK海力士和MTK聯(lián)發(fā)科是聯(lián)合創(chuàng)泰的核心供應(yīng)商。如上述供應(yīng)商的重要產(chǎn)品線的授權(quán)取消或不能續(xù)約將對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。在電子元器件分銷行業(yè)，上游原廠通常將有限的銷售力量集中服務(wù)于少數(shù)戰(zhàn)略性大客戶，其余的銷售主要依靠專業(yè)的分銷商來完成，從而集中專注于研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域。鑒于公司當(dāng)前已經(jīng)與SK海力士、MTK聯(lián)發(fā)科建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，并已在云計算存儲領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對中國核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋，承擔(dān)著在原廠與客戶之間傳遞物流、資金流、信息流及商流的作用。對于已經(jīng)形成良好合作關(guān)系的分銷商，為了維護業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展，原廠一般不會輕易更換分銷商。同時，目前公司正在積極引入新的品牌代理資質(zhì)，增加新的供應(yīng)商渠道。在積極導(dǎo)入新的產(chǎn)品線的同時，公司也著力于提升自身的服務(wù)體系、專業(yè)能力、供應(yīng)鏈管理能力、資金周轉(zhuǎn)等，結(jié)合上游原廠產(chǎn)品的性能以及下游客戶的功能需求，為各領(lǐng)域的客戶提供高效、快捷、優(yōu)質(zhì)的電子元器件供應(yīng)服務(wù)。2、客戶集中度高的風(fēng)險及主要應(yīng)對措施雖然公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)不存在向單個客戶的銷售比例超過總額的50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情形，但仍然對主要客戶存在一定程度的依賴。公司分銷業(yè)務(wù)所代理產(chǎn)品主要應(yīng)用于云服務(wù)和數(shù)據(jù)中心、移動通訊等領(lǐng)域，主要客戶為互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)行業(yè)的頭部企業(yè)和國內(nèi)大型ODM企業(yè)，下游領(lǐng)域的客戶集中度高。雖然公司與下游主要客戶建立了長期、良好的合作關(guān)系，但隨著核心客戶采購規(guī)模持續(xù)擴大、市場地位及品牌影響力不斷提高，未來不排除原廠轉(zhuǎn)變銷售策略而選擇對極個別核心下游客戶采用直供模式的可能。如果公司出現(xiàn)核心客戶協(xié)議到期不再續(xù)約或協(xié)議提前終止的情形，將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生不利影響。根據(jù)行業(yè)慣例，大客戶選擇向分銷商采購，主要原因是分銷商能提供一定的賬期支持、高效的服務(wù)等。公司目前擁有良好的分銷渠道和售前、售中、售后服務(wù)體系。針對該項風(fēng)險，公司將持續(xù)完善分銷渠道和服務(wù)體系，及時調(diào)整銷售策略以滿足下游客戶的需求。同時公司也將根據(jù)市場的發(fā)展趨勢，積極拓展新的客戶，避免對大客戶的依賴。3、存貨保管風(fēng)險及主要應(yīng)對措施作為電子元器件分銷商，公司的主要資產(chǎn)之一為庫存的電子元器件產(chǎn)品。公司電子元器件產(chǎn)品倉儲、保管、運輸?shù)葌}儲物流服務(wù)外包給第三方倉儲物流服務(wù)商，主要倉儲點位于香港和上海保稅區(qū)。由于電子元器件產(chǎn)品的運輸、倉儲要求較高，如果公司所采購的電子元器件產(chǎn)品在運輸、倉儲過程中出現(xiàn)損壞、遺失的情況，會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。公司一直選取專業(yè)、信譽優(yōu)良的倉儲和物流服務(wù)公司進(jìn)行合作，過往的合作是安全、穩(wěn)定和高效的。同時，公司對存貨購買了運輸、倉儲保險，以進(jìn)一步降低在運輸和保存過程中產(chǎn)生的損壞、遺失的風(fēng)險。4、存貨跌價風(fēng)險及主要應(yīng)對措施公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)主要服務(wù)阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，相關(guān)業(yè)務(wù)主體聯(lián)合創(chuàng)泰與客戶建立了長期合作關(guān)系，積累了即時的存貨管理經(jīng)驗。對于大部分客戶，聯(lián)合創(chuàng)泰按客戶需求進(jìn)行采購并供貨，但因客戶訂單交貨期較短且采購計劃波動較大，公司會基于現(xiàn)有客戶訂單情況或客戶需求預(yù)測，結(jié)合資金狀況、交期要求、對市場需求的判斷及備貨需要，綜合考慮制定采購計劃。如果下游市場出現(xiàn)周期性波動、供過于求導(dǎo)致產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，或因公司商業(yè)判斷出現(xiàn)失誤，未能及時應(yīng)對IC產(chǎn)品市場供需變化或其他難以預(yù)料的原因調(diào)整其購銷計劃，導(dǎo)致期后銷售情況不達(dá)預(yù)期或存貨市場價格大幅下降，存貨成本高于可變現(xiàn)凈值，產(chǎn)品庫存出現(xiàn)積壓并需計提存貨跌價準(zhǔn)備，會對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。公司始終密切關(guān)注存儲市場的供需關(guān)系，制定符合公司穩(wěn)定發(fā)展的采購策略。提升管理水平的同時，積極拓展新客戶，提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低存貨跌價風(fēng)險。5、存儲器等IC產(chǎn)品價格波動導(dǎo)致毛利率波動的風(fēng)險及主要應(yīng)對措施公司分銷業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品為存儲器，該產(chǎn)品占分銷業(yè)務(wù)收入的比重超過70%，存儲器產(chǎn)品的毛利率波動對公司分銷業(yè)務(wù)毛利率產(chǎn)生重大影響。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到全球宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系等多種因素的影響，而存儲器行業(yè)周期性強于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體周期性，下游需求的周期波動、市場份額集中的格局、產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化屬性導(dǎo)致存儲器行業(yè)歷史上容易出現(xiàn)大幅的波動。受市場供需關(guān)系影響較大且市場呈現(xiàn)寡頭壟斷的競爭格局，存儲器價格存在周期性波動風(fēng)險。公司作為電子元器件分銷商，處于產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，直接對接上游原廠和下游終端客戶，毛利率整體處于較低水平。受存儲器等IC產(chǎn)品市場價格波動的影響，公司分銷業(yè)務(wù)毛利率存在一定的波動，在存儲器價格持續(xù)下跌、頻繁波動或持續(xù)上漲時，公司通過調(diào)整業(yè)務(wù)策略以爭取基本穩(wěn)定的利潤空間。同時，公司正在積極拓展新客戶，客戶群的擴大有利于減少公司整體毛利率的波動。6、商譽減值的風(fēng)險及主要應(yīng)對措施2021年，公司以支付現(xiàn)金160,160.00萬元的方式購買聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權(quán)，于2021年7月1日將聯(lián)合創(chuàng)泰納入合并報表范圍。2022年度終了后，公司根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定對收購聯(lián)合創(chuàng)泰產(chǎn)生的商譽進(jìn)行減值測試，未發(fā)生減值。但是，如果未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化或半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)趨勢性下降，亦或公司客戶需求波動或內(nèi)部經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致聯(lián)合創(chuàng)泰經(jīng)營業(yè)績以及業(yè)務(wù)競爭力大幅下降，則公司存在商譽發(fā)生減值的風(fēng)險，并對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。聯(lián)合創(chuàng)泰在拓展新客戶的同時，也積極拓展新的供應(yīng)商以擴充貿(mào)易品類，以期實現(xiàn)收入利潤的穩(wěn)步增長，提升公司價值。7、匯率波動風(fēng)險及主要應(yīng)對措施公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)代理的產(chǎn)品主要來自境外電子元器件設(shè)計制造商，在經(jīng)營過程中與供應(yīng)商的采購主要采用美元進(jìn)行結(jié)算，公司在銷售電子元器件的過程中亦主要通過美元結(jié)算。如果未來人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，則將給公司帶來外幣報表折算的風(fēng)險。公司對聯(lián)合創(chuàng)泰以使用人民幣作為記賬本位幣變更為使用美元作為記賬本位幣，自2022年1月1日起適用。變更之后，匯率的波動不會影響公司當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績，匯率風(fēng)險敞口較小。同時，公司將制定外匯衍生品相關(guān)制度，減少進(jìn)出口業(yè)務(wù)中匯率的波動對供公司業(yè)務(wù)帶來的影響。關(guān)鍵詞：
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