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東吳證券股份有限公司朱國廣近期對長春高新進行研究并發布了研究報告《2023年中報點評：生長激素銷售好于預期，“新藥+營養”產品群快速拓展》，本報告對長春高新給出買入評級，當前股價為137.0元。

長春高新(000661)
業績分析：
1H23，公司實現收入61.7億元（+5.8%，同增，下同），歸母凈利潤21.6億元（+1.9%）。子公司：金賽藥業收入51.4億元（+3.6%），歸母凈利潤22.0億元（+0.3%）。百克生物收入5.6億元（+27%），歸母凈利潤1.1億元（+51%）。華康藥業收入3.5億元，歸母凈利潤0.2億元。高新地產收入1.0億元，歸母凈利潤0.1億元。
2Q23，收入33.9億元（+18.7%），歸母凈利潤13.0億元（+32.8%），扣非歸母凈利潤13.1億元（34.2%）。銷售費用率27.3%（-1.3pct），管理費用率5.1%（-1.1pct），研發費用率10.9%（-2.0pct），毛利率89.4%（+0.0pct），凈利率39.8%（+4.5pct）。子公司：金賽藥業收入27.9億元（+20.4%），歸母凈利潤13.0億元（+32.0%）。百克生物收入3.8億元（+25.4%），歸母凈利潤0.9億元（+65.3%）。
研發進展：聚乙二醇重組人生長激素（小于胎齡兒適應癥，2期）、醋酸曲普瑞林微球（性早熟，Pre-NDA）、金妥昔單抗（胃癌，3期；非小細胞肺癌，2b期）、金納單抗（幼年特發性關節炎，2期；急性痛風性關節炎，3期）、重組人促卵泡激素-CTP融合蛋白（輔助生殖，3期）、EG017片(選擇性雄激素受體調節劑，尿失禁，2b期）、EG017軟膏（干眼癥，2期）、亮丙瑞林注射乳劑（前列腺癌，3期；性早熟，3期）、銀花泌炎靈片（前列腺炎，3期）
投資建議：由于受到醫療反腐影響，我們將2023-2025年歸母凈利潤由49.3/59.1/69.8億元，下調為47.6/54.9/63.3億元，對應同比增速為15/15/15%，當前市值對應PE分別為12/10/9倍，由于就診、消費逐漸恢復，新患入組有望加速，維持“買入”評級。
風險提示：醫療反腐、聯盟集采、競爭加劇

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，興業證券黃翰漾研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達86.45%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利50.78億，根據現價換算的預測PE為10.92。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級7家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為208.93。

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